江苏宁沪高速公路股份有限公司

§１重要提示

１．１本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本半年度报告摘要摘自半年度报告全文，报告全文同时刊载于ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ、ｗｗｗ．ｈｋｅｘｎｅｗｓ．ｈｋ及ｗｗｗ．ｊｓｅｘｐｒｅｓｓｗａｙ．ｃｏｍ。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读半年度报告全文。

１．２非执行董事张杨女士、郑张永珍女士因其他公务未能出席本次董事会会议，分别委托钱永祥先生、方铿先生代为表决。

１．３本公司审计委员会已审阅并确认截至２０１２年６月３０日止６个月的半年度报告全文和摘要，有关财务资料乃按中国企业会计准则编制，未经审计。

１．４本公司不存在被控股股东及其关联方非经常性占用资金情况。

１．５本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。

１．６本公司董事长杨根林先生、董事总经理钱永祥先生、财务副总监于兰英女士声明：保证本半年度报告中财务报告在所有重大方面的真实、完整。

§２上市公司基本情况

２．１基本情况简介

股票简称宁沪高速（Ａ股）江苏宁沪（Ｈ股）ＪＥＸＷＷ（ＡＤＲ）
股票代码６００３７７００１７７４７７３７３１０４
上市交易所上海证券交易所香港联合交易所有限公司美国
董事会秘书证券事务代表
姓名姚永嘉江涛、楼庆
联系地址中国江苏省南京市仙林大道６号
电话８６２５－８４４６９３３２８６２５－８４３６２７００－３０１８３６、３０１８３５
传真８６２５－８４４６６６４３
电子信箱ｎｈｇｓ＠ｊｓｅｘｐｒｅｓｓｗａｙ．ｃｏｍ

２．２按中国企业会计准则编制的主要财务数据和指标

２．２．１主要会计数据和财务指标

单位：人民币千元

本报告期末上年度期末本报告期末比
上年度期末增减（％）
总资产２６，７０５，９１４２５，３７５，４３９５．２４
归属上市公司股东的所有者权益１７，６１６，５９２１８，１４４，６９０－２．９１
归属上市公司股东的每股净资产（元）３．５０３．６０－２．９１
报告期
（２０１２年１－６月）
上年同期
（２０１１年１－６月）
本报告期比
上年同期增减（％）
营业利润１，６９９，６０２１，７５１，６７５－２．９７
利润总额１，６９５，３４４１，７４５，３１８－２．８６
归属上市公司股东的净利润１，２６０，７８０１，２９９，４９１－２．９８
归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润１，２６４，８３４１，３０２，６５７－２．９０
基本每股收益（元）０．２５０．２６－２．９８
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元）０．２５０．２６－２．９０
稀释每股收益（元）不适用不适用不适用
加权平均净资产收益率（％）６．７１７．２６减少０．５５个百分点
经营活动产生的现金流量净额１，４６４，１６６１，９７７，８５８－２５．９７
每股经营活动产生的现金流量净额（元）０．２９０．３９－２５．９７

２．２．２非经常性损益项目

√适用 □不适用

单位：人民币千元

项目２０１２年１－６月份
非流动资产处置收益（损失）－４３０
公允价值变动收益－１，０９０
除上述各项之外其他营业外收支净额－３，８２８
所得税影响１，０６４
少数股东损益影响２３０
合计－４，０５４

§３股本变动及股东情况

３．１股份变动情况表

□适用 √不适用

３．２股东数量和持股情况

单位：股

报告期末股东总数４４，５３７户
前十名股东持股情况
股东名称报告期内增减期末持股数量（股）比例（％）持有有限售条件的股份数量质押或冻结的股份数量股份性质
江苏交通控股有限公司２，７４２，５７８，８２５５４．４４００国有法人
招商局华建公路投资有限公司５８９，０５９，０７７１１．６９００国有法人
ＭｏｎｄｒｉａｎＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＰａｒｔｎｅｒｓＬｉｍｉｔｅｄ１１，９７４，０００９７，７９４，０００１．９４０未知境外法人
Ｂｌａｃｋｒｏｃｋ，Ｉｎｃ．１，５８７，１４７７６，２６５，４２５１．５１０未知境外法人
ＣｏｌｕｍｂｉａＷａｎｇｅｒＡｓｓｅｔＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｌ．Ｐ．６３，８７８，０００６３，８７８，０００１．２７０未知境外法人
ＪＰＭｏｒｇａｎＣｈａｓｅ＆Ｃｏ．５１８，０００６１，３１４，７５１１．２２０未知境外法人
中国平安财产保险股份有限公司－自有资金４９，６４０，３９８０．９９０未知其他
中国太平洋人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品２５，８２２，４５８０．５１０未知其他
国泰君安证券股份有限公司１８，１９８，３９１０．３６０未知其他
中国平安人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品１７，７９３，７６１０．３５０未知其他

