□中证期货 袁辉亮

　“出来了，定价出来了！东北玻璃企业联合体会议定下来今年东北平板玻璃冬储价格为1100-1120元/吨，大大低于去年的1260元/吨！”12月12日一大清早，山东某大型平板玻璃生产企业期货部交易员小黄兴奋地向同事们喊道：“我们的空单今天看来还要扩大盈利呐！”

　小黄这一嗓子让大家炸开了锅。“这消息杀伤力太大了，现在东北那边5mm白玻现货价格还在1300元/吨吧，华北那边最低也得1200元/吨，我们山东这边更是要1400元/吨呢！”刚刚进屋的交易员小白倒吸着凉气：“难怪周二玻璃跌成那个样子！”

　交易员小赵同样兴奋地问部门主管石总：“我们的资金还有不少呢，是不是该乘胜追击呀？”“是啊是啊，再下去一百个点的话我们可就发大了！”小黄掰着指头算起来：“平时我们卖一吨现货也就5块10块的，一手赚100个点就顶我们卖出去200吨货了！”

　作为2012年末压轴上市的品种，玻璃每手保证金较低，而波动一个点便是20元的合约价值波动，这些特点令玻璃12月3日一上市便非常活跃。仅仅七个交易日，玻璃主力合约FG1305自上市首日最高点1385元/吨一路下跌，探至12月11日最低1286元/吨，跌幅近百元。100元看似不大，但放在期货上便是每手2000元的资金波动，要知道现在一手玻璃保证金才2600元左右，这短短几日已是接近80%的动用保证金波幅了。也难怪小黄他们这群年轻交易员沉不住气，企业在12月3日开盘集合竞价便进场做空套保了，只是仅进去了计划30%的仓位，而其后几天在1330元/吨左右又逢高加了一倍的空单，如今已是每手获利70点以上。

　“你们这群不知天高地厚的小子，人心不足蛇吞象啊！不怕把自个撑死！”石总却没有笑，沉着脸仔细地看着FG1305合约的价格走势。石总是企业专门请来操作套保业务的高端人才，以前就常年在期货市场中搏杀，大风大浪见得多了，这时候还是相当沉得住气。玻璃行业今年景气度低，玻璃价格也一路走低。这几年玻璃价格主要在1200-1800元/吨附近波动，现在FG1305的价格其实已经在低位了。

　“这个消息出来是空头利好兑现了。FG1305是每年5月份的玻璃价格，减去仓储和运费，也就是1200元/吨左右，本来东北玻璃价格就比全国均价要低100元，也就是说1300元/吨的期货价格下方空间已经有限了。这段时间我们短期盈利已经很大，已经保住了部分企业现货下跌带来的亏损，基本达到了目标。”石总皱着眉头下令道：“准备开始陆续平仓了，趁早上下探的时候1300元/吨以下先陆续平掉手上50%的空单！”

　这么好的形势平空？年轻的交易员们不太理解。但市场走势初步印证了石总的看法，12月12日FG1305合约开盘价1289元/吨，仅低开4个点，往下破出新低后便迅速地拉过了昨天收盘价。在1290元/吨附近，石总带领交易员们有条不紊地平掉了计划中的50%空单头寸。而十点四十分之后，FG1305一路震荡走高，持仓不断走低，显然是空头主动离场。

　“石总，您看得太准了！后面玻璃行情会怎么走呢？”收了盘，小黄代大家问出了最想知道的问题。

　“这轮下跌其实就是年前咱们玻璃生产厂家为了快速回笼资金，不断低价出货导致的。而下游需要玻璃原料的厂家这时候资金紧张，也不会接多少货，就是中间贸易商会逢低吃进来，等着玻璃价格涨上去再出手。”眼看操作顺利，心情大好的石总松开了一直紧皱的眉头：“近期玻璃肯定还是反复震荡下探，但空间已经不大，过了12月份资金面肯定会越来越好，价格底部也会不断向上抬。我估计啊，真正向上涨，那是得春节过后了。政策利好如果出得多，回到1800元/吨也不是不可能的事。”