□中秦

　在上证综指萎靡不振时，我们注意到一个现象，那就是不少中小市值股票持续上涨，其主要集中在创业板和部分中小板，创业板指数走势明显强于主板指数。同时，在经历了重大利空打击之后的市值普遍较低的ST板块，也走出了比较凌厉的反弹走势。对于这些中小市值股票，甚至有市场人士发出“牛市来了”的呼声。那么，我们该如何看待这一现象？

　中小市值股票的活跃有其客观原因。比如ST板块，突如其来的利空瞬间把主力困在其中，投资者普遍恐惧不敢介入该板块，就算主力杀跌也无人愿意接盘。为了顺利兑现筹码，唯一的方法就是重新制造活跃气氛，如此一来参与的人就会多起来，不管你是抱着短炒还是长期持有的目的，总之就有人接盘。

　而对于创业板股票来说，最重要的一个原因是即将运行的新三板与这个板块的类似性。新三板基本上是按照创业板的估值折算，不排除别有用心的资金推高创业板估值，从而获得新三板的高定位。同时，不少创业板、中小板股票到了解禁期，大小非为顺利实现高位套现，不乏利益推动的嫌疑，做高股价、高位大宗交易套现的现象比比皆是。因此，在这几个因素的驱使下，中小市值个股出现逆势上涨就不难理解。

　通过上述分析，近期的强势股票基础并不牢固，笔者预计他们的高估值维系的时间不会长。比如ST板块，根本的目的就是主力自救出货，当参与者多了，买卖力量马上就会发生转变，大量筹码抛出，导致股价快速回归；因大小非解禁做高股价的股票，其释放的利好作用都是短期的，很多股票的股价定位是其业绩难以支撑的，其高估值持续的时间不会太长。还有一点要注意的是，中报披露的最后时刻已为时不远，绩差报表将集中出台，估值的重新调整是必然的，何况今年中报随着经济的走软整体欠佳。

　笔者认为，在8月的最后一周里，很多股价高高在上的中小市值股票，包括ST股，都面临着明显的价值回归压力，短期或将产生股价快速下跌。特别是对于那些市值很低的绩差股、ST股，各项措施对它们的打击压力越来越大，对它们股价的波动限制也会更加严厉。这些股票中长期看都是资金持续流出的局面，未来成为僵尸股的概率很大。他们的股价在短期内可能出现少有买盘的快速下跌，一定要防范这个风险。