前十名Ａ股流通股股东持股情况
股东名称持有无限售条件股份数量股份种类
江苏交通控股有限公司２，７４２，５７８，８２５人民币普通股
招商局华建公路投资有限公司５８９，０５９，０７７人民币普通股
中国平安财产保险股份有限公司－自有资金４９，６４０，３９８人民币普通股
中国太平洋人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品２５，８２２，４５８人民币普通股
国泰君安证券股份有限公司１８，１９８，３９１人民币普通股
中国平安人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品１７，７９３，７６１人民币普通股
摩根士丹利投资管理公司－摩根士丹利中国Ａ股基金９，７５６，８５９人民币普通股
昆山市土地开发中心７，５００，０００人民币普通股
ＢＩＬＬ＆ＭＥＬＩＮＤＡＧＡＴＥＳＦＯＵＮＤＡＴＩＯＮＴＲＵＳＴ７，３２８，５２７人民币普通股
裕隆证券投资基金６，９００，０００人民币普通股
上述股东关联关系或一致行动关系的说明本公司未知上述股股东之间存在关联关系或一致行动人关系

３．３控股股东及实际控制人变更情况

□适用 √不适用

§４董事、监事和高级管理人员

４．１董事、监事和高级管理人员持股变动

□适用 √不适用

§５董事会报告

５．１主营业务分行业、产品情况

（１）收费路桥业务

２０１２年上半年，中国宏观经济增速持续趋缓，经济增速自去年来连续６个季度持续回落，今年上半年全国ＧＤＰ增速为７．８％，较去年同期回落１．８个百分点，江苏省ＧＤＰ增速９．９％，也比去年同期回落１．５个百分点。实体经济增速的持续放缓对公路货运需求带来直接影响，报告期内集团各路桥项目的货车流量增速明显放缓甚至出现下降，虽然道路日均全程交通流量仍然保持了较为稳定的增长，但其增量主要来自于客车特别是小型客车的增长，从而导致车型结构发生变动，各条道路单车收入均有不同程度下降，收入增长速度普遍低于流量增长速度。

另一方面，地方政府实施的收费公路清理整治措施对通行费收入也带来负面影响。江苏省政府于２０１１年９月下调了个别高速公路以及与上海接壤的三个收费站的收费标准，本公司３１２国道古南收费站位于其中。２０１２年１月６日，江苏省政府下调全省联网收费高速公路客车通行费最低收费标准，７座以下小客车通行费最低收费标准由１５元调整至５元，客车其他车型通行费最低征收标准作相应调整，本集团所属高速公路均列于本次调整范围。这两次收费政策的调整对通行费收入带来了轻微的负面影响。

在上述因素影响下，２０１２年上半年，本集团实现道路通行费收入约人民币２，５５８，９４１千元，比２０１１年同期增长约０．４７％。通行费收入约占集团总营业收入的６８．６２％，同比下降了约１．３１个百分点。

各路桥项目上半年经营表现如下：

路桥项目日均车流量（辆／日）日均收费额（千元／日）
报告期去年同期增减％报告期去年同期增减％
沪宁高速公路６６，２６５６２，５５７５．９３１１，７５６．３１１，７４１．００．１３
３１２国道沪宁段１９，３８１１９，９５０－２．８５２９３．７３２５．０－９．６２
宁连公路南京段４，３３６４，９５５－１２．４９８９．３１１５．５－２２．６５
广靖高速公路４８，３５４４３，６０３１０．９０７００．６６８１．４２．８２
锡澄高速公路５０，９２５４６，３１８９．９５１，２２０．１１，２０８．１０．９９
江阴长江公路大桥５７，０６７５１，８７４１０．０１２，３２９．２２，２４１．７３．９０
苏嘉杭高速公路４０，８４０３７，９９６７．４８２，５３５．２２，５３９．９－０．１９

从各个项目的经营表现来看，受宏观经济形势影响，上半年沪宁高速公路整体货车绝对量比去年同期下降约２．４３％，货车流量占比约为２６．６０％同比减少２．２８个百分点。客车流量仍然表现良好，同比实现约９．３２％的增幅。在上半年客车流量增长、货车流量下降，以及下调最低收费标准的影响下，通行费收入表现欠佳，同比处于基本持平状态。而ＥＴＣ不停车收费系统的使用范围进一步扩大，上半年沪宁ＥＴＣ日均流量约１０，５７５辆，同比增长约５３．５９％，日均收入约人民币１，６２８．１千元，同比增长约３９．３３％，约占其通行费收入的１３．８５％。

报告期内，３１２国道沪宁段和宁连公路南京段继续保持下降。３１２国道沪宁段主要受货车流量下降及古南收费站收费标准下调影响，而宁连公路南京段则主要受到货车流量下降影响。

