在最近的美国金融巨头曼氏金融和百利金融破产案例中，数亿、数十亿美元的客户期货保证金“不翼而飞”，包括美国商品期货交易委员会（CFTC）在内，没人能讲得清这些保证金去了哪里。这再次敲响警钟：一定要管好期货保证金。

　中国期货市场建立初期，挪用保证金现象也时有发生，甚至酿成恶性事件。2004年期货市场发生了嘉陵期货挪用客户保证金8000多万元的恶性事件，严重影响了市场的稳定和公信力。

　中国期货保证金监控中心总经理张晋生说，当初时有发生的挪用保证金现象损害投资者利益，严重影响了期货市场发展。几经探索，我们才建立了一整套确保保证金安全的制度设计。

　参与制度设计的宏源期货总经理王化栋介绍，这套制度主要有三大特点。首先，开户真实、资金安全、交易监控三位一体，保证期货市场套期保值和价格发现功能的发挥，为实体经济服务。4家期货交易所和5家期货保证金存管银行每日向监控中心报送期货公司和客户交易及资金情况，监控中心再将上述数据与期货公司报送的客户相关信息进行核对，据此掌握期货市场每个客户的保证金真实变动情况。

　其次，区分客户资金和期货公司自有资金，客户发生保证金不足时，期货公司可用自有资金为其垫付，但禁止期货公司挪用客户的保证金。监控中心对期货公司的资金进出进行严格监控，对哪些是客户的钱，哪些是期货公司自己的钱，每天都一清二楚。

　最后，客户保证金账户的资金变动情况实行T+1报告制度，即期货保证金存管银行须在第二日向监控中心报送客户保证金账户的资金变动情况。因此，如果有期货公司违法挪用客户保证金，第二天就会被发现。

　“这几年基本没有发生保证金挪用的事件，也说明了保证金监控制度是有效的。”国投中谷期货总经理高杰说，在保证金监控制度实行之前，对期货监管是由证监会、行业协会、交易所来负责，只能管到公司这一层面；客户的保证金是由期货公司统一管理，监管机构对客户的保证金无法直接监管，所以会存在挪用的情况，当时日内透支很常见，保证金透支也是常态。保证金监控中心成立之后，相关部门可以直接监控到客户的保证金情况，一有异动立即可以察觉并采取相应措施，这就从根本上杜绝了客户透支以及期货公司之间的恶性竞争和挪用。