基金管理人：诺安基金管理有限公司

基金托管人：华夏银行股份有限公司

报告送出日期：２０１２年７月１８日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１３日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年４月１日起至６月３０日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

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注：①上述基金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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注：２００７年８月２９日（含当日）后，本基金转型为“诺安优化收益债券型证券投资基金”，业绩比较基准是中信标普全债指数。

３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：２００７年８月２９日（含当日）后，本基金转型为“诺安优化收益债券型证券投资基金”，业绩比较基准是中信标普全债指数。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：①此处任职日期为公司作出决定并对外公告之日；

②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》等相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期间，诺安优化收益债券型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安优化收益债券型证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会２０１１年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。

投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。

交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易的交易分配，在参与申购之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。

本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的交易次数为２次，均是由于公司旗下个别基金使用量化投资策略所致。

４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

今年二季度，外围市场不容乐观，欧债危机脉冲式的爆发，导致欧美市场大幅下跌。同时，国内经济持续回落，通胀持续下行：四月份同比为３．４％，到六月份已经下滑至２．２％；今年一季度ＧＤＰ增速为８．１％，也较去年四季度持续回落。受经济面影响，央行二季度同时动用降息与降准的手段干预市场。市场资金面在二季度前松后紧，到六月底受银行吸存影响利率大幅飙升。在这样的背景下，国内股市在四月初走出一轮反弹行情后，持续下行跌破前期低点；债券市场则是利率类收益率宽幅震荡，高收益信用债在六月底受到一波抛压，收益率大幅上行；可转债市场大部分品种随股市反弹后大幅下行，转债指数二季度略跑赢大盘。新股发行制度改革后，发行市盈率明显下降，但仍有不少新股上市首日大涨。

在报告期内，诺安优化收益债券型证券投资基金主要加强了高票息信用债的配置，在管理好流动性的前提下，增加组合内的债券票息收入，并适当控制组合久期。同时根据资本市场行情的变化，积极调整打新股的策略和可转债的投资策略，取得了较为理想的效果。

展望２０１２年三季度，欧债危机依然仍有爆点，２０１２年下半年美国经济复苏步伐仍较缓慢。国内经济方面，经济增速仍会保持下行趋势，出口以及内需将难以短时间内有大的起色，ＣＰＩ仍有下行空间。货币政策方面，不排除央行继续动用降准或者降息手段调控市场，货币市场利率将仍会保持在较低位置。债券市场方面，利率债、高评级信用债在降息通道里仍有交易性机会，高票息信用债票息收入亦仍具有吸引力，但应加强对信用风险的管理；股市仍在持续寻底中，不排除出现阶段性反弹行情的可能，但是大幅上升动力不足；转债随股市回暖将有交易性机会，但品种选择需要细致。２０１２年第三季度我们将奉行稳健投资原则，积极寻找债市、股市中的投资机会。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为１．２０９９，本报告期基金份额净值增长率为４．１９％，同期业绩比较基准收益率为１．９８％。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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注：本基金本报告期末仅持有上述股票。

５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期期末未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体，本期没有出现被监管部门立案调查的情形，也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

５．８．２ 本基金本报告期投资的前十名股票中没有超出基金合同规定的股票。

５．８．３ 其他资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

①中国证券监督管理委员会批准原诺安中短期债券投资基金募集的文件。

②中国证券监督管理委员会核准原诺安中短期债券投资基金转型为诺安优化收益债券型证券投资基金的批复。

③《诺安优化收益债券型证券投资基金基金合同》。

④《诺安优化收益债券型证券投资基金托管协议》。

⑤基金管理人业务资格批件、营业执照。

⑥诺安优化收益债券型证券投资基金２０１２年第二季度报告正文。

⑦报告期内诺安优化收益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。

７．２ 存放地点

基金管理人、基金托管人住所。

７．３ 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：４００－８８８－８９９８，亦可至基金管理人网站ｗｗｗ．ｌｉｏｎｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ查阅详情。

诺安基金管理有限公司

２０１２年７月１８日

基金简称	诺安优化收益债券
交易代码	３２０００４
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００７年８月２９日
报告期末基金份额总额	７５４，６８０，６５２．２３份
投资目标	确保本金的稳妥和价值的稳定，力争为投资者提供高于投资基准的回报。
投资策略	（１）固定收益类品种投资策略包括总体资产配置、类属资产配置、期限结构配置、具体个券选择策略和资产支持证券投资策略。 （２）新股申购策略：在我国证券市场中，由于一、二级市场价差的存在，参与新股申购常常能够取得较低风险的稳定收益。本基金将在充分研究新发股票基本面的前提下，参与新股申购，并且将所得新股在其可交易之日起得６０个交易日内全部卖出。
业绩比较基准	中信标普全债指数。
风险收益特征	本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。
基金管理人	诺安基金管理有限公司
基金托管人	华夏银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（ ２０１２年４月１日 － ２０１２年６月３０日 ）
１．本期已实现收益	５，３１３，６５２．７４
２．本期利润	２７，０１９，７６１．７３
３．加权平均基金份额本期利润	０．０４４３
４．期末基金资产净值	９１３，０６７，４８２．８３
５．期末基金份额净值	１．２０９９