上半年广靖、锡澄、江阴桥及苏嘉杭高速公路这四个项目的交通流量仍有良好表现，客车流量均取得两位数增长，然而由于货车增幅的放缓，车型结构均发生小幅变动，单车收入下降，通行费收入的增长幅度也明显低于流量的增幅。

（２）配套服务

２０１２年上半年，本集团实现配套服务收入约人民币１，１５２，２０７千元，比去年同期增长约８．８４％。其中油品销售收入约人民币１，０５９，２５８千元，约占配套服务总收入的９１．９３％，比去年同期增长约９．５９％，油品销量上升以及成品油价格上调是油品销售收入增长的主要原因，上半年油品销量同比增长约３．７２％，油品平均单价同比上涨了约５．５８％；其他包括餐饮、商品零售、清排障等业务收入约人民币９２，９４９千元，比去年同期增长约０．８７％。

（３）其他业务

本公司其他业务主要包括子公司宁沪置业公司与宁沪投资公司的项目开发与经营。报告期内，实现其他收入约人民币１８，２０８千元，同比下降约５０．１％。

宁沪投资公司主要从事沪宁高速公路沿线的广告媒体发布以及其他实业的投资。自２０１１年江苏省政府对高速公路沿线广告设施清理整治以后，公司广告经营业务的发展受到了较大的影响，２０１２年上半年广告经营业务取得收入约人民币１７，２５６千元，同比下降约１６．４２％，导致本报告期净利润同比下降人民币约７，０２７千元。

宁沪置业公司主要从事房地产开发与经营。本报告期，地产业务仍受调控政策影响，只有Ｃ４地块尾盘取得零星预售，上半年项目预售收入约人民币７，８６６千元，地产开发投入约人民币８２，１９８千元，由于预售项目尚未交付，仍未产生盈利贡献。本报告期宁沪置业公司根据市场情况适度放缓项目推广，销售及管理费用同比减少，因此，亏损额同比减少人民币１，０２７千元。

（４）附属公司经营情况及业绩

附属公司广靖锡澄公司于报告期内实现营业收入约人民币３６３，３３３千元，比２０１１年同期增长约２．５６％，累计发生营业成本约人民币１１５，９３５千元，比２０１１年同期增长约９．３６％。营业成本的增长导致广靖锡澄公司报告期内实现的净利润同比下降约２．０６％。

宁沪投资公司及宁沪置业公司的经营情况及业绩变动见本报告“其他业务”的分析说明。

５．２经营成果及财务状况分析

１、经营成果分析

２０１２年上半年，本集团累计实现营业总收入约人民币３，７２９，３５６千元，比２０１１年同期增长约２．４０％，其中，实现道路通行费收入约人民币２，５５８，９４１千元，比２０１１年同期增长约０．４７％；配套业务收入约人民币１，１５２，２０７千元，比２０１１年同期增长约８．８４％；其他业务收入约人民币１８，２０８千元，比２０１１年同期下降约５０．１０％。按照中国会计准则，报告期内本集团实现营业利润约人民币１，６９９，６０２千元，比２０１１年同期下降约２．９７％；归属于上市公司股东的净利润约为人民币１，２６０，７８０千元，每股盈利约人民币０．２５元，比２０１１年同期下降约２．９８％。

各项业务的经营状况如下：

单位：人民币千元

交易对方或最终控制方被收购资产购买日收购价格自购买日起至报告期末为公司贡献的净利润自本年初至本期末为公司贡献的净利润（适用于同一控制下的企业合并）是否为关联交易（如是，说明定价原则）所涉及的资产产权是否已全部过户所涉及的债权债务是否已全部转移
江苏交通控股有限公司江苏沿江高速有限公司２０１２年６月１９日１４．６６２亿元尚未贡献利润尚未贡献利润属于关联交易，代价人民币１４．６６２亿元乃各订约方平等协商，并参考东洲资产评估公司对沿江高速公司的估值而厘定。有关资产产权已于２０１２年６月２９日过户是

（１）收费业务成本

报告期内累计业务成本支出约人民币１，８０８，８２３千元，同比增长约７．６０％。其中，收费公路业务成本约人民币６８７，５１６千元，同比增长约７．２７％，毛利率下降约１．７０个百分点。在成本构成中，折旧与摊销成本基本与交通流量保持同步增长；去年因迎接全国公路养护大检查，路桥养护成本及系统维护成本处于较高水平，本报告期此两项成本同比下降约６．０４％及４２．６９％；同时，由于人工成本的增长，以及高速公路ＥＴＣ收入增长导致联网服务费的增加和发生的相关ＥＴＣ促销费用，导致征收业务成本同比增长人民币２９，３７０千元，增幅约１８．４８％。其成本结构与变化情况如下：

