□本报记者 刘兴龙

　历史的重演总是惊人的相似，2009年在股市掀起轩然大波的“超级细菌”再度来袭，莱茵生物、海王生物又一次扮演起了龙头股的角色。其中，莱茵生物在近6个交易日内5次涨停，期间K线图犹如拔地而起。海王生物昨日复牌之后也强势涨停。

　元月以来，甲流概念板块利好纷至沓来，生物产业发展规划发布、甲流病例增多和临床试验受理等诸多因素催生了狂欢的场面。“无间道”式潜伏的私募基金，以及扎堆炒作的游资成了主要受益者之一。

　与4年前相比，机构投资者此刻显得异常冷静，近几日无一例关于疫苗概念的推荐研报。疫苗概念的暴涨虽也有近期强势大盘的烘托，但投资者须谨防鸳梦重温，因为疫苗概念股经营业绩早已今不如昔，蹿升的股价恐面临估值悬崖。

　甲流炒热“李鬼”概念

　春节前后，通常是流感小高峰，只是今年年初的疫情来得更加密集和严重。

　日前，北京市卫生局消息称，已经报告甲型H1N1流感病例59例，新年第一周已有三人死于流感，内科和急诊科的就诊患儿骤增，多为发热症状；1月6日，陕西省西安市高陵县湾子中学确诊20多例甲流病例。

　此外，据媒体报道，美国流感疫情持续恶化，已有44个州发现流感病例。仅波士顿就有近700例感染，造成超过12人死亡。波士顿市政府已宣布进入公共卫生紧急状况。

　尽管甲流疫情尚没有大面积蔓延的趋势，A股市场的甲流概念股却早已热得发烫。1月14日，莱茵生物股价收于17.91元，在1月7日以来的6个交易日内5次涨停，期间涨幅高达64%。海王生物此前因股价大涨而停牌，在复牌公告中，公司将原因归结于生物产业发展规划发布和中药创新药临床试验申请获得美国FDA受理。

　“超级细菌”第一次闯入人们的视野是2009年3月底爆发的全球甲型H1N1流感疫情，持续一年多的疫情造成约1.85万人死亡，波及多达214个国家和地区。当时，作为甲流概念股龙头的莱茵生物、海王生物2009年4月份的股价涨幅分别为45.81%和32.82%。与之相比，此次“超级细菌”再次现身影响更加明显，仅7个交易日就超越了之前的单月的涨幅。

　对比4年前，另一个相似之处是“盲目”定位的甲流概念，即使是龙头股也难免有“李鬼”的嫌疑。

　“我们早就将甲流疫苗的项目转让了，现在也许只有一些消炎药产品能跟超级细菌勉强相关。”海王生物证券部工作人员在接受中国证券报记者采访时，并不愿意与甲流概念扯上关系。早在2011年时，因为难以承受疫苗上市前的投资和时间成本，海王生物将持有的JV（葛兰素史克海王）公司51%股权转让予GSKte（葛兰素史克子公司），从而退出了甲流疫苗的研制和开发。

　与简单把消炎产品等同于甲流概念不同，莱茵生物被看作龙头股还是有较为密切的间接关系的。在当初甲型H1N1流感疫情爆发时，世界卫生组织认定罗氏公司生产的“达菲”为抗病毒药物，达菲的重要原料是莽草酸，主要从八角中提取，而莽草酸是莱茵生物的产品之一。

　“其实，早在几年前已经有了共识，疫情爆发并不会导致莽草酸需求和利润空间大幅增加，更不会给上市公司业绩带来明显的影响。”一位长期从事医药行业研究的券商分析师表示。

　游资烘托“吃药”行情

　“1月4日，我们潜伏莱茵生物，目前已经连续5个涨停。”昨日，一位新浪微博实名认证的某阳光私募基金经理在微博中颇为自得地炫耀着。

　无论是莱茵生物，还是海王生物，都在采访中更愿意用生物产业发展规划发布来作为股价上涨的主要依据。然而实际情况却是，1月7日以来，中信生物医药行业指数涨幅为10.54%，虽然领跑A股多数行业板块，却远低于甲流概念股的攀升幅度。不容否认的是，“无间道”式提前潜伏的私募，以及涨停板冲锋的游资成为了这场甲流概念资本狂欢的幕后推手。

