§１ 重要提示

１．１ 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于证监会指定网站和公司网站 。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

１．２ 公司年度财务报告已经深圳鹏城会计师事务所审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

１．３ 公司负责人李忠、主管会计工作负责人吴丽青及会计机构负责人（会计主管人员）吴丽青声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

§２ 公司基本情况

２．１ 基本情况简介

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２．２ 联系人和联系方式

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§３ 会计数据和财务指标摘要

３．１ 主要会计数据

单位：元

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３．２ 主要财务指标

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３．３ 非经常性损益项目

√ 适用 □ 不适用

单位：元

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§４ 股东持股情况和控制框图

４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

单位：股

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４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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§５ 董事会报告

５．１ 管理层讨论与分析概要

一、报告期内公司经营情况回顾

序言：致股东

翻看国联水产波澜壮阔的发展史，映射出中国外向型制造企业多年来的成长轨迹－－－－－－－－既享受全球经济一体化带给我们的机遇，同时也感受世界经济竞争加剧带给我们的挑战，既在与狼共舞中提升软实力，又在捉对厮杀中伤痕累累，既在磕碰中成长，又在成熟过程中经历磨难甚至转型的痛苦。

跟随中国加入ＷＴＯ的脚步而成立的国联水产，在创立之初就瞄准国际市场，这种立足全球的视野，也许就已经注定国联水产的国际使命－－－－－－在中国的对外经济中发挥堡垒作用，去改变“ｍａｄｅ ｉｎ Ｃｈｉｎａ”低品质的偏见，在全球安全要求最为严格的食品领域，树立起中国企业的丰碑，让这个星球上所有的人感受来自中国的声音。

国联做到了！不是因为赢得一场举世瞩目的对美商务部的反倾销官司，不是因为零关税带给我们的光环，不是首家输美解禁水产品带给我们的通关优势，而是国联在十一年的发展历程中，实实在在的树立了一整套的安全管理体系，把食品安全、品质管理的理念深化到了每一个国联人的骨髓里，并传递到美国ＦＤＡ的官员、海关官员、沃尔玛总部采购人员等人的身上，灌输到每一个终端客户的脑海里，这是国联水产十一年来最为倚重的财富。

也许在食品安全领域，一次安全事件的发生都足以令一间庞大的公司瞬间倒塌，前有三株，后有三鹿，因此国联从来都小心翼翼如履薄冰，尤其还要面对这个世界上对于食品安全最为苛刻的美国消费者。但是同样在食品安全领域，我们也发现，每一次危机都会催生一批伟大的公司甚至一个伟大的产业，所以我们看到非典后蓬勃发展的消毒产业，看到奶粉事件后突飞猛进的豆浆产业。但是对于国联而言，永远无需去等待这样证明自己的机会，因为我们相信：随着人们生活水平的提高，对虾产业的发展前景无限广阔，引领市场的消费习惯，对于国联来说，就是最大的机会。

然而过去的２０１１年并不平静，回顾２０１１并非易事，中美贸易的摩擦以及人民币汇率的持续波动，养殖季节性波动导致的原材料成本大幅上涨，加上劳动力成本的持续上升，无论是对中国的水产加工行业还是国联水产而言，都不堪重负。过去的２０１１，显然不能以满意来载入企业发展的史册，但惟其如此，才能给我们带来更多的思索，而这或许是我们得以在未来获取的最大的财富。

即便预料到２０１１年整个产业艰难的经营状况，业界的看法和市场预期依然颇有不一，存在不同的判断和解读，而在国联水产看来，一切关于大消费类产品升级的问题，其答案其实已经包含在人们不断提升的生活水平和不断转变的生活理念之中。如果深入到整个冷冻食品行业近些年的发展，我们会发现，无论是冰冻的水饺汤圆，还是冷冻的快捷菜肴，总是需要经历一段较长时间的消费引导才会被大众所缓慢接受，才能把大众从无法保证卫生安全的散装柜台引导到精品的包装袋食品柜台。消费习惯的改变将对产业的升级带来极大的促进，却也凝聚着厂商长久而持续的努力，尤其是在引导的前期，无论是费用，还是人力，都是沉重的负担，而上市公司投资者对于业绩的即时要求，更促使我们小心谨慎，但惟有如此，才能体会付出后的收获。在这个稍显漫长的过程中，品牌将成为决定性的因素，而在品牌成长的背后，则是产品品质的支撑－－－－－－这正是国联水产的自信所在！

同样的加工车间，只是安全管理和生产流程更加严格罢了，同样的卫生检测，只是要求更高罢了，同样品类的规格，只是包冰率更低罢了，同样的产品，只是口感更好一些价格更贵一些罢了！国联水产一直在矛盾中成长，但却从未改变自己对于品质的追求，即便面对竞争对手不惜以牺牲品质来换取低价的不公平竞争！但是我们也应该庆幸，正是源于对品质的孜孜不倦的追求，才有了国联今天在全球水产行业的地位，此时，牺牲的那一些利润和市场份额，已经显得微不足惜，我们的坚持，也从来都是如此！但是当国联成为一家公众公司，在这里，有必要向众多的股东传递我们的信念！

关于压力

成立只有１１载的国联水产，经历了无数次的风浪，承担了沉重的压力：２００４年反倾销官司让国联水产面临顷刻间灰飞烟灭的压力，２００７年美国自动扣检事件让国联水产也面临生死存亡的压力，或许，这一切都已经成为习惯，甚至成为国联的特质，强大的抗压能力已经成为国联人必备的素质。而面对２０１１年经营净利润的大幅下滑，这种压力却来得尤其深刻：我们知道，无论是反倾销还是自动扣检，都只是在短时间内高度紧张应对局面的煎熬，这种属于黎明前黑暗的时间并不漫长，并且，所有的压力和煎熬只需我们自己来独自承受，然而这次却有所不同，国联水产不再是一个私人公司，而是有着众多投资者的公众公司，需要持续、快速、高效的发展，才能达到投资者的期望，这种考验的时间无疑更有持久性、更具说服力。但对于一直处在不断变化的经济形势中夹缝生存的我们，对于需要不断面对越来越挑剔的卫生官员、海关官员和终端客户质疑目光的我们，对于一直生活在不断加重的压力下的我们来说，这种考验不再有过多的惊惶，我们相信：决定水产行业广阔前景与向上趋势的长期性因素，并未发生改变，在政策方面还有所强化，而驱动水产市场固有周期的短期波动和反复调整的深层次矛盾，也别无二致，而这，正是国联的机会。

关于机遇

对于国联水产而言，从来不认为机遇决定了我们的命运，即使是通过对美反倾销官司一役得到的机遇使国联水产大踏步的领先了竞争对手。但我们认为，那种机遇，是国联水产脚踏实地争取过来的，从源头可追溯的电子监控体系，到种苗、饲料和养殖的全方位把控的生产流程，从每年需要接待超过一百人次以上的卫生官员、终端大型客户的检查，到每时每刻公司高管和客户实时通过网络可以监控到的整个生产流程，国联水产都是在树立一个标杆！所以我们相信：无论如何，我们都会赢！这种信念不是对于机遇的偶然把握，而是来自于自身实力的绝对自信！

从公司成立伊始，国联水产抓住了中国加入ＷＴＯ、走向世界的机遇，经历了中美贸易摩擦所带来的反倾销战役胜利的机遇，经历了首家获得自动扣减解禁企业的通关机遇，国联水产才能一步步行走在前往巅峰的路上。而今天，无论我们是否察觉，我们都处在一个非凡的年代，国内消费升级换代的趋势变得不可逆转，但是同时，中国大众对于食品安全的忧虑却又空前加重，只要具备对于消费者的足够尊重与珍惜，顺应大众的消费潮流，国联就能够在这个过程中，获得无限的发展空间，即便一开始需要付出不菲的品牌费用、推广费用，但我们没有丝毫的犹豫，只是，还需要一些时间而已。

