基金管理人：诺德基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期： 二〇一二年七月十八日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年４月１日至６月３０日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

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注：１．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

诺德价值优势股票型证券投资基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２００７年４月１９日至２０１２年６月３０日）

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注：诺德价值优势基金成立于２００７年４月１９日，图示时间段为２００７年４月１９日至２０１２年６月３０日。

本基金建仓期间自２００７年４月１９日至２００７年１０月１８日，报告期结束资产配置比例符合本基金基金合同规定。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：任职日期是指本公司总经理办公会作出决定并履行必要备案程序后对外公告的任职日期；证券从业的含义遵守行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

本公司已经建立了投资决策及交易内控制度，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，维护投资者的利益。此外，本基金管理人还建立了公平交易制度，确保不同基金在买卖同一证券时，按照比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司交易系统中使用公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行委托。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

公司根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《诺德基金管理有限公司异常交易监控与报告管理办法》，明确公司对投资组合的同向与反向交易和其他日常交易行为进行监控，并对发现的异常交易行为进行报告。该办法覆盖异常交易的类型、界定标准、监控方法与识别程序、对异常交易的分析报告等内容并得到有效执行。本季度本报告期内，本基金未有参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 ５％的交易，也未发现存在不公平交易的情况。

４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

刚刚过去的二季度市场震荡盘整，沪深３００指数基本不涨不跌，但行业差异较大，涨幅居前的是医药生物、食品饮料等行业，跌幅居前的是黑色金属、采掘等行业。５月份开始的市场下跌主要是因为一季度和４月份的宏观经济数据持续低于市场预期，对经济硬着陆的担忧导致市场恐慌情绪蔓延。

二季度本基金延续了稳定仓位、均衡配置、相对分散投资、偏重价值风格的投资策略，二季度投资侧重在金融服务、食品饮料等行业。报告期内跑赢业绩比较基准主要是因为超配了二季度表现较好的食品饮料等行业。

本基金的长期策略是在稳定仓位的基础上，通过精选行业和个股达到相对稳定的业绩回报，争取战胜市场。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

截至２０１２年０６月３０日，本基金份额净值为 ０．８３３９元，累计净值为 ０．８３３９元。本报告期份额净值增长率为 ３．８４％，同期业绩比较基准增长率为 ０．４７％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望三季度，从当前所处的经济周期以及市场对政策的预期来看，Ａ股市场整体处于震荡筑底的底部反复期的可能性较大。经济周期的下行叠加结构转型的压力，也使得未来经济运行趋势和宏观政策取向面临较大不确定性。但是，伴随５、６月份市场的持续调整，基金经理认为经济疲弱导致的盈利下滑对市场的负面冲击已被市场较大程度消化，在通胀压力有所缓解以及流动性逐步宽松背景下，我们预计下半年Ａ股市场有望逐步摆脱单边下跌趋势。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

５．８．２ 本基金本报告期内投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

５．８．３ 其他各项资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有转股期可转债。

５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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注：申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

１、中国证监会《关于同意诺德价值优势股票型证券投资基金募集的批复》。

２、《诺德价值优势股票型证券投资基金基金合同》。

３、《诺德价值优势股票型证券投资基金招募说明书》。

４、诺德基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

５、诺德价值优势股票型证券投资基金２０１２年第２季度报告原文。

６、诺德基金管理有限公司董事会决议。

７．２ 存放地点

基金管理人和／或基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｕｏｄｅｆｕｎｄ．ｃｏｍ

７．３ 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人诺德基金管理有限公司，咨询电话４００－８８８－０００９、（０２１）６８６０４８８８，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｌｏｒｄａｂｂｅｔｔｃｈｉｎａ．ｃｏｍ。

诺德基金管理有限公司

二〇一二年七月十八日

基金简称	诺德价值优势股票
基金主代码	５７０００１
交易代码	５７０００１
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００７年４月１９日
报告期末基金份额总额	２，９４６，２２０，３５５．４８份
投资目标	本基金重点关注处于上升周期的行业，投资于具有持续竞争优势和增长潜力的上市公司，分享中国经济和资本市场高速增长的成果。基于对全球经济的增长、中国经济的产业布局、上市公司质地、投资风险等因素的深入分析，在有效控制风险的前提下为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的长期稳定回报。
投资策略	本基金秉承和深化价值投资理念，重视行业中长期的发展前景，强调对上市公司基本面的深入研究，精心挑选优势行业中的优势企业。在充分挖掘企业的投资价值基础上，进行中长期投资。
业绩比较基准	８０％×沪深３００ 指数＋２０％×上证国债指数
风险收益特征	本基金为股票型证券投资基金，为证券投资基金中的中高风险品种。长期平均的风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，低于成长型股票基金。
基金管理人	诺德基金管理有限公司
基金托管人	中国建设银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（２０１２年４月１日－２０１２年６月３０日）
１．本期已实现收益	－７，１５０，３８９．０４
２．本期利润	８９，６５７，２５２．１７
３．加权平均基金份额本期利润	０．０３０５
４．期末基金资产净值	２，４５６，７５０，９４６．５９
５．期末基金份额净值	０．８３３９