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	４．１９％	０．１１％	１．９８％	０．０４％	２．２１％	０．０７％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
汪洋	诺安增利债券型证券投资基金基金经理、诺安优化收益债券型证券投资基金基金经理	２０１２年１月２０日	－	１	硕士，具有基金从业资格。曾任职于招商银行总行，从事债券投资工作。２０１１年７月加入诺安基金管理有限公司，任基金经理助理。于２０１１年１２月起任诺安增利债券型证券投资基金基金经理。于２０１２年１月起任诺安优化收益债券型证券投资基金基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	６，２６４，５６４．９８	０．４８
	其中：股票	６，２６４，５６４．９８	０．４８
２	固定收益投资	１，２４３，０３１，８５０．２５	９５．５５
	其中：债券	１，２４３，０３１，８５０．２５	９５．５５
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	２５，７２９，７４４．２２	１．９８
６	其他资产	２５，８３８，０１４．０５	１．９９
７	合计	１，３００，８６４，１７３．５０	１００．００

序号	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	－	－
Ｂ	采掘业	－	－
Ｃ	制造业	５，３１６，９７７．１３	０．５８
Ｃ０	食品、饮料	－	－
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	－	－
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	－	－
Ｃ５	电子	－	－
Ｃ６	金属、非金属	－	－
Ｃ７	机械、设备、仪表	５，３１６，９７７．１３	０．５８
Ｃ８	医药、生物制品	－	－
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	－	－
Ｅ	建筑业	－	－
Ｆ	交通运输、仓储业	－	－
Ｇ	信息技术业	－	－
Ｈ	批发和零售贸易	－	－
Ｉ	金融、保险业	－	－
Ｊ	房地产业	－	－
Ｋ	社会服务业	－	－
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	９４７，５８７．８５	０．１０
	合计	６，２６４，５６４．９８	０．６９

序号		股票代码		股票名称		数量（股）		公允价值（元）		占基金资产净值比例（％）
１	６０１６０８		中信重工		１，１３８，５３９		５，３１６，９７７．１３		０．５８
２	６０３０００		人民网		２３，０９５		９４７，５８７．８５		０．１０

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	１１９，８０３，９４０．００	１３．１２
２	央行票据	－	－
３	金融债券	１０，２８５，０００．００	１．１３
	其中：政策性金融债	１０，２８５，０００．００	１．１３
４	企业债券	８７６，７８７，１７４．３５	９６．０３
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	１５３，９２７，０００．００	１６．８６
７	可转债	８２，２２８，７３５．９０	９．０１
８	其他	－	－
９	合计	１，２４３，０３１，８５０．２５	１３６．１４

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	０１９２０１	１２国债０１	５００，０００	５０，１７０，０００．００	５．４９
２	０１９２０３	１２国债０３	５００，０００	５０，０９５，０００．００	５．４９
３	１１８０１９２	１１本溪债	４００，０００	４３，４６４，０００．００	４．７６
４	０９８０１６９	０９沈国资债	４００，０００	４１，７８８，０００．００	４．５８
５	０９８０１５５	０９新海连债	４００，０００	４１，３４０，０００．００	４．５３

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	２５０，０００．００
２	应收证券清算款	－
３	应收股利	－
４	应收利息	２２，２９２，４１２．１１
５	应收申购款	３，２９５，６０１．９４
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	２５，８３８，０１４．０５

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００１	中行转债	２６，８７３，１０４．００	２．９４
２	１１３００２	工行转债	２０，７０８，１００．００	２．２７
３	１１００１３	国投转债	６，６４１，０２８．００	０．７３
４	１１００１８	国电转债	１，９２８，８６０．５０	０．２１
５	１１００１７	中海转债	９７６，３００．００	０．１１
６	１１００１２	海运转债	８３，０８４．４０	０．０１
７	１１００１５	石化转债	４９，９５５．００	０．０１

序号	股票代码	股票名称	流通受限部分的公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）	流通受限情况说明
１	６０１６０８	中信重工	５，３１６，９７７．１３	０．５８	新发流通受限
２	６０３０００	人民网	９４７，５８７．８５	０．１０	新发流通受限

本报告期期初基金份额总额	４０８，３２７，３４３．９３
本报告期基金总申购份额	４６５，８３４，２１４．１２
减：本报告期基金总赎回份额	１１９，４８０，９０５．８２
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	７５４，６８０，６５２．２３