关于业绩

业绩是上市公司永恒的真理！２０１１年对于国联水产而言，或许并不辉煌，但却有存在的必要，我们相信它是国联水产在未来发展周期中一个不可缺少的环节，当２０１１的时光册页定格后，我们会发现，即便业绩下滑，但依然为未来的增长提供了动力。国联水产真实的魅力，不仅仅存在于过去，更多是在未来。投资的增加消耗了企业部分的利润，如何平衡短期利润和长期发展的难题，这不是一个容易做出的决定，尤其是还需要面对风云变幻的国际经济形势！当然，总结２０１１，依然会给管理层带来足够多的思索，并为未来的发展提供宝贵的经验，这正是２０１１的价值所在。

关于未来

在去年的年报中，国联已经展现了要打造全产业链的决心！而在未来，国联将进一步强化企业的优势，往产业链的两端延伸，同时，在延伸的过程中，会考虑企业本身的特质，着重强化企业在产业链前端的竞争力！

从创立至今，国联水产还只有１１岁，国联的事业才刚刚起步，暂时的磕绊不会影响我们长远求精的信念，面对未来的漫漫长路，品质为精、安全高效将成为国联水产不断发展的动力源泉。

最后，要再次感谢国联水产的每一位股东，在这个稍显浮躁的年代，是你们的理解与支持，成为国联坚守信念不断前行的最大动力。

（一）报告期内公司整体经营情况

２０１１年是公司发展里程碑开局之年，公司迎来了十周岁的生日，顺利完成了公司第二个五年计划所提出的销售目标，并开始启动公司的第三个五年计划，在公司继续实施产业链长效发展战略，以对虾加工业务为龙头，以市场为导向，带动对虾罗非鱼种苗、水产饲料、养殖、食品深加工等各产业环节的全面发展的“长期发展战略”指导下，“国联水产第三个五年规划”已明确了“构建起对虾、罗非鱼两条最完整产业链，巩固发展国外市场、扩大国内外市场份额，打造出中国对虾第一品牌，创立首个南美白对虾亲本选育系统，巩固并提升企业行业龙头地位和技术领先地位，建设水产品养殖生产基地，在欧美设立国联营销中心”的经营规划。经过一年的努力，公司经营规划正在逐步推进并取得了阶段性成果。

产业链上游：公司投资５０００万元建设的“种苗场扩建项目”已经初具规模，对虾种苗场已经由公司上市前的４家苗场迅速扩大到１８家苗场，已经有１６家苗场顺利投产，区域覆盖粤西、珠三角、广西、海南等重点养殖区域，正在建设的板芙苗场将稳固珠三角市场，并依此为中心逐渐向粤东地区扩展，正在建设的海南昌江基地将发挥优质海水资源优势和海南省空运优势作为对虾种苗生产基地辐射华东区域，并作为公司南美白对虾亲本选育基地。种苗场建设项目为国联种苗事业的壮大奠定了良好的基础；公司投资９０００万元建设“饲料膨化生产线建设项目”，力求改变公司膨化料供不应求的局面；２０１１年公司取得了５００亩海域，并争取５０００亩海域，投资建设“深水网箱养殖项目”，充分发挥公司养殖技术优势，壮大养殖规模，力求提高公司毛利水平并改变公司目前产品单一的局面，同时公司积极积累金昌鱼、龙趸鱼等养殖技术，公司自２０１０年下半年开始试养的高端鱼种“龙趸鱼”目前长势喜人，为深水网箱养殖奠定了基础。

产业链下游：国外，公司以１５００万美金收购了美国水产贸易公司ＳＵＮＮＹＶＡＬＥ ＳＥＡＦＯＯＤ，该收购项目，有利于公司构建国外水产品消费市场终端网络，以自主品牌逐渐进入美国消费终端市场，提高公司在全球水产行业的竞争优势和地位，此次收购完成后，公司也将从以出口加工为导向的企业转变成跨国经营的企业；国内，公司积极进行渠道终端建设和品牌建设，策划产品广告宣传，积极进行战略部署，充实营销队伍，为大规模进军国内市场做好准备。公司经过长期策划的“龙霸产品”于２０１１年年末开始进驻商超终端，批发渠道、酒店餐饮渠道、工业渠道、商超渠道齐头并进，内销业务呈现加速增长的势头，为实现“以品牌占市场”打下良好的基础。

产业链中游：“罗非鱼加工厂建设项目”正排除重重困难紧锣密鼓的进行，“食品深加工建设项目”在２０１１年已经阶段性投产。由于目前对虾加工业务仍占据公司业务较大比重，在国内通胀、人民币升值的背景下，以外向型为主的对虾加工业务受到空前挑战，公司秉承“产品质量不向成本低头”的经营理念，严格执行产品质量标准，坚定打造“全球健康水产品供应商”。２０１０年至２０１１年，在公司向产业链上下游扩展的同时，传统加工出口业务起到了很好的后方保障作用，在成本上升的巨大压力下，维持了主要客户和市场的稳定，在非美市场开拓方面也取得了可喜的成绩，非美市场同比上年实现了翻番的业绩，但由于基数较低，尚未占据出口业务主要份额。

在公司董事会的领导下，公司将继续实施产业链长效发展战略，以对虾加工业务为龙头，以市场为导向，带动对虾罗非鱼种苗、水产饲料、养殖、食品深加工等各产业环节的全面发展。随着产业链上下游的拓展，公司正逐步由单一出口加工的模式转变为注重产业链前端和后端均衡发展的业务模式，全产业链逐渐完善，整体竞争力进一步提升。

报告期内，公司各业务板块发展平稳，业务规模持续增长。产业链最前端的种苗业务继续保持高速成长，同比增幅６０％；饲料业务经过几年调整之后，也迎来了可喜的进展，饲料销售业务同比增长４３％，饲料膨化生产线迅速达产并出现供不应求的局面；然而，占据公司主营业务８５％以上的水产加工业务实现毛利不尽如人意。２０１１年南美白虾原材料价格持续高涨，国内“民工荒”带来的人工成本大幅上升，通货膨胀导致其他加工成本全面上升，且成本上涨压力传递至终端市场，造成终端市场价格达到近年来的高位，终端市场压力沉重，售价涨幅明显滞后于成本涨幅，导致公司毛利下降，加之，内销市场推广费用和广告费用的高企，以及募投项目大多尚处于建设期，尚未发挥经济效益，使得公司的费用居高不下，面临巨大的成本压力。

报告期内公司销售收入为１３．１６亿元，同比上年增长７．６１％，实现营业利润７９０万，同比上年下降８９．９０％，实现净利润１１７２万，同比上年下降８５．１２％。公司营业利润及净利润下降的主要因素有：

１、原材料采购价格不断上涨，年平均涨幅达１３．７３％，人工成本涨幅达３１．４８％，公司成本大幅上升，而终端售价的提价跟不上成本上涨的幅度，导致公司毛利率下降较为明显，公司毛利率由２０１０年的１４．６９％降至２０１１年的９．９３％，从而导致公司产品销售利润大幅下降。

２、营业税金及其附加同比增加幅度较大，由２０１０年的５２万元增至２０１１年的４００万，主要原因是本年度实行新的政策，对出口型企业增值税免抵额要缴纳城建税和教育费用所致。

３、期间费用较上年上升幅度较大，同比上年上升９．７０％。其中，销售费用由２０１０年的１９７９万上升至２０１１年的３２６２万，销售费用上升导致期间费用同比上升１２．６５％，主要是因为公司在２０１１年开拓内销市场，销售人员同比增多，工资费用、差旅费用和广告推广费用、参展费用上升所致；管理费用基本持平，由２０１０年的５７５６万元调整至２０１１年的５７５０万元；２０１１年公司财务费用继续减少，财务费用占比由２０１０年的１．９７％下降至２０１１年的１．６１％，从而影响上市公司期间费用同比下降２．６３％，其中，人民币升值产生的汇兑损失导致期间费用增加１２０６万元；