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
２０１２年４月１日至２０１２年６月３０日	３．８４％	０．８７％	０．４７％	０．９０％	３．３７％	－０．０３％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
薛珠	本基金基金经理	２０１１－１１－７	－	５	上海财经大学硕士，２００７年３月加入诺德基金管理有限公司，先后在风险控制部和投资研究部从事投资研究相关工作，历任助理研究员、研究员、高级研究员、基金经理助理兼数量研究主管职务。薛珠女士具有基金从业资格。
胡志伟	本基金基金经理、诺德成长优势股票型证券投资基金基金经理、诺德周期策略股票型证券投资基金基金经理	２０１０－４－１	－	１５	南京大学经济学硕士。１９９７年７月至２００５年７月在江苏证券有限公司（现“华泰证券股份有限公司”）、亚洲控股有限责任公司工作，先后担任投资银行业务经理、行业研究员、证券投资高级经理等职务。２００５年８月加入诺德基金管理有限公司，先后担任了公司投资研究部行业研究员、投资研究部经理等职务。胡志伟先生现为公司投资研究部副总监、诺德价值优势股票型证券投资基金基金经理、诺德成长优势股票型证券投资基金基金经理、诺德周期策略股票型证券投资基金基金经理，具有基金从业资格和特许金融分析师（ＣＦＡ）资格。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	１，９６０，００４，８５８．２２	７９．４９
	其中：股票	１，９６０，００４，８５８．２２	７９．４９
２	固定收益投资	３９７，７９４，４２９．９０	１６．１３
	其中：债券	３９７，７９４，４２９．９０	１６．１３
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	５５，５００，０００．００	２．２５
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	４４，６３４，９４０．３７	１．８１
６	其他各项资产	７，９２２，７９１．６０	０．３２
７	合计	２，４６５，８５７，０２０．０９	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	１６，３４５，４３０．６４	０．６７
Ｂ	采掘业	９７，４５６，４８８．２９	３．９７
Ｃ	制造业	８８０，５９６，１２５．８４	３５．８４
Ｃ０	食品、饮料	３４０，２９７，８２２．９４	１３．８５
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	７９，２７８，６０１．６６	３．２３
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	４７，６１６，９７３．１１	１．９４
Ｃ５	电子	－	－
Ｃ６	金属、非金属	６４，４６６，７６０．８４	２．６２
Ｃ７	机械、设备、仪表	２４９，２９４，２０４．４５	１０．１５
Ｃ８	医药、生物制品	９９，６４１，７６２．８４	４．０６
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	３６，５３２，６８８．７１	１．４９
Ｅ	建筑业	３１，２７８，５００．３２	１．２７
Ｆ	交通运输、仓储业	－	－
Ｇ	信息技术业	３４，６６９，１６２．１４	１．４１
Ｈ	批发和零售贸易	３１５，１８３，２９０．４２	１２．８３
Ｉ	金融、保险业	５４７，９４３，１７１．８６	２２．３０
Ｊ	房地产业	－	－
Ｋ	社会服务业	－	－
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	－	－
	合计	１，９６０，００４，８５８．２２	７９．７８

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６０１３１８	中国平安	２，６４３，８５７	１２０，９３０，０１９．１８	４．９２
２	６０００００	浦发银行	１０，９２９，８１１	８８，８５９，３６３．４３	３．６２
３	６０１１６６	兴业银行	５，４５７，１０４	７０，８３３，２０９．９２	２．８８
４	０００００１	深发展Ａ	４，６５３，３０６	７０，５４４，１１８．９６	２．８７
５	００２３０４	洋河股份	４４４，７６２	５９，８４２，７２７．１０	２．４４
６	６００５１９	贵州茅台	２４６，９００	５９，０４６，１３５．００	２．４０
７	６０００１５	华夏银行	５，９７３，２６１	５６，５６６，７８１．６７	２．３０
８	６０００５８	五矿发展	２，２３７，６５８	４９，９６６，９０３．１４	２．０３
９	０００６５１	格力电器	２，１８２，５４６	４５，５０６，０８４．１０	１．８５
１０	０００８９３	东凌粮油	２，９６４，５８９	４１，７７１，０５９．０１	１．７０

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	－	－
２	央行票据	５９，１０６，０００．００	２．４１
３	金融债券	８０，３５０，０００．００	３．２７
	其中：政策性金融债	８０，３５０，０００．００	３．２７
４	企业债券	２５６，１８０，４８１．９０	１０．４３
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	－	－
７	可转债	２，１５７，９４８．００	０．０９
８	其他	－	－
９	合计	３９７，７９４，４２９．９０	１６．１９

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１２０２１８	１２国开１８	６００，０００	６０，２６４，０００．００	２．４５
２	１１８０２０２	１１宁海城投债	３００，０００	３２，５０８，０００．００	１．３２
３	１００１０３２	１０央行票据３２	３００，０００	３０，０１８，０００．００	１．２２
４	１１０１０９４	１１央行票据９４	３００，０００	２９，０８８，０００．００	１．１８
５	１１８００９５	１１常城建债	２００，０００	２０，６４４，０００．００	０．８４

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	１，２５０，０００．００
２	应收证券清算款	－
３	应收股利	１，１２３，５６８．２４
４	应收利息	５，４１７，９８６．０７
５	应收申购款	１３１，２３７．２９
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	７，９２２，７９１．６０

本报告期期初基金份额总额	２，９２３，７５４，３９１．１８
本报告期基金总申购份额	６５，０３６，４０１．４６
减：本报告期基金总赎回份额	４２，５７０，４３７．１６
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	２，９４６，２２０，３５５．４８