项目营业收入营业成本毛利率（％）
报告期
人民币千元
同比增减（％）报告期
人民币千元
同比增减（％）报告期同比增减
收费公路２，５５８，９４１０．４７６８７，５１６７．２７７３．１３减少１．７０个百分点
沪宁高速公路２，１３９，６５４０．６８４６４，７９９１１．０６７８．２８减少２．０３个百分点
３１２国道沪宁段５３，４５９－９．１２１１２，７９０－６．３２－１１０．９９减少６．３３个百分点
宁连公路南京段１６，２５６－２２．２２７，９１３－１６．１６５１．３２减少３．５２个百分点
广靖锡澄高速公路３４９，５７２２．２１１０２，０１４１０．１８７０．８２减少２．１１个百分点
配套服务１，１５２，２０７８．８４１，１１５，７５９８．９６３．１６减少０．１２个百分点
其他业务１８，２０８－５０．１０５，５４８－６５．４７６９．５３增加１３．５７个百分点
合计３，７２９，３５６２．４０１，８０８，８２３７．６０５１．５０减少２．３４个百分点

（２）管理费用及财务费用

报告期内，本集团累计发生管理费用约人民币７６，４０４千元，同比增加约４．２２％。

至２０１２年６月３０日，本集团有息债务总额约人民币６，４８５，３３７千元，比２０１２年期初增加约人民币９５３，７９８千元，比２０１１年同期增加约人民币３５２，６２６千元。由于有息债务总额的增加，以及本报告期银行平均贷款利率的同比上升，本集团累计发生财务费用约人民币１５２，２１８千元，同比增长约６．３１％。

（３）投资收益

公司投资收益主要来源于权益法核算的联营企业贡献的投资收益、成本法核算的被投资单位分红及公司其他短期理财及结构性存款产生的收益。报告期内，本集团获得投资收益约人民币１０３，１７４千元，同比增长约１．０３％。其中权益法核算的各联营公司主要包括苏嘉杭公司、快鹿公司及扬子大桥公司贡献投资收益约人民币８９，２７６千元，约占本集团净利润的６．９３％，同比下降约１０．８４％。报告期内，苏嘉杭公司由于受到经济环境影响货车比例下降，通行费收入增幅减缓，同时由于营业成本及财务费用的增加，净利润下降了２５．１６％；高铁开通后，随着铁路运营图的不断优化，逐渐和城际铁路形成互补，同时随着消费升级，高铁出行也逐步为大众消费者所接受，对公路客运行业的分流影响逐步开始显现，导致报告期内快鹿公司营收下降并出现亏损，净利润同比有较大幅度下降。

（４）税项

本集团法定所得税率按２５％征收，高速公路车辆通行费收入的营业税税率按３％征收。２０１２年１－６月份，本集团累计所得税费用约人民币４０７，９２８千元，比２０１１年同期下降约２．４８％。

收费公路业务成本项目报告期
人民币千元
所占比例
％
去年同期
人民币千元
所占比例
％
同比增减
％
折旧及摊销４５７，０４４６６．４８４３１，３４０６７．３０５．９６
征收业务成本１８８，３４４２７．３９１５８，９７４２４．８０１８．４８
路桥养护成本３３，６０９４．８９３５，７７０５．５８－６．０４
系统维护８，５１９１．２４１４，８６６２．３２－４２．６９
合计６８７，５１６１００６４０，９５０１００７．２７

（５）营业利润及净利润

报告期内，虽然本集团营业收入仍取得约２．４０％的增长，但营业成本同比增长约７．６０％，综合毛利率水平比２０１１年同期下降约２．３４个百分点，同时，财务费用同比增长约６．３１％，获得投资收益同比略增约１．０３％，实现营业利润约人民币１，６９９，６０２千元，比去年同期下降约２．９７％。集团实现净利润约人民币１，２８７，４１６千元，同比下降约２．９９％，其中归属于上市公司股东的净利润约人民币１，２６０，７８０千元，同比下降约２．９８％。

（６）完成盈利预测的情况

项目期末余额年初余额项目期末余额年初余额
流动资产：流动负债：
货币资金７８０，０９０，４１２８０６，１２９，９２７短期借款３，１３０，０００，０００２，８６５，０００，０００
交易性金融资产２７，６８９，２４０１９，０７７，４２８应付账款２７３，１７６，２７６３０７，４１１，９２４
应收票据２２０，００００预收款项３６２，３５７，５０９３４６，６８３，７３５
应收账款７６，８０２，９７６４７，３６７，７８１应付职工薪酬４，５８９，７６６６，５２３，６５３
预付款项３１，３０７，２５３１１，６１４，７２０应交税费１１２，８２２，１３１３２１，３９９，１２２
应收股利１０２，３１３，５６５２，４９４，９８０应付利息１０５，１６８，７２２４７，６８３，０００
其他应收款５２，６０７，０３５３７，１１６，１９９应付股利１，１６５，２２４，３９９１０４，８９６，２６２
存货２，００５，０１８，６３２１，９１９，２５５，２９２其他应付款１１１，６５４，００８１０１，４９２，２３３
其他流动资产５９８，９６０，７０５５６０，３９０，２８１一年内到期的非流动负债７０１，５６７，０６４２０１，５６１，１１７

