□金百临咨询 秦洪

　昨日A股市场出现了冲高受阻的态势。其中，上证指数一度逼近了2250点的强阻力位。但由于多头启动了地产股，但未能引发市场参与各方的充分认同，故市场后续增量买盘力量不足，大盘无奈震荡回落。不过，尾盘的企稳仍然给多头留下了诸多念想，似乎表明A股的强势行情仍有延续的态势。

　地产股热度有限

　A股冲高受阻

　对于昨日A股的走势来说，其实消息面是倾向于多头的。一是因为央行再启逆回购，虽然从一个侧面说明了当前社会资金面趋紧，但也说明了央行释放流动性的冲动。二是因为新股发行节奏明显放缓，说明市场的呼声已引起了相关各方的重视，从而有利于缓解A股对后续筹码供应的担忧。三是欧美市场依然震荡回升，表明外围市场对A股的负面压力已减缓。

　因此，多头重新树立了做多的信心与底气，尤其是部分仓位较轻的基金等机构资金将目光放到了调整较为充分的题材股以及地产等强周期性个股。其中，题材股主要是海南三沙市题材，海默科技、亚星锚链等个股的涨停板就是如此。而地产股则是以保利地产、沙河股份等品种为代表。但可惜的是，海南三沙市概念股具有一定的炒冷饭的态势，因此，难以吸引存量资金新的买盘加盟。而地产股则由于调控政策迟迟未见放松，因此，存量资金也不愿意追高，从而导致此类个股的持续力度并不乐观。

　与此同时，百临全息金融博弈模型显示出市场的存量资金相对有限。所以，在地产股以及海南三沙市题材股崛起的大背景下，近期一直活跃的医药股、食品股等品种出现回落的态势。因为有部分获利盘抛售筹码转而追击地产股等盘中活跃的个股。如此就意味着市场热点出现了切换。但由于盘中新近出现的地产股等热点品种并未得到存量资金最大部分的认同。所以，A股就出现了冲高受阻的态势。

　新做多主线或聚集市场人气

　不过，这并不等于A股会重陷弱市。一方面是因为近期游资热钱似乎并不理会指数的走势，自顾自地寻找着能够引起市场认同的题材与投资主线进行操作。游资热钱的底气，可能来源于当前A股指数已经处于历史底部区域，而且，银行股等指标股的估值也处于历史低位，意味着指数难有深跌空间，也难有大的瀑布式的急跌走势。既如此，他们就有底气去寻找新的投资主线或题材，反复折腾。

　另一方面则是因为当前宏观政策虽然难有大的改变，但近期央行的持续逆回购向市场释放流动性，依然表明相关各方并不希望经济出现失速。既如此，分析人士认为，如果经济继续下行，那么，不排除后续仍有新的货币措施出台的可能性，比如说下调存款准备金率等措施。因此，在政策底早已清晰的背景下，如此诸多底部在当前指数区域的重叠，的确有望引导着存量资金持续做多。

　在此背景下，指数的确不会持续走低，在2200点至2250点区间内强势震荡的概率较大。与此同时，存量资金也将持续推出新的热点品种，以便与市场对话，希望能够找到让市场主流存量资金认可的主线。就目前来看，医药股、食品股等品种已经得到了市场存量资金的认可，正在反复活跃中，而且不少个股已形成了清晰的上升通道。

　与此同时，随着时间推移，市场也在形成新的投资主线，那就是半年报业绩主线，从近期盘面来看，凡是公布半年报业绩超预期的品种，往往会大幅走高，甚至一字涨停板，比如说昨日的东华能源、北陆药业、百润股份等。如此的走势就说明半年报业绩主线已成为A股新的投资主线。此外，新股与次新股，也由于拥有半年报业绩预期、含权等题材，中短线也得到了游资热钱的追捧，有进一步活跃的可能，这其实也是半年报业绩主线的一个重要的有机构成部分。