□本报记者 王荣

　苏宁电器集团的增持计划只让苏宁电器（002024）威风了半天，16日开盘公司即大幅下跌，到收盘下跌4.48%，报收6.18元/股，主力流出资金达5.79亿元。

　据悉，抛售原因大体为，电商对传统家电零售冲击太大，且线上线下互博的问题难以解决。对此，苏宁电器副董事长孙为民对中国证券报记者表示，线上的苏宁易购必将与线下实体店融合。按照苏宁电器的构想，应是“旗舰店+电子商务”盈利模式，苏宁将成为信息服务商，只是成功与否需时间考验。

　价格战换点击量

　14日苏宁易购与京东商城“约架”之后，从百度指数上看到，8月15日用户关注度一度达到1378741的峰值，日环比增长达10倍以上。而经过15日实战，消费者发现这其实是一场有组织的“约架”——苏宁易购要流量、京东商城要规模，两者一拍即合。

　“目前苏宁易购正处在做流量的阶段，价格战正好符合其预期。”业内人士指出，苏宁电器其实想做的是平台商。目前的电商行业，平台商的毛利最高，天猫的相关负责人称其毛利达到50%左右，而京东商城等的毛利率仅10%左右。

　苏宁内部人士坦言，流量资源是电商的核心，目前苏宁易购的注册用户只有1000万左右，等超过1个亿之后，可以做很多的事情。另外，孙为民也向记者证实，未来平台销售额要占易购销售额的三成，目前苏宁易购主要是自采自销占比达98%，其余2%左右才是平台的销售额。

　苏宁易购执行副总裁李斌16日表示，将追加5亿资源，京东商城董事长兼CEO刘强东则表示要发放千元优惠券。

　线下收缩 精细管理

　苏宁易购如此强势，苏宁电器原有的线下实体店是否将因此逐渐消退？

　“未来还将新开门店。”孙为民回应记者，门店将逐步的从一二级市场向三四级市场坚定地推进，县级城市以及发达的乡镇是苏宁电器实体店的主战场，并循序发展海外市场。同时，实体店将会做精。他说，实体店始终将存在，而且线上线下最后必将融合。

　但电商的冲击毕竟打乱了苏宁电器的开店步伐。苏宁电器2011年年报显示，公司原本计划2012年新开各类连锁店总数426家，新进入39个地级城市，但上半年实际只完成了新开79家门店任务，下半年新开347家门店的可能性或不大。

　今年以来，受京东商城、当当网、天猫等电子商务的围剿，实体店虽然在物流仓储上相比纯电商具有优势，但是巨大的成本，尤其是“租”来的门店给了苏宁电器很大压力。

　这从苏宁电器上半年的开店策略也可以看出。上半年，苏宁电器在我国内地新开连锁店79家，在日本市场新开店1家。同时，苏宁电器在内地和香港地区分别置换/关闭连锁店74家和2家，也就是说，苏宁上半年实际仅新增4家门店。

　转型短期难见效益

　如今线上线下互搏，未来如何融合？苏宁电器2011年年报中指出，从盈利模式上看，“旗舰店+电子商务”的模式是融合目标，这一模式可以有效地减少店面租金和人员费用等社会成本上升带来的压力，相比现有大量社区店形成的销售规模，更具有规模效应和投入产出。

　“其实苏宁想做的是信息服务商，不是家电卖场也不是电子商务企业。”苏宁一内部人士透露，苏宁要科技转型，未来将以形成提供信息服务、平台服务、定制包销服务为主的“云服务”模式。

　据介绍，前期公司主要提供店面、物流、安装、维修等基础型服务，后期可借助于互联网、智能终端的平台，公司将可以向个人、家庭、中小企业以及供应商合作伙伴提供更多的内容、增值服务、解决方案、技术服务、物流服务等全面的服务内容。

　只是，这一目标短期内能否实现尚难断言。有分析人士称，未来2-3年内苏宁易购仍将亏损且投入巨大，如今无论是前期的定向增发，还是近期拟发80亿元公司债，都显示苏宁电器目前资金进展，股价持续低迷也证明多数公募投资人并不看好苏宁这一转型。