□本报记者 李良

　相较于投资A股的股票型基金，今年以来QDII基金的表现可谓十分抢眼。不过，在整体业绩表现优异的背后，由于投资对象的不同，各只QDII之间业绩却出现了巨大的分化，排名榜首的QDII与排名末尾的QDII今年以来业绩差距高达20.8个百分点。业内人士认为，QDII的投资复杂性远高于A股基金，投资者在买卖前，需仔细了解其投资对象和投资特点。

　新兴市场成宠儿

　银河证券基金研究中心数据显示，截至4月20日，QDII股票型基金今年以来平均收益率为8.54%，而同期投资A股的标准股票型基金平均收益率为5.79%。在纳入统计的35只QDII股票型基金中，3只专注于投资新兴市场的QDII股票型基金平均收益率高达13.25%，远远跑赢QDII股票型基金的平均水平。其中，国投瑞银全球新兴市场股票基金以16.81%的收益率位居业绩排行榜榜首。

　相比之下，投资于资源类产品的QDII基金则在今年备受冷遇，业绩也纷纷垫底。银河证券基金研究中心数据显示，截至4月20日，35只QDII股票基金中，3只专注于投资全球资源的QDII成为今年以来业绩表现最差的QDII基金，平均收益率为-0.88%。其中，垫底者成为今年以来唯一亏损的QDII，亏损幅度为-3.99%。

　针对这种明显的两极分化，业内人士提醒投资者，QDII基金由于投资领域宽泛，投资复杂性大大增加，令投资者更难把握投资趋势，投资QDII要有较强的风险意识。不仅如此，伴随着QDII产品日益多样化，并不熟悉海外市场的投资者还将面临着选择投资对象的困惑，这也是导致QDII基金丰富产品的举动却未得到市场认可的主要原因之一。

　“当前的QDII发展，不妨专注于内地投资者熟悉的领域，多设计一些被动型指数产品，这样更容易获得投资者的认同，也比较容易开拓市场。”上海某QDII基金经理向记者表示。事实上，QDII指数基金今年以来业绩表现十分抢眼，如国泰纳斯达克100指数截至4月20日，收益率达到15.8%，位居QDII基金业绩排行榜第二。

　规模缩水遇尴尬

　除了业绩两极分化外，QDII还遭遇着规模上的困境。以首批公布的39家基金公司基金一季报为例，包含FOF基金在内，有37只QDII基金公布了最新规模数据。其中，有12只QDII基金规模在1亿份以下，另有8只QDII基金规模在1至2亿份之间，9只QDII在2至5亿份之间，均为不折不扣的小基金。

　需要指出的是，在12只1亿份以下的微型QDII中，有不少基金的规模是在近几个季度中出现“三级跳”，规模从几亿份急剧滑落至几千万份，濒临清盘线。

　某QDII基金经理坦承，在与客户的沟通中能够明显感受到客户对QDII基金的不信任，一旦出现绝对收益，其落袋为安的心态就特别强烈。他认为，这一方面是受长期以来QDII基金负面报道的影响；另一方面则是QDII产品与投资者的认知有差距，由于不熟悉而自然心生担忧导致QDII产品尽管数量激增，但规模却长期难见起色。