４、资产减值准备计提同比增加，２０１０年资产减值准备回冲６０．５万元（－６０．５万元），而２０１１年基于稳健性原则，资产减值准备计提增至７４１万元，其中主要是存货跌价准备和坏账准备计提增幅较大。存货跌价准备同比上年上升较多，主要为对公司个别库龄较长的存货计提了存货跌价准备所致，坏账准备同比上年上升，由于经个别分析后对部分单项金额虽不重大但存在坏账风险的应收账款全额计提了坏账准备所致。

５、营业外收入与营业外支出均同比上年增加，从而使营业外净收入从２０１０年的６３４万元增至２０１１年的８５８万元。

６、２０１１年所得税费用为４７６万元，占利润总额的２８．９％，而上年同期所得税费用为５８４万元，占利润总额的６．９％，主要原因在于２０１０年公司销售的初级制品的收入免征所得税，导致整体税率较低，而２０１１年由于公司销售的初级制品没有产生利润，无法享受到免税优惠，导致整体税率较高

（二）公司核心竞争力分析

公司的核心竞争力主要集中于对食品安全的把控能力、完整产业链带来的规模经营优势、高效的供应效率和领先的研发技术和创新能力以及覆盖全球的营销网络优势以及知名度美誉度不断提高的品牌优势。

１、公司对食品安全的管理能力

随着不断曝光的食品安全问题，注水猪肉、霉菌饺子、问题牛奶等层出不穷的曝光让人谈问题食品色变，这既是对食品行业的一个考验，也是给部分一直坚持高品质食品企业的一次机会，公司在成立伊始便决心打造健康、安全、卫生、营养的水产食品形象，对于食品的安全把控一直做得细致到位，公司也正是凭借着对食品安全的高效管理能力，突破了美国反倾销限制和水产品禁令，成为对美零关税企业和ＦＤＡ首家自动解禁水产企业，展望未来，国联水产将继续坚持高品质产品和严格的检验，为全球人民提供舒心营养、健康安全的水产食品。

公司成立至今，已经率先通过ＩＳＯ９００１、ＨＡＣＣＰ、ＢＡＰ、ＢＲＣ、ＥＵ等国际体系认证，该等认证形成了多层次、全方位质量控制体系。本公司系国内首家通过ＡＣＣ之ＢＡＰ四星认证的企业，而全球仅有五家企业获得ＡＣＣ之ＢＡＰ四星认证。ＢＡＰ认证主要检验水产育苗场、养殖场、加工厂的各项生产标准。美国大型超市、连锁饭店如沃尔玛、达顿饭店等企业要求对虾加工企业必须满足ＢＡＰ标准并取得ＡＣＣ认证，该认证构筑了本公司完善的产品质量安全体系。本公司深入贯彻产品质量安全意识，对选种育种、养殖、饲料生产、加工、销售过程中的各环节实施全面的科学管理及严格把关，确保产品质量安全。

捆绑经营模式从源头上确保质量可控

本公司在产业化经营的基础上推行捆绑经营模式，为备案养殖农户提供优质种苗供应、环保饲料供应、健康养殖示范及技术支持（包括养殖模式、水质调控、科学投喂、投入品控制、疫病预防、用药、质量管理、培训等）、成虾回收等全方位服务，对养殖各环节实施控制，从源头上保证产品的质量安全。

国际领先的加工车间

本公司建有中国最大的高标准对虾加工车间，引进先进的数控分选机、自动流水作业线、自动包装机等设备，通过优化配置对虾数控分级机、蒸煮机、冷却机、冻结机、冰衣机、自动包装机，组成高效、经济、合理的免接触熟虾生产线、全自动面包虾生产线等，减少产品生产中间环节、滞留时间及人为接触的机会，最大限度保障产品质量安全。

先进的检测中心

随着环境污染的加剧及新技术、新工艺、新材料的应用给食品带来不确定的安全隐患，国际食品质量安全水平要求越来越高，水产品的关键检测技术变得尤为重要。本公司拥有国内领先的检测中心，按照ＩＳＯ／ＩＥＣ １７０２５（检测和校准实验室能力的通用要求）建设，并通过中国合格评定国家认可委员会认可，运用串联质谱联用仪、抗生素残留快速检测仪、自动免疫荧光分析仪、酶联免疫仪、原子荧光光度计等一大批国际先进的大型检验检测设备和仪器，可准确、快速开展农兽药残留、重金属、微生物等重要项目的检测，对原料、半成品、成品进行严格的检验控制，保障产品质量安全。

“从养殖基地到餐桌”的全过程电子化监管

本公司系第一家实现生产过程全程电子化监管的水产加工企业，实行全程的质量数据监控及关键控制点的视频监控。电子化监管一方面建立产品可追溯体系、保障消费者食品质量安全的需要，另一方面通过电子化监管将产品的检验检疫工作贯穿产品的生产过程中，本公司的质量管理水平、检测能力得到全面的提升，从而提高产品的质量安全水平，实现“减负、提速、增效、严密监管”的目的。随着公司产业链的逐步完善，公司将电子化监管延伸到产业上游的种苗、饲料生产环节。

“从餐桌到养殖基地”的产品可追溯体系

本公司通过科研中心及养殖示范基地，与养殖户共建备案养殖场，对备案养殖场的疫情疫病和用药用料进行督促检查和监测。行业监管部门亦通过定期检查与日常监管方式，采取巡查、回访、监督、抽查等多种形式对备案养殖场进行监督。本公司记录饲料生产、加工及深加工等生产过程，可查阅备案养殖户的养殖日志，产品均有备案号、生产日期和生产批号，可追查各生产阶段的数据，真正实现产品可追溯，大幅提高本公司在各生产阶段发现问题的能力，确保产品质量安全。

２、完整产业链形成的规模化经营优势

规模化经营是现代农业发展的重要内容。本公司以水产加工为主导，形成了覆盖种苗、饲料、养殖、加工及销售为一体的完整对虾产业链。在此基础上，公司整合产业链上下游的资源，优化土地、人力资源、技术、资金配置，提高集约化经营水平，实现规模化经营，较之其他水产企业具备如下优势：（１）企业的价值链向上游有效延伸，提升了企业的盈利能力；（２）产业链上游的完善保证了原材料稳定供应，有利于公司扩大生产经营规模，降低经营成本，提高经营效益；（３）提高公司整体抗风险能力，保障原材料质量安全；（４）充分发挥农业产业化国家重点龙头企业带动作用，通过种苗改良及饲料营养配方改良，加强养殖疫病防治，科学推广健康养殖，降低其养殖风险，保障养殖户增产增收，促进水产行业可持续健康发展；（５）通过规模经营，促进信息沟通，有效解决养殖户“小生产”与“大市场”的供需矛盾。

公司通过完善对虾产业链形成了较强的上下游资源整合能力。基于公司对虾产品客户多数亦存在罗非鱼产品需求，借助粤西地区作为我国罗非鱼主产区的地区优势，国联饲料亦生产罗非鱼饲料，本公司于２００８年开始建设高标准的吴川罗非鱼科研养殖示范基地，开展罗非鱼选种育种及健康养殖示范、推广业务，罗非鱼产业链已基本建成。随着募投项目中“罗非鱼加工厂建设项目”在２０１２年的建成投产，本公司亦可快速实现罗非鱼产业的规模化经营。

３、高效的供应效率，快速满足客户多样化需求

本公司以加工为主导，垂直整合产业链上下游的产业化经营模式使得公司能进行规模化生产。本公司可按市场需求组织原料采购及生产，生产初加工产品及深加工食品，不断研发新产品，充分满足客户对产品供应速度、规模、多样性等方面的需求。另外，公司的２２１１电子监管系统同海关直接相连接，通关效率大大提高，由一般企业所需的２－７日缩短为２个小时，能够更快满足客户需求。

４、业内领先的产品研发与技术创新优势

本公司自成立以来就高度注重科研，拥有技术力量雄厚的科研中心和研发团队，把握行业的关键成功因素，抓住各产业环节的战略控制点，对影响行业技术发展水平的关键环节大力投入。