流动资产合计３，６７５，００９，８１８３，４０３，４４６，６０８流动负债合计５，９６６，５５９，８７５４，３０２，６５１，０４６

非流动资产：非流动负债：
长期股权投资３，６７８，２０６，２７６２，１９０，６３１，３０８长期借款２，１５７，９１７，０７７２，４６４，９７７，８７９
投资性房地产２０，１４１，５３０１７，８０７，１３５应付债券４９５，８５３，０４５０
固定资产１，１２３，５３２，５０３１，１５４，８２７，３１４
在建工程５０，００５，１６５２６，０３２，４１２
无形资产１８，１４９，９０４，０６５１８，５７３，６５１，７１６
长期待摊费用４５２，９１０６５２，９５０
递延所得税资产８，６６２，０１０８，３８９，４５３非流动负债合计２，６５３，７７０，１２２２，４６４，９７７，８７９

非流动资产合计２３，０３０，９０４，４５９２１，９７１，９９２，２８８负债合计８，６２０，３２９，９９７６，７６７，６２８，９２５

股东权益：

股本５，０３７，７４７，５００５，０３７，７４７，５００
资本公积７，５６６，２３８，５６１７，５４１，５２７，６７４
盈余公积２，２９１，７３３，８９４２，２９１，７３３，８９４
未分配利润２，７２０，８７１，６０７３，２７３，６８０，４８１

归属于母公司所有者权益合计１７，６１６，５９１，５６２１８，１４４，６８９，５４９
少数股东权益４６８，９９２，７１８４６３，１２０，４２２
所有者权益合计１８，０８５，５８４，２８０１８，６０７，８０９，９７１
资产总计２６，７０５，９１４，２７７２５，３７５，４３８，８９６负债和所有者权益总计２６，７０５，９１４，２７７２５，３７５，４３８，８９６

２、财务状况分析

（１）集团资本结构

报告期内，尚未完全支付完毕的本年度发放股利造成应付股利增加，导致本集团报告期末流动负债及无息债务所占比例加大，集团报告期短期借款的增加及公司非公开定向债务融资工具的增加，导致固定利率债务比例加大。资产负债率约３２．２８％也比年初增加了约５．６１个百分点。

项目本期发生额上期发生额
按税法及相关规定计算的当期所得税４０８，２００，５８１４１８，６３３，８７７
递延所得税调整－２７２，５５７－３４７，７４１
合计４０７，９２８，０２４４１８，２８６，１３６

资产负债率计算基准为：总负债／总资产

（２）资产流动性与财政资源

报告期内，本集团经营活动之现金流入总量约为人民币３，９３１，３８２千元，经营活动净现金流入约为人民币１，４６４，１６６千元，同比下降约２５．９７％，由于子公司地产业务预售收入的同比下降以及经营性支出现金流的增加，共同导致集团经营活动产生的现金流净额减少。总资产负债率约３２．２８％处于相对合理的水平，账面货币资金约为人民币７８０，０９０千元。此外，于２０１２年６月３０日，本集团尚未使用的银行授信额度约为人民币４９．７亿元，因此，管理层认为本集团未有任何资金流动性问题。

净流动资产（负债）／总资产减流动负债

２０１２年度盈利预测
（人民币亿元）
本报告期实际数
（人民币千元）
营业收入７７３，７２９，３５６
成本及费用４７２，０３８，５１９
利润总额３０１，６９５，３４４
净利润２３１，２８７，４１６
归属于母公司净利润２３１，２６０，７８０
完成盈利预测情况说明上半年因地产业务尚未实现收入，因此，公司营业收入未达到年度预算５０％。但由于上半年成本及费用开支相对较少，实现净利润占年度预算的比例已经过半，完成情况较好。

（３）资本开支情况

２０１２年１－６月份，本集团已实施计划中的资本开支约为人民币１，５５７，５２４千元，比２０１１年同期增加约人民币１，３８９，０１０千元，增幅约８２４．２７％，主要是报告期内子公司广靖锡澄出资１，４６６，２００千元参股江苏沿江高速公路有限公司（“沿江高速）；公司出资３０，０００千元参股苏州苏嘉甬高速公路有限责任公司（“苏嘉甬公司”），投资建设常（熟）嘉（兴）高速公路昆山至吴江段新建项目，两个股权投资项目导致报告期资本开支同比大幅增长。资本开支具体构成情况如下：

