本周一，货币市场利率仅作小步下移，短端利率水平企稳迹象进一步显现。市场人士指出，在短期资金压力犹存，且存贷基准利率未见松动的情况下，近阶段资金利率难有进一步回落空间。

　周一货币市场流动性依然相当充裕。质押式回购市场上，各期限品种加权收益率均有所走低，但幅度限于10bp以内。具体来看，隔夜回购全天成交5843.7亿元，与前一交易日大致相当，加权利率小幅下行1BP至1.82%；7天回购全天成交507.7亿元，需求下滑致成交小幅萎缩，加权利率略微下行2bp至2.67%。14天和21天中期品种需求略有抬头，分别成交115.5亿元、13.4亿元，加权收益率则继续小幅走低至2.80%、2.87%，分别下行3bp和9bp。长端方面，1个月和2个月品种加权利率各自下行8bp、10bp至3.00%和3.54%。

　本月12日，央行宣布年内第二次下调法定准备金率。由于机构流动性预期改善，提前“兑现”退款利好，上周7天回购利率迅速回落至2.70%左右并创出近一年新低，以至于18日正式退款时资金面反应平淡。市场人士指出，目前7天回购利率已低于公开市场28天正回购利率（2.80%），从上周两期正回购利率双双持平来看，短期资金价格或已进入央行目标区域，在公开市场利率与存贷款基准利率未见松动局面下，进一步下行空间有限。相反，考虑到下半月财政存款上缴、外汇占款低迷与公开市场对冲安排，短期资金价格反而可能会出现小幅缓步回升。（张勤峰）