选种育种环节：公司与海洋科研机构保持良好的合作关系，与广东海洋大学共同建设国家级南美白对虾遗传育种中心，从事南美白ＳＰＦ亲虾的选种育种工作，开发出“国联１号”种苗。

饲料生产环节：抓住饲料添加剂营养配方技术这一关键环节，不断改良创新。

养殖环节：积极开展高效健康养殖技术、养殖用水循环利用系统、疾病预防与控制技术等方面的研究，建有符合ＡＣＣ之ＢＡＰ认证的养殖示范基地。

加工生产环节：公司承担广东省水产品加工工程技术研究开发中心项目，代表水产加工行业先进水平，不断研究新生产技术、新工艺，开发精深加工食品。

本公司拥有国家级南美白对虾遗传育种中心、广东省省级企业技术中心、国家级农产品加工技术研发专业分中心、广东省健康农业科技示范基地、广东省唯一的水产品加工工程技术研究开发中心、中国合格评定国家认可委员会认可实验室，系农业产业化国家重点龙头企业、高新技术企业、全国水产加工示范企业、全国农产品加工出口示范企业、广东省星火技术产业带建设示范单位。

５、覆盖全球的营销网络优势

本公司凭借对产品质量安全的管理能力，系国内唯一一家输美对虾“零关税”企业，中国输美对虾首家获得ＦＤＡ免除自动扣检企业，中国唯一一家获得种苗、饲料、养殖、加工ＡＣＣ之ＢＡＰ四星认证企业。在消费者、国内外经销商、养殖户及中外水产行业及食品监管机构中树立了良好的品牌及企业形象。

本公司自成立起，便注重全球市场的销售，营销网络覆盖美国、加拿大、日本、韩国、俄罗斯、欧盟、南非、香港等国家和地区。凭借过硬的产品质量、丰富的产品线、快速且大规模的供应能力，本公司与客户建立了紧密的业务关系。是众多国内外进口商、经销商的重要供应商之一，与众多终端客户如大型超市、连锁饭店等亦保持良好的关系，沃尔玛、达顿饭店全球资深副总裁亦专程对本公司进行访问。

本公司凭借在对虾出口美国市场的主导地位，目前主要与美国市场客户合作，亦十分注重与欧洲、日本等其他重要市场客户的合作关系，公司通过持续供货、定期拜访、邀请来访等形式维系与该等客户的良好关系。凭借在国际市场良好的品牌及形象，本公司与国内大型水产批发商、超市、连锁饭店亦迅速建立了较好的业务关系。此外，公司亦是我国内地首家及唯一一家获得直供香港活虾资格的企业。

６、稳定的供货优势

公司凭借在水产行业强大的影响力，同一些较大的养殖农户和养殖公司建立了稳固的合作关系，同时，公司通过定期的养殖培训，提供国联一号种苗和国联饲料，与供应农户形成了多层次、多领域的合作关系，不仅保证了原材料的来源，同时也有利于公司对于原材料从投苗到生长、收成全过程的质量把控，形成稳固互惠、相互支持的运营体系。

７、品牌优势

公司历来注重公司自身的声誉，注重品牌建设，不断塑造品牌形象，不断抢占行业内的心智资源。通过多年的积累，本公司在美国水产行业取得了很高的知名度，成为中国对虾产业的企业典范，同时也得到了美国终端客户的认可。如美国达顿饭店、沃尔玛连锁商店等国际著名超市、连锁饭店指定公司作为其供货商之一。

通过在美国、欧洲、香港等国际市场上建立的良好的品牌形象，公司在国内不断塑造企业品牌形象，公司在２０１０年荣获“中国驰名商标”，彰显了市场对于国联品牌的认可。２０１１年，随着公司内销战略的进一步深化调整，公司开始启动国内商超终端销售品牌—“龙霸”品牌的建设，并聘请周华健作为品牌形象代言人，全力打造健康水产食品的专业形象，提升终端的品牌影响力，提高产品的知名度和美誉度。

二、公司未来发展展望

（一）公司经营环境

１、行业十二五规划重点加强现代农业建设要求，进一步促进行业发展

《全国渔业发展第十二个五年规划》提出，“十二五”末我国水产品总产量将超过６０００万吨，其中养殖产品比重达到７５％以上，水产养殖面积稳定在１亿亩以上，完成２０００万亩中低产池塘标准化改造，渔业经济总产值达到２．１万亿元、增加值达９９００亿元，渔业产值达到１万亿元、增加值 达０．６４亿元。全球经济的发展和居民生活水平的提高，使高蛋白、低脂肪的水产品日益成为必不可少的消费品，随着农产品流通设施和流通渠道的进一步完善，水产行业发展潜力巨大。

２、国家政策的出台为行业持续发展提供科学依据和制度保障

国家一直以来都把农业放在发展我国国民经济的首位，中共中央、国务院近几年均发布了以“农业”为主题的中央一号文件，２０１２年中央一号文件明确指出国家将加大对现代渔业建设的财政支持，争取财政投入增幅不低于大农业投入的增幅水平。调动社会投入渔业的积极性，加大对渔业小额信贷的支持，探索养殖权和捕捞权证抵押质押及流转方式，增加对渔业生产经营者的信贷支持，促进形成多元化、多渠道的渔业投融资格局。扩大渔机补贴的产品种类和支持力度。推进将渔业保险纳入国家政策性农业保险范围，尽快建立稳定的渔业风险保障机制。 同时，促进渔业在税收和用水、用电、用地等全面享受农业优惠政策，将渔业基础设施建设纳入农业农村发展总体规划以及优质高效农产品基地的国土整治、农田水利设施改造等项目中统筹推进。

随着人口的增长、城镇化率的提高、人民富裕程度的普遍提高、食品消费结构的优化，国内水产品消费需求将显著增加。我国《国民经济和社会发展第十一个五年规划》提出要大力发展水产养殖和水产品加工，重点扶持科技水平高、自主创新能力强、拥有自有生产基地、产品质量安全有保障、加工能力强、出口竞争优势明显的企业。《国民经济和社会发展第十二个五年规划》提出加快发展现代农业、改造提升制造业提高产业核心竞争力、推进海洋经济发展。可见，作为农业经济重要组成部分的水产加工养殖业，由于其具有市场大、循环利用高、可持续发展、促进农民增收等优点，越来越受到政府的鼓励和支持。

３、食品安全意识不断加强与消费升级是对虾食品行业发展的源动力

民以食为天，食品作为人类赖以生存和发展的基本物质，是人民生活中最基本的必需品，在食品的三大内在要素中（安全、营养、食欲），安全是消费者选择食品的首要标准。然而，近几年来，世界和中国的食品安全问题层出不穷，疯牛病、问题牛奶、注水猪肉等让消费者处于有而无法选择的境地。在这种大背景下，“消费不断升级，安全不断加强”的消费观念正在转变中，而公司在产品生产过程中，凭借世界标准的品质要求和对于原材料的严格检验，满足消费者对于安全的基本要求；同时，高营养高蛋白的对虾产品，能够满足消费者对于营养的要求，而公司通过对于产品的研发，对采购原料时间的严格控制和冷冻要求，以及对虾产品本身所具有的良好口感，能够满足消费者对于食欲的终极要求。随着居民可支配收入的增加，出外就餐的机会也越来越多，以对虾为主料的菜肴逐年上升，餐饮业已经成为对虾产品消费新的推动力量，同时，传统家庭也逐渐接受以冷冻对虾为主料的饮食习惯，加上公司推出的水煮汉虾等产品直接附带了调料包，可以直接水煮，大大简化了做菜流程，得到了普遍的欢迎。上述说明消费升级以及安全意识的加强和对于营养美味的追求，将成为行业未来发展的源动力。