项目期末余额年初余额项目期末余额年初余额
流动资产：流动负债：
货币资金４３８，８１０，７７８４５２，１２６，９６５短期借款２，７８０，０００，０００３，４５５，０００，０００
应收账款５８，５４２，９８１３７，９２７，１７４应付账款９０，７４４，１３５１０５，０２６，６６９
预付款项２１，２７１，４２４６，０６９，７８１预收款项１１，３９２，０１７５，７３６，７１５
应收股利２１９，９７５，２５０２，４９４，９８０应付职工薪酬４，３３２，００９５，４９６，８４６
其他应收款１，３６５，５２１，３６３１，２５９，１７１，２８６应交税费７４，９５５，８０４２５４，０１０，８３５
存货２０，４４５，４９８１４，２５０，１１０应付利息１０４，５５８，２６６４８，３９８，６００
其他流动资产５０１，６２５，０００５０１，２５３，３３３应付股利１，１４４，４６０，５７４８０，８７１，４７４
其他应付款８４，４９１，９５４７２，８８５，１２５
一年内到期的非流动负债７０１，５６７，０６４２０１，５６１，１１７

流动资产合计２，６２６，１９２，２９４２，２７３，２９３，６２９流动负债合计４，９９６，５０１，８２３４，２２８，９８７，３８１

非流动资产：非流动负债：
长期股权投资４，１８１，５９３，３４３４，１６０，０７２，３８９长期借款１，７５７，９１７，０７７２，４６４，９７７，８７９
固定资产９４１，９６５，６９１９７３，８４１，００１应付债券４９５，８５３，０４５０
在建工程２９，６４４，８２１１９，４４３，１６４
无形资产１６，４７３，６３９，０９４１６，８３１，３８４，３３２非流动负债合计２，２５３，７７０，１２２２，４６４，９７７，８７９
递延所得税资产４，２９８，５５９４，２９８，５５９

非流动资产合计２１，６３１，１４１，５０８２１，９８９，０３９，４４５负债合计７，２５０，２７１，９４５６，６９３，９６５，２６０

股东权益：
股本５，０３７，７４７，５００５，０３７，７４７，５００
资本公积７，５４７，８１３，３２９７，５２３，１０２，４４２
盈余公积２，００２，８８６，７３３２，００２，８８６，７３３
未分配利润２，４１８，６１４，２９５３，００４，６３１，１３９
所有者权益（或股东权益）合计１７，００７，０６１，８５７１７，５６８，３６７，８１４
资产总计２４，２５７，３３３，８０２２４，２６２，３３３，０７４负债和所有者权益（或股东权益）总计２４，２５７，３３３，８０２２４，２６２，３３３，０７４

（４）融资活动及财务成本

报告期内，受国家货币政策影响，商业贷款基本已不享受利率优惠。２０１１年以来由于央行上调基准利率，令报告期内公司综合借贷成本同比处于较高水平。本公司通过积极有效的财务举措调整债务结构，使财务成本得到较为有效控制。２０１２年上半年综合借贷成本约为５．６％，低于同期银行贷款利率约１个百分点，较去年同期增加了约０．７３个百分点。

５．３前景及计划

１、经营环境分析

今年上半年以来，中国及区域经济依然持续回落，从而影响到整体的货车流量表现，虽然国家已经出台了部分宏观调控措施以保持经济的平稳运行，但这些措施何时能在本区域内见效，以及实施效果何时能够带动货运需求的恢复，目前仍难以预料。从目前道路的营运表现来看，六月份货车流量略有恢复，但这一趋势能否延续还有待于进一步观察。

另一方面，收费公路清理工作已进入实质性阶段，今年五部委及江苏省政府已经陆续颁布了一系列清理措施，在年初调低最低收费标准的基础上，今年７月份，江苏省政府再次发布通知，自２０１２年７月１５日起撤除３１２国道沪宁段南京收费站、洛社收费站（含堰桥收费点）、西林收费点，将直接带来日均约１５万元左右的收入损失，导致３１２国道的亏损情况进一步扩大，撤站后有关债务补偿、道路管养问题还有待于后续另行研究。截至２０１２年６月３０日，３１２国道沪宁段收费公路经营权无形资产账面净值约为２３．８亿元，以２０１２年１－６月份累计通行费收入统计，所撤销的收费站点约占全线４６．６９％；以２０１２年１－６月份累计过站收费流量统计，所撤销的收费站点约占全线４６．１３％。

近日，国家五部委再次颁布了收费公路重大节假日对小车免费通行的政策，按照实施意见，估计全年将对本公司造成２．５％－３％左右的通行费收入损失，目前地方政府尚未颁布具体实施细则，预计免费政策最快将于国庆假期执行。

