基金管理人：嘉实基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：２０１２年７月１８日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告期中的财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年４月１日起至２０１２年６月３０日止。

§２ 基金产品概况

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§３主要财务指标和基金净值表现

３．１主要财务指标

单位：人民币元

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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（２）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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图：嘉实回报混合基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２００９年８月１８日至２０１２年６月３０日）

注：根据本基金基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十四（二）投资范围和（七）２、基金投资组合比例限制）的有关约定。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：（１）任职日期是指本基金基金合同生效之日；（２）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过ＩＴ系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生异常交易行为。

４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

国际方面，美国经济有企稳的迹象，但复苏预期却在减弱。欧债问题仍然难以看到解决的希望，西班牙紧随希腊之后成为欧洲需要救助的重要经济体，使市场对其他边缘国家的担心增加。国内经济进入了经济和通胀双下的阶段，央行通过降息和下调准备金率试图稳定经济增长，但经济增速下滑的速度依然超出市场预期。二季度市场波动下行，尽管对政策放松的预期导致四月份出现反弹，但国内外经济不确定性增加，市场随后持续下跌。周期类股票成为市场下跌的主力，消费、医药等稳定增长类股票表现比较好。

二季度本基金大幅减持了煤炭、水泥等周期股，增加了医药、地产、电子等配置，取得了比较好的防御效果。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为０．８９４元；本报告期基金份额净值增长率为３．５９％，业绩比较基准收益率为０．８６％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

经过上一轮经济刺激后，政府继续加大杠杆的能力大幅减弱，许多行业产能过剩严重，边际投资收益率下降，以加大投资推动经济增长的模式长期来看难以持续。在地产难以放松，消费数据有所回落的情况下，经济恐怕依然处在回落的过程中。从微观层面来看，许多企业盈利能力开始下降，上市公司整体盈利依然有下调空间。为稳定经济增长，政策将继续预调微调，但在市场预期经济见底前，还是难以走出持续上涨的行情。

市场层面，市场整体估值水平已经处于低位，风险得到一定释放，部分股票正在进入价值区间，市场将逐步出现结构性机会，估值合理、具有稳定成长能力、盈利确定的公司将带来不错的收益。本基金在配置上将继续超配地产、食品饮料、电子等行业，同时自下而上选择盈利确定的稳定增长类公司。

§５投资组合报告

５．１报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

报告期末，本基金未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

报告期末，本基金未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。

５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

５．８．３ 其他资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

（１）中国证监会核准嘉实回报灵活配置混合型证券投资基金募集的文件；

（２）《嘉实回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

（３）《嘉实回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

（４）《嘉实回报灵活配置混合型证券投资基金基金托管协议》；

（５）基金管理人业务资格批件、营业执照；

（６） 报告期内嘉实回报灵活配置混合型证券投资基金公告的各项原稿。

７．２ 存放地点

北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司

７．３ 查阅方式

（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

（２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。

嘉实基金管理有限公司

２０１２年７月１８日

基金简称	嘉实回报混合
基金主代码	０７００１８
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００９年８月１８日
报告期末基金份额总额	２，１１６，３０６，８４４．３２份
投资目标	力争每年获得较高的绝对回报
投资策略	自上而下、从大类资产到个券选择的配置策略。大类资产配置：依据自主开发的战术资产配置模型，在遵守有关投资限制规定的前提下，合理分配各类资产投资比例。股票投资策略：优先进行行业配置，在行业内精选个股。债券投资策略：以久期控制和结构分布策略为主，以收益率曲线策略、利差策略等为辅。
业绩比较基准	同期人民币一年期定期存款利率（税前）
风险收益特征	本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金，高于债券基金及货币市场基金。
基金管理人	嘉实基金管理有限公司
基金托管人	中国银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（ ２０１２年４月１日 － ２０１２年６月３０日 ）
１．本期已实现收益	２６，３０１，７７７．３１
２．本期利润	６９，０３２，８８６．６２
３．加权平均基金份额本期利润	０．０３２２
４．期末基金资产净值	１，８９３，０１４，０９４．３１
５．期末基金份额净值	０．８９４

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	３．５９％	０．７０％	０．８６％	０．０１％	２．７３％	０．６９％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
赵勇	本基金基金经理	２００９年８月１８日	－	１０年	曾任大成基金管理公司基金经理助理，泰康资产管理公司权益投资经理。２００８年３月加入嘉实基金管理公司。北京大学光华管理学院工商管理硕士，具有基金从业资格，中国国籍。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	１，３４３，５４７，９２９．７１	６９．９６
	其中：股票	１，３４３，５４７，９２９．７１	６９．９６
２	固定收益投资	３６８，４２８，３１４．３０	１９．１８
	其中：债券	３６８，４２８，３１４．３０	１９．１８
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	３５，０００，０００．００	１．８２
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	１３５，６２２，０２１．０６	７．０６
６	其他资产	３７，８９９，５９７．００	１．９７
	合计	１，９２０，４９７，８６２．０７	１００．００

