□本报记者 高改芳 上海报道

　据用益信托工作室不完全统计，从12月17日至23日一周内，共有26家银行和5家信托公司参与发行了261款银信理财产品，发行数量比上周减少38款。预计发行规模为407.94亿元，比上周少了25.85亿元。

　借着银行年末揽存款的冲动，信托公司产品发行量也水涨船高。今年信托资产突破7万亿元大关似乎已是板上钉钉的事。

　年末大冲刺

　向周围的朋友打听了一圈之后临近年关，小郭最终把父母的200万资金买了一款2年期、预期年化收益率12%的房地产信托产品。“方便打理，能够拿到高于大多数投资品种的稳定收益，而且是一家我熟悉的上海的信托公司发的产品。就它了，我不贪心。”小郭这样解释最终选择这款信托产品的原因。

　小郭的做法恐怕代表了大多数投资者的心声。而临近年底，信托计划也已进入发行旺季。

　据用益信托工作室不完全统计，从12月17日到23日的一周内，共成立62款产品，成立规模约为72.76亿元。实际上，最近三周，集合产品的成立数量和成立规模均呈现出稳步上涨的趋势。这也说明信托行业进入年底冲刺阶段，集合产品的成立进度有所加快。同时，也在一定程度上反映出目前投入集合信托募集的资金也较充裕。

　一般来说，四季度是信托业的旺季，从集合产品成立趋势图可以看出，进入十一月后，单周产品成立规模基本在60亿元以上。另外，本周发行的产品投资领域分布上，房地产信托发行规模位居首位，远远领先于其他类型的产品。房地产信托产品发行的12款产品共募集资金36.40亿元，占总发行规模的60.69%。

　今年二季度、三季度，房地产信托平稳度过了兑付高峰期。另一方面，根据信托业协会公布的数据，今年三季度房地产余额为6765.12亿元，环比增加15亿元。这样的增长，主要是由于房地产市场的阶段性回暖。根据用益信托工作室对于集合产品发行的不完全统计，四季度，尤其是进入十一月之后，房地产信托发行与之前相比有了略微升温的势头，单周发行规模曾一度突破百亿元。这也说明房地产企业依靠信托方式融资的需求依然强烈。

　此前，银监会主席尚福林曾表示，房贷整体风险可控。而国土资源部也在近日表示，对于房地产市场异常波动，将毫不动摇保持从严、从紧调控基调。用益信托工作室表示，明年房地产信托将再次迎来兑付高峰，无论如何，房地产信托仍需要警惕系统性风险的产生。

　银信合作产品大增

　除了包括房地产信托在内的信托产品在年底进入销售旺季外，银行年底“揽储大战”的打响也间接增加了银信合作产品的发行数量。

　张女士发现目前的理财产品虽然表面上预期收益率略升，但期限明显缩短，而且一般要等到元旦假期之后才开始计息。“我错过了12月中旬最好的购买时机。”李女士颇为遗憾。

　据用益信托工作室不完全统计，从12月17日至23日的一周内，三个月期限的银信产品发行了67款，仍是发行数量最多的产品；其次是一个月期限的银信产品，发行了66款；半年期限产品以46款的发行数量位居第三位。发行量最少的是二年以上期限产品，仅发行了1款。从银信产品的预期收益方面看，本周银信产品的预期收益率为4.50%，继续小幅攀升。

　稍微计算一下就能理解该周发行的银信理财产品为什么以3个月为主。如果从12月中旬记起，三个月的时间正好横跨元旦、春节。理财产品以此为期限，不仅能达到银行岁末“揽储”的目的，而且在春节长假后到期，还能保证银行来年存款“开门红”。

　而观察一下12月的最后一个星期内发行的银信理财产品就可以发现，很多产品是从12月27、28日开始销售，1月4日才起息，而这段时间内，银行募集的理财资金是作为“活期存款”趴在银行账上的，能够帮助银行顺利通过年底的“存贷比”考核。

　“但是我担心春节假期过后，理财产品到期了，但没有合适的理财产品接上去，那我的收益率肯定没有账面那么高。”李女士抱怨。她决定和身边的亲朋凑钱购买信托产品。“期限长，收益固定。”

　通道业务造就“影子银行”

　前文所说的小郭，把父母的200万资金买了信托产品后，内心还是打鼓的，“以前家里的钱都是存银行，虽然收益低，但不用担心钱没了。现在我做主把存款变成了什么信托计划受益权，我爸妈根本不知道啥叫受益权。我其实也很担心会不会亏钱。”小郭私下和记者“交底”。

　的确，年内出问题的信托产品不少，覆盖了证券、房地产、矿产、黄金、股权等几乎所有信托业务领域，而且金额巨大，多个项目规模达10亿元以上。

　用益信托工作室研究员王利表示，四季度一贯是信托行业的传统旺季，从今年信托行业数据看，各季度信托资产规模均在不断攀升，以较快的速度增长着。而信托资产规模11月底将突破7万亿，也在意料之中。然而，信托行业飞速发展的背后，存在着“发展质量明显滞后和风险逐步积累”的问题。

　银监会副主席蔡锷生指出，维护信托业持续稳健运行，是我们下一年工作的重中之重。具体从各投资领域看，今年发行主力军之一的基础产业类信托，在年末发行势头仍未减弱，而地方政府融资平台风险问题却需警惕；明年房地产信托将再次迎来兑付高峰，另外还有矿产信托、艺术品信托等问题，防控风险仍将是信托公司的首要课题。

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