　击鼓传花式的快进快出是游资炒作热门股的典型手法，这在莱茵生物、海王生物的身上都有体现。在1月7日行情启动时，海王生物买入金额最多的营业部来自于中信证券（浙江）福州连江北路营业部，当日净买入1262.97万元。而在此后短短两天内，该营业部累计抛售1477.18万元，迅速将前期购入的筹码悉数兑现。

　1月7日至10日期间，中山证券杭州杨公堤营业部从莱茵生物身上赚足了差价，先是动用2335.72万元资金陆续买入，趁股价连续涨停出售2425.1万元。此外，2012年十余次出现在龙虎榜的国泰君安交易单元（227002）也现身莱茵生物，1月7日-9日连续买入1438.47万元，而在1月10日则迅速抛售1294.62万元。

　仅从2009年以来，由于医药行业的特性，围绕在莱茵生物、海王生物身上的热点就不断变化，各式概念纷纷被光环加身。以莱茵生物为例，2010年生物产业概念受热捧，2011年德国出现肠出血性大肠杆菌疫情，都成为股价上涨的炒作题材。如今，海王生物在自查公告中透露，公司自主研发的中药一类创新药“虎杖苷注射液”向美国FDA提交的美国Ⅱ期临床试验申请获得受理。

　券商集体“闷声”避险

　“虽然目前生物医药是市场热点，不过甲流概念板块的整体估值很高，业绩也普遍不理想。加之近些天涨得太猛，现在可以说是风险大过机遇。”一位券商分析师对于甲流概念股未来的走势十分谨慎。

　与近乎狂热的市场炒作相比，机构投资者对于甲流概念的看法显得十分冷静。一方面，在众多甲流概念股频繁冲击涨停板的时候，券商、基金等机构选择了作壁上观，龙虎榜中不见他们进行买卖操作。另一方面，乐于借大势反弹之际出炉研报的券商研究员，近10日发布了33份生物医药类股票的买入建议，但是买入标的却没有覆盖热门的甲流概念股。

　之所以甲流概念受到机构“冷眼”，首先是由于甲流疫情对相关公司业绩影响有限。2009年甲流概念盛行时，海王生物曾因研发流感疫苗技术备受关注，短短三个月内累计涨幅近两倍。然而，直至2011年海王生物出售JV公司51%股权，这项投资带来的收益竟然是亏损870万元。

　其次，经营业绩今不如昔则让基本面失去了吸引力。莱茵生物1月10日发布业绩预告修正公告，将2012年亏损额从低于500万元，上调至6250万元-6750万元。实际上，头顶甲流概念光环的莱茵生物业绩一直不佳，2010年亏损2461万元，2011年依靠土地补偿扭亏。可以说，如果剔除非经常性损益的因素，莱茵生物可能已经归为退市概念股的行列。

　击鼓传花总有鼓声停歇的一刻，游资炒作也有资本退场的时候。分析人士认为，甲流概念股上涨短期内是受到疫情出现和政策利好的刺激，而长期来看，能够维持高估值还要取决于抗甲流产品兑现业绩的能力，以及相关企业药品研发能力的强弱。

　今年1月7日以来部分甲流概念股市场表现

证券代码 证券简称 收盘价（元） 1月7日以来 2009年4月份 2012年前三季度 2012年前三季度

涨跌幅（%） 涨跌幅(%) 净利润（万元） 净利润同比增长率（%）

002166 莱茵生物 17.91 64.01 45.81 -3479.24 -11.53

000078 海王生物 7.90 36.68 32.82 6015.98 18.23

002030 达安基因 8.97 20.24 24.26 6090.16 23.01

000739 普洛股份 10.36 20.19 46.22 1563.99 263.19

600513 联环药业 10.20 20.00 36.33 2007.90 11.41

601607 上海医药 11.97 8.72 39.87 154683.65 -9.70

600518 康美药业 14.19 5.82 28.18 100637.49 57.05

　CFP图片 合成/尹建