（二）公司所处行业市场格局和行业发展趋势

行业市场格局：

１、对虾国际市场格局：

国际三大主要对虾消费市场是美国、日本和欧盟，其中美国是全球对虾产品进口第一大国。２０００年美国进口的虾类超过日本跃居为世界首位，２００３年美国进口对虾突破５０万吨大关后，年均进口总量稳定在５５万吨左右，对虾消费保持稳定。近２０多年，由于对虾养殖产业的迅速发展，对虾的国际贸易格局出现了显著变化，对虾养殖大国成为国际市场虾产品的主要供应者。在养殖对虾的生产大国中，中国、泰国、越南、印度和印度尼西亚，是世界前五位的对虾产品出口国。中国在２００２年对虾产量超越泰国，成为世界对虾养殖第一大国。

由于２０１０年对虾价格持续坚挺，估计２０１１年国内对虾养殖面积有所增加。但由于天气多变恶劣，华南地区头造虾的投苗期被推迟，且发病排塘率极高，造成虾季被推迟了约一个月左右；而从８月开始流行的偷死病，使珠三角的对虾养殖受到重创；而由于未受到冷空气影响，长三角的浙江、江苏以及福建等地区的对虾养殖取得了丰收。总体上，２０１１年的对虾养殖成功率较去年要高，在养殖面积略有增加的情况下，预计全年对虾产量增长１０％以上。同时，我国对虾市场供不应求，平均每斤价格提高了２－３元。

２０１１年我国对虾出口２３．１２万吨、金额１８．８７亿美元，同比分别增长７％和２２．８７％，自２００２年出口额超过鳗鱼起，对虾已连续１０年成为我国水产品一般贸易第一大出口品种。

２、对虾国内市场格局：

目前我国对虾养殖产量中约７０％在国内销售，国内对虾消费市场年均需求量在１００万吨以上，我国已成为世界最大的对虾消费国。但我国对虾人均消费量较美国、欧盟、日本、韩国等发达国家及地区相比仍有较大差距，因区域资源、经济发展水平、传统饮食消费习惯和消费水平问题，对虾产品销售集中在珠江三角洲和长江三角洲地区。经过３０年改革发展，我国人民生活水平有了突飞猛进的提高，国内对虾市场有着巨大的需求和广阔的发展空间。对虾肉质细嫩，味道鲜美，营养丰富，并含有多种维生素及人体必需的微量元素，是典型的高蛋白低脂肪健康食品。随着人们生活水平的提高，消费观念由“温饱型”逐步向“营养型”、“健康型”过渡，我国对虾消费市场的发展潜力巨大。消费需求的增长和消费升级使水产食品加工业内销市场面临新的机遇和挑战。

但是，公司所属的水产品加工行业目前仍以水产品初级加工为主，加工附加值较低，精深加工产品少，加工技术水平低，研发能力欠缺，尚未建立品牌意识，导致行业内的恶性竞争愈演愈烈。在人民币汇率升值预期和食品安全争端备受瞩目、国内劳动力成本不断上升的背景下，整个水产加工行业将面临重新整合。这意味着，行业内规模资金实力大、技术先进、产品丰富、标准更高、拥有品牌的企业将在行业整合中获得更多的市场份额。

３、罗非鱼市场格局

罗非鱼是世界性养殖鱼类，其养殖和消费遍及世界１００多个国家和地区，以其肥大肉厚、肉质细软、口感鲜甜、蛋白质含量和营养价值高等优点，逐渐成为深海鳕鱼的替代品，深受欧美、亚洲、中东等国家和地区消费者的青睐，国际市场的需求量不断增大，美国是全球罗非鱼主要进口国，消费量呈逐年增长趋势，其中９５％依赖进口。２００８年，美国进口罗非鱼１７．９５万吨，美国罗非鱼进口量逐年增长。罗非鱼成为美国大众消费食品中不可或缺的食品。欧洲市场上，英国、法国、西班牙、德国、荷兰、比利时是主要的罗非鱼消费国，欧洲罗非鱼消费主要依赖进口。亚洲国家和地区中，罗非鱼的主要区域性市场在中国大陆、中国台湾、菲律宾、泰国、印尼等东南亚和远东地区，该等市场罗非鱼需求基本可达到自足。近年来我国罗非鱼产业发展迅速，中国大陆罗非鱼产量全球第一，养殖产量居世界首位且呈逐年增长趋势。２０１１年我国罗非鱼出口３３．０３万吨、金额１１．０９亿美元，同比分别增长２．３２％和１０．２６％。

２０１１年，我国罗非鱼出口贸易接受了重重挑战，价格波动起伏：５－８月份，由于海南省部分加工厂药残超标，导致国外订单减少、我国罗非鱼出口受困，成鱼收购价和产品出口价格持续低迷；中国罗非鱼出口美国市场受越南巴沙鱼严重挤压，市场份额由２００５年的７５．６５％下降到目前的４２．０７％；国内部分小企业低价格接单、虚报出口高价以骗取退税现象严重，损害了整个行业的长远利益，使行业发展严重失序。

近几年，国际罗非鱼市场的需求量在扩大，但市场结构已有明显变化：俄罗斯、美国市场出口量大幅下降，欧盟仍然保持增长，除美国、墨西哥、俄罗斯、欧盟主要市场外，其它国际市场的比重已达到２９％的份额。

４、饲料行业市场格局

２０１１年上半年，全国水产饲料总量同比增长１１．８％，预计全年达到１５４０万吨，同比增长３％。

（１）对虾饲料：２０１１上半年，华南地区对虾养殖病害肆虐、排塘率高，饲料销量同比下降１０～２０％；而长三角由于养殖成功率高，饲料销量同比大幅增长。２０１０年中国对虾饲料总产量１２２万吨， ２０１１年预计为１２５～１３０万吨。

近年持续坚挺的虾价及养殖病害的肆虐，已使养殖户逐步认识了种苗对养殖的重要性，优质虾苗是养殖成功的首要因素，也是最为关键的因素，没有好的种苗，技术再好也难养成功。因此，实力雄厚的大型品牌虾苗场推广“种苗捆绑饲料”的销售模式将逐步获得养殖户的认可。

（２）罗非鱼饲料：颗粒料和膨化料在罗非鱼养殖中均占有一定的市场，不同地区的养殖习惯影响养殖户对饲料的最终选择。但使用膨化料的饲料系数较颗粒饲料低，因此膨化饲料占有较大的市场份额，仅广东省的年需求量就在４０万吨以上。

近年，在愈演愈烈的罗非鱼链球菌病面前，为减少高温季节病害带来的损失，合理投放秋苗已成了规避养殖风险的一种有效措施。随着秋苗养殖模式的逐步推广，罗非鱼料生产企业要及时调整生产计划并转变营销思路。

（３）海水鱼饲料：２０１０年我国海水鱼饲料产量接近３０万吨。但我国海水鱼养殖养殖总量已超过１００万吨，如全部摄食人工配合饲料则其市场容量远超过１００万吨。目前，金鲳饲料市场容量广东约７万吨、广西约１万吨、海南约１．３－１．５万吨。斗门海鲈饲料市场容量约为６万吨。珠三角地区黄鳍鲷饲料容量约为１万吨。

目前我国海水鱼料需求市场仅限在较成规模的海鲈、金鲳等几个品种上，多数企业只生产销售既可以喂金鲳也可以喂海鲈等鱼的通用型海水鱼料，在养殖效果上未能让养殖户信任，亦使得整个海水鱼料市场显得有些“拥挤”。作为海水鱼饲料生产销售企业，应根据自身产品的市场定位加强对不同养殖体营养需求的研究，改善生产工艺，实现产品的特性差异，以满足海水养殖市场的不同需求。

（４）鱼粉原料情况：

２０１１年，国内鱼粉市场已经出现三次拐点：３月份鱼粉价格达到全年的高峰，３月份中上旬价格由１３０００元逐步下行，之后的鱼粉市场便一直保持弱势运行；９月底，鱼粉市场终于出现反弹，由７５００元的地位开始上行；１１月上旬，由８５００元下行至月底的８１００－８２００元／吨左右；进入１２月，进口鱼粉消费转淡，价格下跌惯性依然未能止住，跌至７３００元／吨水平。

