□周宝强

　上周，欧美市场的局势虽未现太过于乐观的变化，但是希腊紧缩协议的暂时性达成，以及美联储就财政悬崖问题所进行的探讨，都取得了相对理想的效果，多少还是给投资者带来了一定安慰。中国内地A股走势依然疲软，投资者信心不足，对后市的担忧弥漫整个市场，上证指数失守2000点关口后，投资者入市欲望更加低迷。外围的各种因素给港股带来的影响或轻或重，但在热钱持续流入的刺激下，港股投资者对后市的热情似乎正在逐渐恢复，整个市场的投资气氛也出现进一步好转。恒指上周先抑后扬，两次冲关22000点未果后周三见调整，但重整之后蓄力而发，周五收盘轻松回稳至22000点水平之上。整体来看，恒指全周累计上涨116.4点，涨幅为0.53%，报收22030点，成交方面较前一周有所放大。

　希腊新援助议案上周敲定，这给全球市场带来乐观提振，令投资者对欧债危机的担忧得以舒缓。欧盟以及欧洲央行在解决欧债危机的问题上似乎一直都处于很被动的状态，危机在欧元区长时间的肆虐之后，对整个欧元区经济的影响至深，尤其是在激化各成员国之间的矛盾上更加明显，这其实也反映出欧洲局势的紧张与不安。希腊问题也只是整个欧洲局势发展的一个缩影，能否妥善解决却关系着整个欧元区的政治和经济的稳定。希腊最新援助协议的获得通过，暂时缓解了欧元区政经稳定所面临的压力。但事情的进展并非如此顺利，尤其是在矛盾重重的欧元区，希腊银行业与财长之间的债务回购谈判离达成协议远没有这么乐观的结果。接下来，欧盟的听证会将会再次对希腊的问题作出裁决，投资者拭目以待。

　美国财政悬崖问题给市场带来不小的压力，而上周相关谈判的实质性进展并不太多，因此也未能给美股市场带来多少正面提振。奥巴马政府及美联储为了将美国经济复苏持续下去，而在货币政策方面加以放宽，从而使原本就十分紧张的美国财政更加紧张，加之12月份的债券到期赎回，也给美国财政带来压力。目前来看，美国两党之间的谈判想要在年底前达成协议，或许十分困难，首先需要克服多个障碍，其中最重要的是要找到办法解决在高收入人群税收减免上的分歧。除了财政悬崖问题之外，美国现行的经济状态亦是投资者所密切关注的，最近的经济数据结果都还不错，也能给市场带来提振，但是这样的状态还能否持续却很难说，一旦财政悬崖问题不能得到妥善的解决，对美国经济造成的影响还会继续加深。

　从最近港股的走势来看，似乎还是偏向乐观，但是事实上，风险还是继续存在，毕竟在外围市场环境并不能确定的情况下，港股的乐观或许只是暂时的。内地经济增长状态不佳，出口疲软，内需不振，投资者对后市的预期黯淡，A股市场的表现更是低迷不堪，投资者观望情绪浓重，上证指数连创近年新低，对市场信心造成严重冲击。两地的经济合作持续加快，金融市场的合作日渐加深，两地市场的联动性更加密切，内地经济前景和政策方向都欠缺明朗性，港股投资者也能感到压力的存在；但随着政策真空期的逐渐缩短，乐观的情绪开始逐渐在市场上蔓延，并给港股带来支持。另一方面，欧美市况不稳，以及人民币的升值加快，国际热钱纷纷流向以中国为首的新兴市场，资金持续流入香港市场，丰富了流动性，给市场带来支撑。从技术走势上看，恒指重返22000点水平之上，短期或有继续攀升的可能，但由于外围环境缺乏稳定，短期的上升空间有限，而内含风险还需谨慎。