一周看点

　面临转型 政策降压

　银行业转型 利润增速放缓 中国银行业利率市场化趋势已明朗，利润增速将放缓。不过，利率市场化是一个渐进过程，和其他行业相比银行业盈利能力仍然很强，在市场低迷情况下，投资者或对银行股反应过度。与中国经济一样，面对利率市场化、金融脱媒等挑战，中国银行业也面临转型，在转弯时必然会出现减速。因此对银行业新形势下产生的波动，市场需要深刻理解。最近一两年，银行股价频频创下新低，市场看空银行股主要是对未来担忧。中国经济已经历三十年的高速增长，不可能永远这样持续下去，而银行也难以像过去那样高歌猛进。从长远看，中国银行业将进一步受到规模和价格的双重约束。这种情况下，银行业利润增速会逐步放缓，相应的股价也出现下跌。不过，评价银行利润增长不仅要看增幅，还要看该家银行的业绩基数。（宁缺毋滥 详见http://blog.sina.com.cn/s/blog_5c94021f0101a8bl.html）

　政策发力 短期降压 银监会发布《商业银行资本管理办法》公开征求意见稿，将银行执行新监管标准时间由2012年底推迟到系统性银行2013年底前达标，非系统性银行2016年底前，若银监会批准，甚至可推迟至2015年和2018年。这让头顶巨大融资压力的银行暂时喘了口气。不过，资本监管的严厉程度并没有变，且有收紧之势。根据新规平均9％（8％+1％附加资本）的资本充足率下限要求测算，新规或将对上市银行形成4500亿元左右的资本缺口。按此次《征求意见稿》所说，系统性银行2013年底前达标，那么大型商业银行第二轮再融资压力要在明后年才能显现。即银行短期压力下降，长期压力上升。（残萼不离枝上老 详见http://blog.sina.com.cn/s/blog_910d8699010166p1.html）

　银行股或带动大盘企稳

　银行股企稳大盘能反弹 对于市场影响最大的还是地产和银行股，在股票市场经常听到一句大盘股搭台小盘股唱戏，而这里的大盘股明显是指银行股。对于这个板块不见得上涨多少，只要不下跌市场就可以企稳反弹。目前，只要银行股企稳大盘还有反弹机会，我们只要看银行中权重最大的工商银行就可以判断大盘走势。工商银行上涨后进入回调，对此我认为工行已经完成一浪反弹，需要二浪调整。对此只要工行不在创新低后再度上扬，银行股可以把大盘反弹台子搭好，一旦舞台搭好超跌股唱戏将会开始。（高雪山 详见http://blog.cs.com.cn/a/010100016B7A00A7C5D7C97C.html）

　银行股有望强于大盘 以现在3%的一年期银行存款利率水平看，银行存款实际收益为1.2%，处在比较高的位置，银行利率有下调空间，这可能是近期银行股走势承压的原因。如果银行降息，对于A股是利好，一方面降低了上市公司的财务费用，另一方面也降低了对上市公司回报的要求，股指应会做出正面积极地响应。值得注意的是银行股重新走强，使得大盘在多数股票下跌中仍保持升势，所以银行等权重股走势决定了大盘的方向。若银行股再次陷入盘整之中，则影响大盘做多意愿。现在离中报结束只有十多个交易日，银行中报有望比普遍悲观的预期强，在中报披露阶段，银行股有望强于大盘，从而带动股指震荡走高。（孙文胜 详见http://blog.jrj.com.cn/0887521344，8446864a.html）

　银行股不会大幅下跌 过去一段时间，银行股成为一个热点，银行股破净成为一个关注话题。不过，如果看好中国经济未来5-10年的平稳发展，那么对于现阶段的银行股看空就没有道理。银行行业的金融核心地位是绝对性质的意义，银行股票破净是不可能长期存在的。未来有两个变化，一是银行股票的净资产下跌，一是银行股票本身上涨。从银行股票目前的权重看，长期下跌的可能性是极小的。银行体系如果整体出现了大问题，那么很难有行业和企业可以独善其身。银行股票本身也是各大机构主力资金的集散地，连续下跌了数年的银行股价和连续上升数年的银行业绩之间的线，已经被拉的直直的了。这个来自本身的恢复力量，足够支持目前的银行股票价格，所以银行股大幅度下跌不太可能。（jnwalker 详见http://blog.sina.com.cn/s/blog_7130db5701019eln.html）

　中报业绩向好 或现投资良机

　中报业绩向好 或超跌反弹 继一季度16家上市银行交出好成绩单后，银行股中报业绩继续向好。已发布中报的民生银行（600016）、光大银行（601818）、华夏银行（600015）、浦发银行（600000）和深发展A（000001），净利润分别较去年同期增长57％、32.7％、41.89％、41.83％、56％。而农业银行（601288）中报预告显示，上半年净利增幅在45％以上。据Wind统计数据，截至目前多家上市公司公布半年报，银行的盈利水平名列榜首。银行中报业绩大增主要受益于利息收入提高和资产规模扩张，按目前股价预估，银行估值已低于2008和2005年低点，像华夏银行的市净率在上市银行中最低，PB只有1.07倍。银行股超跌反弹可能性很大。（溏心 详见http://blog.cs.com.cn/a/01010004CD2400A86F624ECC.html）

　出现罕见投资机会 银行股目前市盈率普遍在5至6倍之间，部分银行股已经跌破净资产，出现历史罕见投资机会。未来5年投资价值被严重低估，以目前价格买入银行股持有5年将远远跑赢大盘指数，确定性的年均收益率将达到10%以上。以北京银行为例，该银行将近80%的主营业务在北京，北京地区经济高度发达，出现严重呆坏账的可能性极小，目前股价已经跌破净资产，以目前的价格买入，5年后持股保守估算年均收益率在10%以上。（杨宝忠 详见http://blog.sina.com.cn/s/blog_6571b4ad01014vdt.html）

　未来银行股盈利概率大 现在的银行股都被低估，已经有不少银行股破净了。建议把现在的银行按盈利能力即ROE进行排队，选出历史上稳定前三名之内的银行，然后就买入银行股。未来5年，优秀的银行股价格翻几倍是大概率事件。（展尘 详见http://blog.sina.com.cn/s/blog_537ab742010173bn.html）

　以上博文由中证网博客版主倪伟提供

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　日前，交通银行增发公告显示，财政部、社保基金等“国家队”及汇丰银行等外资投资者将溢价认购其增发股份，显示了中外投资者对中国银行业的信心。那么，投资者的信心能否撑起银行股？本期《一周看点》特收集相关博文，看看诸位博主眼中买银行股是否会盈利？银行股能否力挽大盘狂澜。

　漫画/木楠