水产行业发展趋势：

水产科研将成为行业持续发展的动力。“科学技术是第一生产力”，科技在水产业发展中的作用越来越重要，提高水产品加工的科技含量、开发多元化水产食品、产品加工向深加工及保健品方向发展，是我国水产业发展的必由之路。随着全球经济一体化进程的不断加快，国内海水养殖和加工格局将发生根本性改变，发展精深加工，提高水产品的附加值成为水产品加工发展趋势。

食品安全、质量控制将成为水产企业的立足之本。食品安全、质量问题涉及消费者的身体健康和生命安全，一些重大食品安全事件甚至涉及社会安定和国家安全。近年来食品安全事件如三聚氰胺、疯牛病、问题牛奶、问题猪肉等的频频发生，引发了消费者及政府部门对食品安全的高度重视。水产品属于基础食品，水产企业的产品安全、质量等直接关系到企业的市场及生存空间，成为企业的立足之本。存在食品安全隐患的企业将逐步被市场淘汰，而具备食品安全意识，质量控制体系严格完善，能为消费者提供安全、健康产品的水产企业将获得长足发展。

（三）公司发展主要优势与困难

本公司作为国际领先的健康水产品供应商，通过构筑种苗、饲料、养殖、加工及销售纵向一体化产业链，采取规模化经营策略，凭借领先的食品安全管理能力、高效的供应效率及业内领先的产品研发与技术创新优势为全球消费者提供安全、健康及高性价比的对虾、罗非鱼等名优水产品，改善居民现有饮食结构。本公司充分发挥农业产业化国家重点龙头企业带动作用，推广健康养殖，保障养殖户收益，降低其养殖风险，促进水产行业健康发展，实现消费者、养殖户、企业在经济效益、社会效益、生态效益方面的和谐统一。

公司发展的优势主要体现在：公司具备全球领先的水产品质量安全管理能力，是中国唯一一家（全球仅有两家）输美对虾“零关税”企业 ，具备高效的供应效率，能够快速满足客户多样化需求，拥有业内领先的产品研发与技术创新优势，公司在国内外消费者、经销商及中外水产行业及食品监管机构中树立了良好的品牌及企业形象，营销网络覆盖美国、加拿大、日本、韩国、俄罗斯、欧盟、南非、香港等国家和地区，同时，与国内大型水产批发商、超市、连锁饭店亦迅速建立了较好的业务关系。

公司面临的主要困难在于：（１）在人力资源方面，企业用工需求大，“民工荒”使公司面临着水产加工人员尤其是熟练工人招聘困难和用工成本增加的压力；公司快速扩张使管理人员出现缺乏；（２）国际货币市场的汇率波动属不可控因素，会直接导致公司当期汇兑损失波动明显；（３）内销市场的开拓不是一朝一夕的工程，网络渠道建设及品牌建设初期，将导致各种费用急剧上升，成本压力增加。

三、公司发展战略和２０１２年经营目标、业务计划

（一）公司发展战略：

公司实施产业链长效发展战略，以加工为龙头，带动种苗、饲料、养殖、食品深加工、销售、加工副产品综合利用各产业环节的全面发展；依托产业化经营优势，实现产品多元化发展战略；优化市场结构，平衡发展国内、国外两个市场，确保企业的健康、持续发展。

未来发展目标：（１）巩固对虾加工的国际领先地位，扩大罗非鱼业务，提高精深加工产品比例，拓展制造食品加工业务，提升产品附加值，提升企业的盈利能力；（２）创建中国对虾“龙霸”第一品牌，既要认真谋划和坚决执行内销战略，保证战略布局的科学性、可操作性和持久性，又要充分利用明星代言的轰动效应，扎扎实实做好基础营销工作，使“龙霸”品牌真正落地。（３）通过水产种苗和饲料技术的不断改良，不断提升品牌竞争优势，为养殖户提供优质种苗及环保饲料，不断扩大生产规模，为公司发展提供原料保障；（４）逐步开展水产品加工副产品的综合利用，注重环保的同时发展循环经济；（５）坚持国际市场做强和国内市场做大的营销策略，出口业务具有与国际大型企业集团抗衡的能力，内销业务成为企业经济持续发展的增长点，打造国内水产品知名品牌；（６）加大水产科研投入，保证企业持续健康发展；（７）持续完善食品质量安全体系建设，为消费者提供健康、安全的产品。（８）建立完善的供应链管理以及大客户管理，进一步提升公司的管理效率。

２０１２年经营计划：２０１２年是公司第三个五年发展计划的重要一年，也是公司实施“大国联、大战略、大发展”目标的重要一年，将是公司的全球发展战略取得重要突破的一年，公司将以“人才立企、创新兴企、品牌强企”为宗旨，加快设备自动化、办公无纸化、网络信息化的建设进程，创造更加稳健的经营业绩，公司将以打造中国最完善的对虾和罗非鱼产业链为目标，创建“龙霸”中国对虾第一品牌，并完善全球供应链管理，成为国际领先的健康水产品供应商，为此，国联将继续贯彻和推进两个建设：企业文化建设和品牌建设；全面提升八个管理：加强人才管理、规范管理、质量管理、成本管理、风险管理、创新管理、渠道管理和效益管理。

具体业务计划包括：

１、以国家扩大内需政策为契机，加快出口、内销业务结构的调整，均衡发展内外销市场。一方面，加快募投项目“国内市场营销网络建设”项目的实施，尽快构建起内销营销网络，过去一年内销已逐步建立起了以批发为主，餐饮、商超、工业等多渠道相结合的营销模式，２０１２年餐饮、商超渠道将作为渠道发展的重点方向，公司计划内销网络系统采取代理分销、自营相结合的模式，使公司产品迅速进入超市店中店、餐厅、专营店等网络，加快速度占领终端渠道。

２、推进品牌建设，将国联虾打造成为“中国对虾第一品牌”，将“龙霸”品牌打造成行业知名品牌，为此，公司将继续加强与专业品牌策划公司的合作，从市场调研、产品定位、产品开发、产品销售等各方面着手，制定系统的品牌策划方案和统一的形象广告，将公司的技术与产能优势转化为市场品牌优势，以满足快速增长的国内市场需求。

３、加快募投项目“罗非鱼加工厂建设项目”的实施，丰富企业出口品种，提高应对国际贸易环境变化和市场需求变化能力，提升公司的国际竞争力。“罗非鱼加工厂建设项目”是公司实施对虾、罗非鱼两条完整产业链发展战略的重要举措，将成为公司新的经济增长点。

４、加快产业链上游种苗、饲料、养殖模块的发展。使“国联一号”种苗品牌影响力迅速从粤西、广西等区域向粤东、福建、浙江等区域扩展，扩大“一代苗”市场占有率；加强饲料配方研发，建设并发挥“试养池”效用，进一步巩固提高饲料品质，使饲料满足对虾、罗非鱼产业发展的需要；２０１２年公司养殖模块引入多种水产品进行养殖试验，并开始进行深水网箱养殖（第一期已经成功申请到５００亩海域１００个深水网箱，第二期海域正在申请之中），初步计划进行金鲳鱼和龙趸鱼养殖试验，在进行养殖科研的同时扩大养殖收益。

５、加快饲料业务的扩展。２０１１年９月，面对国联膨化鱼饲料供不应求的现状，公司董事会通过了投资９０００万元建立两条膨化鱼饲料生产线的决议，膨化鱼饲料生产线的扩建，将极大的改善目前饲料公司生产线不均的状况，缓解产能不足的困境，为饲料业务２０１２年再取突破提供了生产保障。２０１２年，公司依然将加强饲料业务的扩张，加强营销团队建设，积极扩建新的营销网络，推动饲料业务稳步快速发展。

