□香港智远投资咨询

　昨日，港股止跌回稳，虽然欧美股市大跌，但是港股市场在周一走低之后，下跌的动力已经被消耗。恒指全日升52.77点，收报20677点，成交略微放大至497亿港元。

　欧洲的政治、经济发展形势，以及美联储的议息结果是最近市场所关注的焦点，之前公布的欧洲方面经济数据不及市场预期，给欧美股市以及香港股市均带来较大的冲击，加上荷兰以及法国的政局不稳，更让投资者对欧洲经济乃至全球经济的前景感到忧心忡忡。在对欧洲问题的担忧还没有得以舒缓的同时，美联储的议息又再一次引起市场的广泛关注。当然，对美联储继续维持现行的超宽松货币政策，市场并没有太多的疑虑。只是，在QE3等经济刺激措施上，投资者的预期或许很难和美联储保持高度的一致。房地产市场的疲软仍然是制约美国经济增长的主要原因之一，而所涉及到的上下游产业链亦会跟随其呈现低迷状态，若房地产市场的复苏一旦步入正轨，无论是消费，还是就业，或者制造业或许都将会呈现出另一番新的气象。因此，后期美联储的政策支持方向如果能偏向房地产市场更多一些，或许对整个经济的复苏都能带来有益的帮助。

　欧美局势的变化亦让港股投资者感到担心，内地创业板的退市机制形成更给市场带来一定的压力，不过在内地经济增长面临困境之后，利用微调政策来平稳经济运行，稳定物价和刺激内需或成为经济增长的主动力。在这个基础上，政策放松似乎正成为投资者的普遍预期，虽然迟迟未能落实，但从房地产市场的微调，投资者还是能寻找到一些痕迹。

　具体品种方面，和记黄埔（0013.HK）昨日收盘上涨0.27%，收报73.85港元，随着香港地产市场的利空因素逐渐被消化，和黄或能重拾升势。若看好该股后市，不妨留意其认购证17869，行使价82港元，今年8月底到期。若继续看淡该股后市，亦可留意其认沽证17358，行使价64港元，今年8月初到期。同时要提醒投资者，权证（或牛熊证）投资风险巨大，可能导致本金的全部损失。