□上海证券基金评价研究中心 刘亦千

　南方高增长证券投资基金（QDII，LOF，简称“南方高增长”）设立于2005年5月17日，同年9月21日在深圳证券交易所上市。南方高增长以高增长为目标，主要投资具有高成长性的公司，在股票和可转债的投资中，采用“自下而上”的策略进行投资决策，以寻求超额收益。

　从产品设计来看，南方高增长投资目标盯准高成长个股，体现出较为明显的成长性投资风格。基金认为中国股票和可转债市场非有效市场，通过挖掘增长潜力被市场低估的股票积极投资，可以获得较高的超额收益，因此实施积极主动的投资策略。基金兼顾相对价值和内在价值，一方面基金强调通过对股票、债券、货币市场的分析，以及通过对上市公司的定性和定量研究，致力于在市场之间和市场内部寻求低估的投资品种，获取相对价值；另一方面坚持研究为本，注重选股，力图通过前瞻性的基本面研究，以挖掘投资品种内在价值。

　在实际操作中，南方高增长投资灵活主动，在大类资产方面顺势而为，灵活调整仓位，并体现出良好的市场择时能力。在行业结构上，基金实施相对均衡的配置策略，明显低配市场权重行业，并适当增高配市场景气度高的小行业，分享其成长收益。在个股方面，基金实际操作与产品设计保持一致，选股明显侧重大中盘成长股票，长期来其重仓股在持有期基本超越同期上证指数，仅在以小市值为主导的单边市场中表现稍逊，体现出极强的选证能力。

　从实际投资效果来看，南方高增长自设立以来为投资者实现240.55%的良好回报，超越其业绩比较基准（上证综指×90%+上证国债指数×10%）143.46个百分点。2012年以来市场持续调整，南方高增长保持固有优势，截至10月11日净值增长6.18%，超越基准9.79%，在290只主动投资股票型基金中稳居前五分之一。