６、加强产品科研、产品研发力度，加快“水产品深加工建设项目”的实施，建设海洋食品营销系统，确立国联海洋食品深加工类产品的市场地位，公司产品结构、市场结构进一步优化，使公司经营模式由以往单一的加工出口型向产业化经营转变，由生产型企业逐步向创新型企业转变。新产品、新板块将成为公司产品转型和产业转型的关键点。

７、开拓创新，继续巩固出口市场：大力开拓非美市场尤其是新兴消费市场，如俄罗斯、南非和中东等国家和地区，降低对美国市场的依赖度；加大精深加工产品的研发力度，在巩固和发展原有的出口品种的基础上，开发适应国际市场中高端要求的产品，提高产品附加值。

８、对并购的美国Ｓ．Ｓ．Ｃ公司做好投后管理，积极开拓新渠道，把美国的华人市场做大做精，同时，维护好与目前客户良好的客情关系，把握好同客户开拓美国白人市场的渠道，继续深化合作，做大做强。

９、实施人才立企和自主创新的发展战略：加强人才引进和国内外人才交流，构建多层次人才培养体系。构建以企业为主体、市场为导向、产学研结合的人才体系。落实、执行岗位绩效考核和薪酬制度，调动员工的积极性和主动性；提供有竞争力的薪酬体系、工作环境和发展空间，稳定和吸引专业人才和管理人才，壮大人力资源团队实力；结合公司战略需求和人员需求提供针对性培训，提升人力资源团队工作效率和能力。

（五）实施未来发展战略所需资金的计划

公司于２０１０年７月８日成功在深交所创业板挂牌交易，募集资金净额１０９，１７７．０５万元，根据《公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中披露的募集资金用途，公司将使用募集资金投资“罗非鱼加工厂建设项目”、“水产品深加工建设项目”、“国内市场营销网络建设项目”、“水产品加工副产品综合利用建设项目”、“科研中心建设项目”和“其他与主营业务相关的营运资金”，其中“罗非鱼加工厂建设项目”拟使用募集资金７，９２３．５６万元，“水产品深加工建设项目”拟使用募集资金５，０１２．５５万元，“国内市场营销网络建设项目” 拟使用募集资金７，８１０万元，“水产品加工副产品综合利用建设项目” 拟使用募集资金５，６２７．３０万元，“科研中心建设项目” 拟使用募集资金３，１１０万元和“其他与主营业务相关的营运资金” 为７９，６９３．６４万元。 公司发展计划与募集资金使用计划紧密结合，公司募投项目建设的资金有充足的保证。公司将结合业务发展目标和未来发展战略，合理安排使用资金，积极推进募投项目建设，严格按照中国证监会和深圳证券交易所的各项规定，规范、科学的使用募集资金和超募资金，努力提高募集资金使用效率，为股东创造最大效益。

（六）对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素分析

１、汇率风险。公司水产品销售以出口为主，公司通过扩大水产品加工产能、提高产品供应效率、深入拓展国外市场需求。人民币币值将会影响到公司出口业务的盈利能力和新市场的开发速度。

拟采取的对策和措施：积极拓展国际市场，提高议价能力；优化产品结构，提高附加值产品比重；优化出口业务区域布局，以分散化方式降低风险；优化收款方式，加速货币回笼，降低结汇损失。同时，提高进口原材料比例，对冲汇率上升的风险。

２、人力资源风险。随着经营规模的进一步扩大，尤其是募投项目的实施，将对现有的管理体系、管理人员提出更高的要求。如公司管理水平不能随公司业务规模的扩大而提高，将会对公司的发展形成一定的制约。另外，公司是劳动力密集型企业，“民工荒”使公司面临着水产加工人员尤其是熟练工人招聘困难和用工成本增加的压力。

拟采取的对策和措施：完善绩效考核和激励机制，引入猎头公司，招募、吸引并留住对企业发展有利的人才；采取多种招工方式，改进工艺流程提高生产自动化比例，解决劳动用工问题。

３、食品质量安全风险。水产加工业务的产品性质决定公司不可避免面临食品质量安全风险。

拟采取的对策和措施：把食品安全质量把控作为公司发展及生存之本，公司将一如既往决不松懈对产品质量的把控，并推动国内水产品生产标准的制定，最大限度降低食品质量安全风险。

４、产品品种单一风险

公司主要产品为南美对虾，产品结构单一，针对产品品种单一风险，公司的募投项目罗非鱼加工厂将在２０１２年建成投产，有效分散对虾产品单一的风险。

５、市场单一风险

公司作为出口美国对虾的龙头企业，一直稳居出口对虾企业的首位，是美国前几大水产经销商在中国的主要供应商，是达顿饭店、沃尔玛超市等知名连锁酒店和超市的指定供货商，在美国市场树立了良好的行业地位。公司非美市场的占比相对较小。针对市场单一风险，公司在２０１２年将加大对于非美市场的投入和建设，同时，通过对美国ＳＵＮＮＹＶＡＬＥ ＳＥＡＦＯＯＤ ＣＯＲＰＯＲＡＴＩＯＮ（桑尼威公司）的收购，将有效减少对于大客户的依赖，分散市场单一的风险。

６、价格竞争风险

国内对虾产品的销售面临较为残酷的价格竞争，导致毛利率降低，尤其是部分小企业通过加厚冰衣等方式扰乱市场，从而导致价格混乱。公司将在坚持“品质不向成本低头”的理念前提下，通过对高品质的产品和对于核心经销商的把控，提升公司的议价能力，同时，加大品牌投入，树立品牌形象，进行差异化竞争，取得品牌溢价。

７、养殖风险

近几年，天气的异常已成为常态，冬春期间的持续低温对养殖杀伤力巨大，夏秋的持续高温使秋苗生产难度加大、造成我国近几年对虾生产和罗非鱼生产养殖业的不稳定。公司一方面将增强对于养殖户的技术指导，做好饲料研发，提升种苗防疫能力，为养殖户提高产出率提供帮助，另外，公司在南三养殖示范基地、吴川罗非鱼养殖基地，继续投入科研力量，研究鱼虾养殖情况，提升技术养殖含量，公司还将考虑发展深水网箱养殖，从而规避鱼塘虾塘养殖的局限，掌握第一手的养殖资料，为公司的养殖发展提供预决策。

５．２ 主营业务分行业、产品情况表

主营业务分行业情况

□ 适用 √ 不适用

主营业务分产品情况

单位：万元

■

５．３ 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

√ 适用 □ 不适用

报告期内公司销售收入１３．１６亿元，同比上年增长７．６１％，实现营业利润７９０万，同比上年下降８９．９０％，实现净利润１１７２万，同比上年下降８５．１２％。公司营业利润及净利润下降的主要因素有：

１、受原材料采购价格不断上扬的影响，公司成本大幅上升，而终端售价的提价跟不上原材料上涨的幅度，导致公司毛利率下降较为明显，公司毛利率由２０１０年的１４．６９％降至２０１１年的９．９３％，从而导致公司产品销售利润大幅下降。

２、营业税金及其附加同比增加幅度较大，由２０１０年的５２万元增至２０１１年的４００万，主要原因是本年度实行新的政策，对出口型企业增值税免抵额要缴纳城建税和教育费用所致。

３、期间费用较上年上升幅度较大，同比上年上升９．７０％。其中，销售费用由２０１０年的１９７９万上升至２０１１年的３２６２万，销售费用上升导致期间费用同比上升１２．６５％，主要是因为公司在２０１１年开拓内销市场，销售人员同比增多，工资费用、差旅费用和广告推广费用、参展费用上升所致；管理费用基本持平，由２０１０年的５７５６万元调整至２０１１年的５７５０万元；２０１１年公司财务费用继续减少，财务费用占比由２０１０年的１．９７％下降至２０１１年的１．６１％，从而影响上市公司期间费用同比下降２．６３％，其中，人民币升值产生的汇兑损失导致期间费用增加１２０６万元；