序号	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	３８，０１３，０４２．９３	２．０１
Ｂ	采掘业	３５，４６８，９５９．５４	１．８７
Ｃ	制造业	７２１，４０１，５２５．８０	３８．１１
Ｃ０	食品、饮料	１８２，６４４，８６２．３２	９．６５
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	－	－
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	６６，２９７，３６８．８４	３．５０
Ｃ５	电子	５７，２７７，３９０．３５	３．０３
Ｃ６	金属、非金属	－	－
Ｃ７	机械、设备、仪表	２６９，３１０，４９４．３５	１４．２３
Ｃ８	医药、生物制品	１４５，８７１，４０９．９４	７．７１
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	５９，１４６，５５１．０８	３．１２
Ｅ	建筑业	２７，３８０，３９３．６５	１．４５
Ｆ	交通运输、仓储业	３９，３４９，８６７．９２	２．０８
Ｇ	信息技术业	９，２４４，４５０．５４	０．４９
Ｈ	批发和零售贸易	－	－
Ｉ	金融、保险业	１１３，９５８，０７５．２５	６．０２
Ｊ	房地产业	１９４，４５９，６９４．４３	１０．２７
Ｋ	社会服务业	１００，９００，１８０．５７	５．３３
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	４，２２５，１８８．００	０．２２
	合计	１，３４３，５４７，９２９．７１	７０．９７

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	００００２４	招商地产	２，９９７，３９７	７３，５２６，１４８．４１	３．８８
２	６０１６０１	中国太保	３，０１５，３１４	６６，８７９，６６４．５２	３．５３
３	００００６９	华侨城Ａ	１０，００８，５４９	６３，８５４，５４２．６２	３．３７
４	０００１５７	中联重科	５，９０７，７１０	５９，２５４，３３１．３０	３．１３
５	６００８８７	伊利股份	２，８４１，９６２	５８，４８７，５７７．９６	３．０９
６	００２２４１	歌尔声学	１，７７０，７１５	５７，２７７，３９０．３５	３．０３
７	０００６１６	亿城股份	１４，１２２，９８１	５１，６９０，１１０．４６	２．７３
８	００２３０４	洋河股份	３２３，０７７	４３，４７０，０１０．３５	２．３０
９	６０００４８	保利地产	３，７７５，９８９	４２，８１９，７１５．２６	２．２６
１０	０００６５１	格力电器	１，９９９，９２６	４１，６９８，４５７．１０	２．２０

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	－	－
２	央行票据	１４５，４１５，０００．００	７．６８
３	金融债券	２０７，４９０，０００．００	１０．９６
	其中：政策性金融债	２０７，４９０，０００．００	１０．９６
４	企业债券	－	－
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	－	－
７	可转债	１５，５２３，３１４．３０	０．８２
８	其他	－	－
	合计	３６８，４２８，３１４．３０	１９．４６

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１０４１１	１１农发１１	１，０００，０００	１０４，４４０，０００．００	５．５２
２	１１０４１２	１１农发１２	１，０００，０００	１０３，０５０，０００．００	５．４４
３	１１０１０９４	１１央行票据９４	１，０００，０００	９６，９６０，０００．００	５．１２
４	１１０１０８８	１１央行票据８８	５００，０００	４８，４５５，０００．００	２．５６
５	１１３００２	工行转债	１０２，３１０	１１，１５０，７６６．９０	０．５９

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	１，１１９，１９２．５７
２	应收证券清算款	２４，８２７，４６４．９３
３	应收股利	－
４	应收利息	１１，８７２，５８６．８５
５	应收申购款	８０，３５２．６５
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
	合计	３７，８９９，５９７．００

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００２	工行转债	１１，１５０，７６６．９０	０．５９
２	１１００１３	国投转债	４，３７２，５４７．４０	０．２３

序号		股票代码		股票名称		流通受限部分的公允价值（元）		占基金资产净值比例（％）		流通受限情况说明
１	００２２４１		歌尔声学		２１，８５６，０００．００		１．１５		非公开发行流通受限

本报告期期初基金份额总额	２，１７５，６６８，７７６．００
本报告期基金总申购份额	７，９５０，４８８．６６
减：本报告期基金总赎回份额	６７，３１２，４２０．３４
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	２，１１６，３０６，８４４．３２