２、下半年工作重点

根据下半年总体经营形势，为了确保全年盈利目标的实现，以及为未来战略发展做好谋划准备，本集团下半年的重点工作包括：

（１）积极应对政府颁布的收费公路清理相关措施，做好节假日小客车免费放行准备，特别是３１２国道站点撤除后，就相关人员安置、道路管养、债务补偿等后续问题加强与政府主管部门的沟通，寻求妥善的解决方案，尽力减少资产和业绩的损失，维护公司及股东权益。

（２）推进“十二五”战略发展规划的宣贯执行，对规划提出的战略关键绩效指标进行分解，构建量化战略指标体系，建立战略规划定期回顾工作机制，充分发挥公司“十二五”规划对各项经营管理工作的引领作用，保证战略发展规划的有效执行。同时，积极探索分子公司经营管理模式的改革创新，提升盈利能力与发展空间。

（３）推进高速公路运营管理现代化建设，加快现代化指标体系的建立进度，以道路使用者的需求为出发点，完善养排工作程序，提高清障救援及时性，加强营运现场管理，保持优良的道路品质和通行环境，以 “智慧、畅行、温馨”为目标，打造高速公路管理与服务品牌。

（４）推进公司信息化建设，加快专职机构的设立，落实信息化规划的实施，优先实施需求迫切、技术成熟的信息化建设项目，如通信系统改造、路况信息数据采集等，统筹规划综合管理与公共服务信息平台，最大程度地实现资源共享，为决策、指挥、生产和服务提供最有效的信息，提高经营管理水平和生产服务效率。

（５）加强成本控制，着重加强预算管理和专项支出的控制。在目前的经营环境和货币政策下，通过积极有效的融资活动调整债务结构，降低财务成本。同时，继续探索风险可控、收益可观的短期理财方式，提高公司短期储备资金的管理效率。

（６）把握市场动态，有序推进地产项目的开发和销售，并做好首个楼盘交付工作，创建公司产品品牌。完成对子公司宁沪置业公司的增资工作，进一步提升宁沪置业公司作为房地产业务平台的开发规模及市场融资能力，加强市场调研，把握合适的项目投资机会，适当增加土地储备，拓展业务空间。

５．４主营业务分地区情况

单位：人民币千元

项目２０１２年６月３０日
人民币千元％
２０１１年１２月３１日
人民币千元％
流动负债５，９６６，５６０２２．３４４，３０２，６５１１６．９６
非流动负债２，６５３，７７０９．９４２，４６４，９７８９．７１
固定利率债务４，０５０，３３７１５．１７２，８９１，５３９１１．４０
浮动利率债务２，４３５，０００９．１２２，６４０，０００１０．４０
无息债务２，１３４，９９３７．９９１，２３６，０９０４．８７
归属于母公司股东权益１７，６１６，５９１６５．９６１８，１４４，６９０７１．５０
少数股东权益４６８，９９３１．７６４６３，１２０１．８３
总资产２６，７０５，９１４１００２５，３７５，４３９１００
资产负债率：３２．２８２６．６７

５．５主营业务及其结构发生重大变化的原因说明

□适用 √不适用

５．６主营业务盈利能力（毛利率）发生重大变化的原因说明

□适用 √不适用

５．７利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析

□适用 √不适用

５．８募集资金使用情况

□适用 √不适用

５．９董事会下半年的经营计划修改计划

□适用 √不适用

５．１０预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明

□适用 √不适用

５．１１公司董事会对会计师事务所本报告期“非标意见”的说明

□适用 √不适用

５．１２公司董事会对会计师事务所上年度“非标意见”涉及事项的变化及处理情况的说明

□适用 √不适用

§６重要事项

６．１收购资产

√适用□不适用

年末数年初数
流动资产３，６７５，００９，８１８３，４０３，４４６，６０８
资产总计２６，７０５，９１４，２７７２５，３７５，４３８，８９６
减：流动负债５，９６６，５５９，８７５４，３０２，６５１，０４６
净流动负债－２，２９１，５５０，０５７－８９９，２０４，４３８
总资产减流动负债２０，７３９，３５４，４０２２１，０７２，７８７，８５０

