□本报记者 龙跃

　从2145点到1999点再到2127点，沪综指最近20个交易日在150点的狭小区间内震荡运行。尽管大盘走势看似较强，但资金动向却透露出反弹行情可能颇多曲折。统计显示，最近20个交易日沪深A股累计净流出资金为490.51亿元，日均资金流出量达24.53亿元。分析人士认为，资金参与反弹欲望不强烈，与场内热点缺失不无关系，从同期申万一级行业板块资金流向看，所有行业均呈现资金净流出格局。

　近500亿资金流出

　最近20个交易日，先是伴随对经济政策预期的冷却，大盘下破2000点，继而在2000点支撑下展开反弹。但是，自9月27日开始的反弹更多包含着各方对2000点支撑有效的预期，因此反弹至少在目前并未引发广泛的认同，这也导致在近20个交易日的市场震荡中，资金总体选择流出股市。

　统计显示，从9月10日至10月22日，沪深A股累计净流出资金490.51亿元，日均流出资金24.53亿元。也就是说，在当前震荡区域，近500亿资金选择流出股市。具体来看，9月17日、9月20日以及9月11日三个交易日资金净流出情况最为明显，分别流出108.08亿元、61.11亿元及53.01亿元；而9月28日、10月9日和9月27日资金流入情况最为明显，分别净流入59.12亿元、38.18亿元以及32.40亿元。

　值得注意的是，尽管9月27日反弹以后资金呈现出净流入格局，但流入力度并不是很大。统计显示，在9月27日至10月12日期间，沪深A股净流入资金仅为14.96亿元，日均净流入额也仅为2.14亿元。可见在最近20个交易日的震荡中，在下跌的左半部分，资金加速流出；而在反弹的右半部分，资金流入却十分谨慎。

　热点匮乏 信心不足

　从市场内部看，热点匮乏或是影响资金流入情绪的最主要原因。从对近20个交易日的行业表现统计看，没有一个板块实现资金净流入。

　统计显示，从9月10日至10月12日申万一级行业全部出现资金净流出。其中，机械设备、有色金属和信息服务行业资金净流出规模居前，分别流出65.83亿元、61.11亿元和32.30亿元；而黑色金属、纺织服装、餐饮旅游行业净流出额相对降低，分别为2.83亿元、2.94亿元和4.62亿元。

　资金全线净流出各行业，表明近20个交易日市场并未形成明显热点板块。因为自9月27日的反弹明显是基于对2000点支撑有效的心理预期，这使反弹中投资者难以根据基本面寻找到标的板块，A股也就自然难以吸引资金大幅流入。由此来看，反弹行情延续的一大必要条件是短期出现能够持续吸引资金关注的热点板块。

　有分析人士认为，两类板块有望成为下一阶段热点，值得投资者适当关注。一是近期开始吸引资金关注的品种。统计显示，近5个交易日五大行业呈现资金净流入的局面，分别为纺织服装、医药生物、家用电器、化工和轻工制造行业。二是9月27日以来的反弹阶段资金净流入规模超过9月17日至9月26日大盘快速下跌阶段的行业，也值得关注。数据显示，9月27日以来的反弹阶段，只有金融服务行业实现资金净流入。

　从个股角度来看，澄星股份、招商银行、宝钢股份、海通证券等个股近20个交易日资金净流入额居前，但阶段涨幅有限，未来或存进一步走强机会。同时，恒邦股份、广发证券、中金黄金等个股近20个交易日资金流出规模居前，但股价实现不同程度上涨，潜在风险或需警惕。