□恒明珠证券 梁渊

　港股周四高开低走，并未理会A股的反弹走势。恒指盘中波幅介于19452-19139点，最终收报19200点，下跌0.31%，大市总成交602.63亿港元。

　恒指在最近11个交易日中，仅本周二有个反弹，其他时间一直处于跌市之中。从技术走势来分析，RSI已多次发出超卖信号，黄金分割线（从21385高点算起）也调整到了0.682位置，即使不是调整到位，起码也会有反弹出现。可惜的是，昨日的反弹显得苍白无力，成交量是上去了，午后随即被空头打压，最后以倒跌收场，只能说现在市场真的很弱，投资者对后市没有太多信心。就主要原因来看，一是希腊重组内阁所带来的后果，现在存在众多不确定性，退与不退出欧元区结果都是一样，经济相当糟糕，拖累其他成员国已成定局，只是这种负面影响到底有多大，现在担心的就是这个问题。二是内地经济下滑，A股也处于调整阶段，除去政府政策支持外，没有更多利好因素。

　更为关键的是，目前港股资金流出大于流入，缺乏足够的新鲜血液，光靠原有存量资金的滚动，股市要有好的起色很难，恒指短期考验万九的机会很大。不过，笔者对后市的态度并不十分悲观，港股前期本来也没有如美股一样累计较高升幅，有足够的空间来做获利回吐，毕竟估值摆在那里，只是投资者在捞底操作上，不要过于着急。港股有“五穷、六绝、七翻身”一说，就算是调整到位了，还需要有个震荡整理的过程，而这个过程是最难受的时期。因此，建议还是等大市走稳了，出现时间换空间的走势之后再考虑建仓。

　衍生工具交易方面，中海油（0883.HK）股价有所走稳，短期14港元料有支撑。继续看空的投资者可关注其认沽证17121或14154；反之，则可关注其认购证14908或13998。在此提醒投资者，权证（或牛熊证）投资风险巨大，可能导致本金全部损失。（作者为香港证监会持牌人士AQE003）