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2012年06月13日 星期三 上一期  下一期
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新股定位

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 公司是一家专业从事医疗器械科研、开发、生产和销售的高科技公司。主营业务为椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售,产品主要用于因骨质疏松导致的椎体压缩性骨折的临床微创手术治疗,包括经皮椎体成形(PVP)手术系统和经皮球囊扩张椎体后凸成形(PKP)手术系统。

 东方证券:27.4-29.7元。公司是国内领先的椎体成形微创介入企业,所处子行业处于起步阶段,前景广阔。公司拓展海外市场,成长可期。在研产品丰富,创新能力强。预计公司2012-2014年实现摊薄后每股收益分别为1.19元、1.67元、2.28元。

 中航证券:25-29.5元。凯利泰成立于2005年,主要从事椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售。椎体成形微创介入手术大体上可以分为PVP和PKP两类,公司的研发团队经过五年的技术积累和生产、销售实践探索,已经掌握了相关手术产品的核心技术,产品质量跻身国际一流水平。预计公司2012-2014年的EPS(摊薄后)分别为1.18元、1.56元和2.03元。

 海通证券:29-32.48元。公司是椎体介入微创领域的龙头企业,公司的两大主要产品应用于椎体成形微创介入手术,这是目前治疗骨质疏松导致的椎体压缩性骨折的最佳手段,其市场份额已超过50%。预计未来5年,我国椎体成形手术产品需求量能保持40%以上的年复合增长。凭借先发的技术和市场优势,公司积极开拓海外市场,并已取得多个国家的产品注册认证。IPO募集资金项目是未来业绩增长的重要保障。预计公司2012-2014年的摊薄每股收益分别为1.16元、1.67元和2.29元。

 长江证券:29-32.48元。公司是骨科微创介入医疗器械研发型企业。骨科微创介入治疗市场容量较大。公司注重研发,产品有价格优势。募投项目用于产能扩建、研发和营销能力提升。公司专注于骨科微创治疗,是脊柱介入手术细分领域的龙头企业,其所处行业市场容量较大,产品具备较高技术壁垒。预计公司2012-2013年EPS分别为1.14和1.58元。

 凯利泰(300326)

 均值区间:28.69-32.99元

 极限区间:25.00-41.00元

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

凯利泰 300326 5125万股 1300万股 8.20元 2012-6-13

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

29.09元 45.96倍 0.56% 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 国金证券

主营业务 椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售。

 中颖电子(300327)

 均值区间:9.86-11.91元

 极限区间:9.72-12.08元

 公司是国内领先的集成电路设计企业,从事IC产品的设计和销售,并提供相关的售后服务及技术服务。公司所设计和销售的IC产品以MCU为主,产品主要应用于小家电及电脑数码产品的控制。公司是首批被中国工业和信息化部及上海市信息化办公室认定的IC设计企业,并连续11年被认定为上海市高新技术企业。公司在国内已取得10项发明专利和4项实用新型专利,并在我国台湾地区获得发明专利5项,已登记的集成电路布图设计权84项,已登记的软件著作权7项。

 国泰君安:10.07-12.08元。公司专注于MCU产品的设计与销售。2010、2011年公司销售收入分别为3.71、3.73亿元,家用电器类产品为主要的收入来源,2010、2011年销售占比分别为61.28%、56.21%。2009年公司综合毛利率为43%,2010、2011年综合毛利率同比微幅下滑0.23个百分点、0.13个百分点。预期公司发行后2012-2014年销售收入分别为3.99亿、4.51亿、5.51亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为6800万、7800万、9600万元;对应摊薄后EPS分别为0.53元、0.61元、0.75元。

 湘财证券:9.80-11.76元。公司处于IC产业链的上游IC设计环节,是整条产业链利润率最高的环节。公司通过与代工厂合作,专注研发设计,有效避免了技术更新包袱,能够提供快速响应客户需求,并提供较高的投资回报。公司运营模式代表着行业的发展趋势。预计公司2012-2014年将实现营业收入分别为3.92亿元、4.36亿元和5.24亿元,实现净利润0.63亿元、0.71亿元和0.88亿元,每股EPS分别为0.49、0.56和0.69元。给予公司对应2012年EPS合理市盈率区间20-24倍。

 申银万国:9.72-11.88元。目前节能应用类IC产品在公司收入中占比较小,作为具有巨大发展潜力的新市场,公司急需加快产品研发进度以及市场拓展力度,募投项目将有力推动公司在节能应用类IC领域的产品开发进度和市场开拓,为公司新发展打下坚实基础。预计公司2012-2014年完全摊薄EPS为0.54、0.62和0.74元,参考二级市场可比公司估值情况,公司合理估值应为2012年18-22倍市盈率。

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

中颖电子 300327 12800万股 3200万股 4.70元 2012-6-13

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

12.50元 26.60倍 0.71% 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 国信证券

主营业务 IC产品的设计和销售,并提供相关的售后服务及技术服务。

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