６．２出售资产

□适用 √不适用

６．３担保事项

□适用 √不适用

６．４非经营性关联债权债务往来

√适用 □不适用

单位：人民币千元

项目本期金额上期金额
一、营业总收入３，７２９，３５６，４１２３，６４２，０２２，８７１
其中：营业收入３，７２９，３５６，４１２３，６４２，０２２，８７１
二、营业总成本２，１３１，８３７，８３１１，９９１，８４７，９６０
其中：营业成本１，８０８，８２２，９２９１，６８１，００３，６３４
营业税金及附加９３，３１８，７１５９１，２７６，００１
销售费用１，０７４，０９９３，５７９，６８５
管理费用７６，４０４，１７４７３，３０９，２５５
财务费用１５２，２１７，９１４１４３，１７９，３８５
资产减值损失０－５００，０００
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）－１，０９０，２２８－６２１，３９０
投资收益（损失以“－”号填列）１０３，１７３，９０７１０２，１２１，２９２
其中：对联营企业和合营企业的投资收益８９，２７６，０９２１００，１２９，７９４
三、营业利润（亏损以“－”号填列）１，６９９，６０２，２６０１，７５１，６７４，８１３
加：营业外收入３，８８６，５７７６，１７９，７４９
减：营业外支出８，１４４，４６６１２，５３６，３５６
其中：非流动资产处置损失４８３，９６７５，９８７，６１２
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）１，６９５，３４４，３７１１，７４５，３１８，２０６
减：所得税费用４０７，９２８，０２４４１８，２８６，１３６
五、净利润（净亏损以“－”号填列）１，２８７，４１６，３４７１，３２７，０３２，０７０
其中：归属于母公司所有者的净利润１，２６０，７８０，２２６１，２９９，４９０，７３５
少数股东损益２６，６３６，１２１２７，５４１，３３５
六、每股收益：
（一）基本每股收益０．２５０３０．２５８０
（二）稀释每股收益不适用不适用
七、其他综合收益２４，７１０，８８７－１１，１３５，８９６
八、综合收益总额１，３１２，１２７，２３４１，３１５，８９６，１７４
归属于母公司所有者的综合收益总额１，２８５，４９１，１１３１，２８８，３５４，８３９
归属于少数股东的综合收益总额２６，６３６，１２１２７，５４１，３３５

报告期内，本公司以委托贷款方式自关联公司远东海运借款人民币１００，０００千元，期限一年，年息６．５６％。

６．５重大诉讼仲裁事项

□适用 √不适用

６．６其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明

□适用 √不适用

§７按中国企业会计准则编制的财务报告

７．１审计意见

资本开支项目人民币千元
对沿江高速的股权投资１，４６６，２００
对苏州苏嘉甬公司的股权投资３０，０００
沪宁高速公路扩建工程剩余款项支付１，７２２
广靖锡澄高速收费站改造８，４９０
其他在建工程及设备５１，１１２
合计１，５５７，５２４

７．２财务报表

合并资产负债表

２０１２年６月３０日

单位：人民币元

项目本期金额上期金额
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金３，９３１，３８１，８４９４，１１７，０７３，２０９
收到其他与经营活动有关的现金１２，０９９，７８９８，９０１，４５３
经营活动现金流入小计３，９４３，４８１，６３８４，１２５，９７４，６６２
购买商品、接受劳务支付的现金１，５２９，３４１，８１２１，４１６，１２７，２４０
支付给职工以及为职工支付的现金１９７，２７２，１３２１６９，１５４，１３７
支付的各项税费７２８，７３３，９６５５４４，２７６，９８２
支付其他与经营活动有关的现金２３，９６８，０５３１８，５５８，３３９
经营活动现金流出小计２，４７９，３１５，９６２２，１４８，１１６，６９８
经营活动产生的现金流量净额１，４６４，１６５，６７６１，９７７，８５７，９６４
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金２，５１７，９８９，５１８１２１，４５３，７２０
取得投资收益收到的现金２７，３５９，１７８７１，２７２，５０３
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额３６４，２６３１，０６７，５２４
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额００
收到其他与投资活动有关的现金００
投资活动现金流入小计２，５４５，７１２，９５９１９３，７９３，７４７
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金６１，３２３，５０１３４，５１３，６８２
投资支付的现金４，０６１，９０２，０４０２７５，５９３，６０３
支付其他与投资活动有关的现金００
投资活动现金流出小计４，１２３，２２５，５４１３１０，１０７，２８５
投资活动产生的现金流量净额－１，５７７，５１２，５８２－１１６，３１３，５３８
三、筹资活动产生的现金流量：
取得借款收到的现金１，３５５，０００，０００１，１５５，０００，０００
发行债券收到的现金４９８，５００，００００
收到其他与筹资活动有关的现金００
筹资活动现金流入小计１，８５３，５００，０００１，１５５，０００，０００
偿还债务支付的现金８９５，７８３，４７０１，２９０，８２１，９３５
分配股利、利润或偿付利息支付的现金８７０，１５９，１３９１，７１３，００５，８５７
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润２４，０２４，７８８０
支付其他与筹资活动有关的现金２５０，００００
筹资活动现金流出小计１，７６６，１９２，６０９３，００３，８２７，７９２
筹资活动产生的现金流量净额８７，３０７，３９１－１，８４８，８２７，７９２
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额－２６，０３９，５１５１２，７１６，６３４
加：期初现金及现金等价物余额８０６，１２９，９２７４７５，０８４，７４１
六、期末现金及现金等价物余额７８０，０９０，４１２４８７，８０１，３７５