□本报记者 王超

　继上周五涨停扩板后，昨日焦炭期货以6%的涨幅二度封于涨停板。而螺纹钢伴随着近601万手成交天量，昨日高开后再度大涨4.51%。市场人士认为，美失业率居高不下令QE3情节难以平息，而国内利好政策更是提振了建材和有色金属等工业原料的需求，令工业品期货一扫年初以来疲态而超跌反弹。

　工农板块继续分化

　昨日亮点依然是上周五的两个涨停品种：焦炭和螺纹钢期货。盘面看，焦炭期货主力1301合约早盘以1376元/吨小幅低开，小幅冲高后回落，尾盘强势拉涨至涨停，盘中最高1417元/吨，最低1372元/吨，最终以1417元/吨收盘，较上周五结算价上涨80元/吨或6%。不过，资金流出迹象明显，日减仓16526手至6.3万手，成交量微涨至52.7万手。螺纹钢期货高开后继续走高，但不久便回落至3400点附近，横盘后在午后再次走高，冲击3500点大关。主力1301合约最终收于3497元/吨，较上日结算价上涨151点，涨幅4.51%，成交量达到惊人的601.4万手，增加10.9万手，持仓137.9万手，增加1.5万手。

　农产品期货则表现平静。软商品全线收涨，白糖期货主力合约收于5426元/吨，涨幅1.86%；棉花期货主力合约收于19600元/吨，涨幅0.15%。谷物类商品涨跌互现，玉米、强麦期货主力合约勉强收涨，硬麦期货主力合约则微跌。前期强势的豆类油脂类表现弱势，豆油期货主力合约收于10100元/吨，跌幅0.26%；菜籽油期货主力合约收于10300元/吨，跌幅为0.33%。

　焦炭钢铁供需关系收紧

　宏观面逐步利好部分工业品的供需格局。国家统计局公布的最新数据显示，8月PPI跌幅继续扩至3.5%，工业增加值增幅跌落9%，工业数据整体偏淡，表明中国经济寻底时间会延长。但在万亿元项目刺激下，经济下行趋势将逐步缓解。而从国际方面看，美国上周五公布的非农就业岗位数据显示，8月就业增长急剧放缓，为美联储下周宣布进一步注资提振疲弱的经济铺路。

　此外，周一海关数据显示，8月出口钢材424万吨，环比下降1.9%；8月进口钢材120万吨，环比上升3.4%。中国8月铁矿石进口量增加至6245万吨，较上月增加7.9%至三个月高位，因国际矿价暴跌，国内生产商需求转向国际市场。全国30个主要港口铁矿石库存总量为9637万吨，较前一周减少181万吨，铁矿石港口库存下降明显，总库存为11周新低。

　而中国钢铁协会最新数据显示，钢厂减产效果显现。8月下旬全国日产量下滑3%至187.2万吨，为2012年2月末以来的最低值。钢材社会库存量为1413.4万吨，较前一周减少19.9万吨，连续七周下降。此前发改委批复的总计超过万亿元的各类项目，短中期来看也有助于经济增长速度的回升。特别是房地产市场走势愈发缓和，将有助于促进钢材下游需求转好，进而让焦炭原本宽松的供需关系略为收紧。

　大幅反弹难以为继

　上海中期期货研究所能源化工研发小组认为，目前基本面变动不大，实质性利好消息尚未出台，焦炭期货表现属于超跌反弹。两个涨停板后，今日再度扩版至8%，预计短期仍以强势为主。

　而在行业新闻方面，近日河北南部焦炭市场持续弱势运行，钢厂采购价仍在不断向下调整中。据市场了解，9月初，钢市不但没有迎来传统的“金九银十”，行情反而继续走弱，转入深跌状态。钢企亏损加剧的同时，对焦炭等原料采购控制更为严格。此外，现货市场上，部分地区依然以下行为主。据了解，河北迁安地区二级冶金焦采购价下调50元/吨，到厂承兑价1300元/吨，贵阳准二级冶金焦价格下调100元/吨。

　良运期货研究员何北认为，国家再度加大了稳增长的政策力度，扩大基础设施建设，提振了市场信心。从公布的8月份数据看，房地产投资出现了首次回升，国房指数的反弹也说明了房地产市场近期回暖。而固定资产投资和工业增加值增速则继续回落，显示我国的经济尚未真正触底反弹。基础设施项目审批后关键看资金能否到位，而鉴于CPI再度回升以及房地产市场的反弹，国家可能难以推出降准降息的措施，资金面难以大幅宽松。所以，在整个基本面并无大幅改善前，目前的大幅反弹难以为继。