４、资产减值准备计提同比增加，２０１０年资产减值准备回冲６０．５万元（－６０．５万元），而２０１１年基于稳健性原则，资产减值准备计提增至７４１万元，其中主要是存货跌价准备和坏账准备计提增幅较大。存货跌价准备同比上年上升较多，主要为对公司个别库龄较长的存货计提了存货跌价准备所致，坏账准备同比上年上升，由于经个别分析后对部分单项金额虽不重大但存在坏账风险的应收账款全额计提了坏账准备所致。

５、营业外收入同营业外支出均同比上年增加，从而使营业外净收入从２０１０年的６３４万元增至２０１１年的８５８万元。

６、２０１１年所得税费用为４７６万元，占利润总额的２８．９％，而上年同期所得税费用为５８４万元，占利润总额的６．９％，主要原因在于２０１０年公司销售的初级制品的收入免征所得税，导致整体税率较低，而２０１１年由于公司销售的初级制品没有产生利润，无法享受到免税优惠，导致整体税率较高。

§６ 财务报告

６．１ 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明

□ 适用 √ 不适用

６．２ 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响

□ 适用 √ 不适用

６．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

√ 适用 □ 不适用

根据２０１１年４月２６国联水产第一届董事会第十六次会议决议，公司审议通过了《关于成立全资子公司及变更募投项目实施主体的议案》，成立全资子公司“广东国联食品科技有限公司”。

６．４ 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

□ 适用 √ 不适用

湛江国联水产开发股份有限公司

法定代表人 李忠

２０１２年４月２５日

股票简称	国联水产
股票代码	３０００９４
上市交易所	深圳证券交易所

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	吴丽青	陈永文
联系地址	湛江市开发区平乐工业区永平南路６号	湛江市开发区平乐工业区永平南路６号
电话	０７５９－３１５３９３０	０７５９－３１５３９３０
传真	０７５９－３１５３９３１	０７５９－３１５３９３１
电子信箱	ＩＲ＠ｇｌ－ｆｉｓｈ．ｃｏｍ	ＩＲ＠ｇｌ－ｆｉｓｈ．ｃｏｍ

	２０１１年	２０１０年	本年比上年增减（％）	２００９年
营业总收入（元）	１，３１５，９１２，２８９．１８	１，２２２，８６２，３７４．３７	７．６１％	１，１００，２７７，５８８．４０
营业利润（元）	７，９０４，１１１．６７	７８，２７９，０３２．１１	－８９．９０％	８８，８８４，３８３．０７
利润总额（元）	１６，４８１，９３２．２９	８４，６１５，４９５．７１	－８０．５２％	９６，６４０，７５４．８５
归属于上市公司股东的净利润（元）	１１，７２０，３２０．３２	７８，７７５，７１７．５７	－８５．１２％	９６，０１７，９３９．３１
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	４，４３５，７５４．３５	７３，４２６，２８７．４８	－９３．９６％	８１，４８９，４５２．４２
经营活动产生的现金流量净额（元）	－２５７，６１８，６３０．９９	－１２６，３９９，４６９．５７	－１０３．８１％	１４，１０４，４８２．７５
	２０１１年末	２０１０年末	本年末比上年末增减（％）	２００９年末
资产总额（元）	２，０６７，６５９，６４６．１９	２，０７９，５００，７９１．４６	－０．５７％	９９８，３２４，２１８．０４
负债总额（元）	４１９，４６９，３０１．２５	４４３，０３０，７６６．８４	－５．３２％	５３２，４００，４１０．９９
归属于上市公司股东的所有者权益（元）	１，６４８，１９０，３４４．９４	１，６３６，４７０，０２４．６２	０．７２％	４６５，９２３，８０７．０５
总股本（股）	３５２，０００，０００．００	３２０，０００，０００．００	１０．００％	２４０，０００，０００．００

	２０１１年	２０１０年	本年比上年增减（％）	２００９年
基本每股收益（元／股）	０．０３３	０．２９	－８８．６２％	０．４０
稀释每股收益（元／股）	０．０３３	０．２９	－８８．６２％	０．４０
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）	０．０１３	０．２７	－９５．１９％	０．３４
加权平均净资产收益率（％）	０．７１％	８．２０％	－７．４９％	２２．９８％
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（％）	０．２７％	７．６５％	－７．３８％	１９．８４％
每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）	－０．７３	－０．３９	－８７．１８％	０．０６
	２０１１年末	２０１０年末	本年末比上年末增减（％）	２００９年末
归属于上市公司股东的每股净资产（元／股）	４．６８	５．１１	－８．４１％	１．９４
资产负债率（％）	２０．２９％	２１．３０％	－１．０１％	５３．３３％

非经常性损益项目	２０１１年金额	附注（如适用）	２０１０年金额	２００９年金额
非流动资产处置损益	０．００		－１，９１０．００	－３，４８０．００
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免	０．００		０．００	７，９３８，９７４．４９
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	９，３７６，２８２．１７		７，３９３，２７８．６０	８，３９８，５０５．０３
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	－７９８，４６１．５５		－１，０５４，９０５．００	－６３８，６５３．２５
所得税影响额	－１，２９３，２５４．６５		－９８７，０３３．５１	－１，１６６，８５９．３８
合计	７，２８４，５６５．９７	－	５，３４９，４３０．０９	１４，５２８，４８６．８９

２０１１年末股东总数	２３，２４３		本年度报告公布日前一个月末股东总数				２４，０６３
前１０名股东持股情况
股东名称	股东性质	持股比例（％）		持股总数	持有有限售条件股份数量			质押或冻结的股份数量
湛江市国通水产有限公司	境内非国有法人	４５．２６％		１５９，３０８，１６０	１５９，３０８，１６０			１５３，０００，０００
冠联国际投资有限公司	境外法人	１９．０２％		６６，９６０，９６０	６６，９６０，９６０			３２，０００，０００
石河子联奥股权投资管理有限公司	境内非国有法人	２．２８％		８，０３０，８８０	０
毅美投资有限公司	境外法人	１．８６％		６，５５６，０００	０
中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户	境内非国有法人	０．７１％		２，５１０，８００	０
金安亚洲投资有限公司	境外法人	０．４３％		１，５００，０００
民生证券有限责任公司	境内非国有法人	０．３８％		１，３２９，６３７	０
黄育仙	境内自然人	０．３４％		１，２０２，０００	０
陈达治	境内自然人	０．２９％		１，０２７，８５４	０
中国建设银行－广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金	境内非国有法人	０．２８％		９７５，０２８	０
前１０名无限售条件股东持股情况
股东名称		持有无限售条件股份数量				股份种类
石河子联奥股权投资管理有限公司		８，０３０，８８０				人民币普通股
毅美投资有限公司		６，５５６，０００				人民币普通股
中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户		２，５１０，８００				人民币普通股
金安亚洲投资有限公司		１，５００，０００				人民币普通股
民生证券有限责任公司		１，３２９，６３７				人民币普通股
黄育仙		１，２０２，０００				人民币普通股
陈达治		１，０２７，８５４				人民币普通股
中国建设银行－广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金		９７５，０２８				人民币普通股
蒋韶华		８７９，７８７				人民币普通股
铁鹰		７５６，０３０				人民币普通股
上述股东关联关系或一致行动的说明	湛江市国通水产有限公司和冠联国际投资有限公司的股东同为李忠、李国通、陈汉，存在关联关系，公司未知其他股东之间是否存在关联关系或一致行动人关系。

分产品	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年增减（％）	营业成本比上年增减（％）	毛利率比上年增减（％）
水产品收入	１１３，００１．９６	１０２，９２２．１２	８．９２％	３．４８％	１０．６５％	－５．９０％
种苗收入	３，８８５．９５	３，４４８．４５	１１．２６％	６４．９３％	７５．７２％	－５．４４％
饲料收入	１３，２８８．７７	１１，４３２．７３	１３．９７％	４５．３７％	３１．３８％	９．１６％
合计	１３０，１７６．６８	１１７，８０３．３０	９．５１％	７．８６％	１３．６３％	－４．５９％