基金管理人：兴业全球基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：２０１２年４月２４日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年４月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年１月１日起至３月３１日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：１、净值表现所取数据截至到２０１２年３月３１日。

２、按照《兴全可转债混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金建仓期为２００４年５月１１日至２００４年１１月１０日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：１、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报告期内离任的）。

２、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之日。

３、“证券从业年限”按其从事证券投资、研究等业务的年限计算。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴全可转债混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。公司监察稽核部对公司管理的不同投资组合的收益率差异进行统计，从不同的角度分析差异的来源、考察是否存在非公平的因素。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的５％的情况，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。

４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

一季度，市场先抑后扬，整体表现为上涨。结构上，权重蓝筹股先于市场启稳反弹，也先于市场调整，而中小市值公司则表现为在节奏上略微滞后于蓝筹股，超跌股更为活跃。整体格局上深市明显强于沪市，创业板表现最差。行业板块上，有色金属、家用电器、房地产是一季度表现最好的行业，都有超过１０％的涨幅，仅医药、信息服务、农业、公用事业等板块一季度为负收益。一季度的反弹更多的表现为市场风险偏好的上升，基本面的因素较弱。

本基金一季度基本都保持着较高的转债＋股票相对偏权益的仓位，转债持仓主要以大市值的转债为主，股票持仓的结构同样也相对偏防御，总体在结构上没能很好地抓住此轮反弹的机会。但从转债市场目前的估值水平来看，我们认为仍然具有相当高的长期投资价值，因此在转债仓位上我们一直保持着较高的水平，等待市场机会。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金净值增长率为０．８３％，同期业绩比较基准收益率为１．３０％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

今年以来，除了大市值权重股外，其余股票板块的总体差异并不是非常偏，但个股的差异非常大，一批股票从低点反弹幅度都超过５０％，这可能预示今年也将是个股差异大的偏行情。从基本面来看，今年也很难有较大的整体机会，唯一的差异在于资金相比去年确实有实质性的改善，但流动性的相对适度改善在今年还不足以催生大的行情。从固定收益债券表现可以更为明显的看到。

从二季度来看影响市场的主要因素可能有以下几个方面：１、一季报开始集中披露，从一季度的整个经济状况来看，应该是不理想，对市场整体将是偏负面，但也可能是部分公司开始走出分化行情的开始；２、政策层面，存款准备金率不太可能出现密集下调，但实质上正走向逐步宽松是可预期的。一些针对实体经济的政策也会出台，并带来板块性的投机机会。但对整体经济而言，个人认为不会有大的政策调整；３、外围市场的变化可能导致出口低于此前大家的预期，美联储货币政策开始观望的同时也下调了经济潜在产出水平。总体而言，我对二季度股市是偏谨慎但不悲观的，应该是找好股票的时机。固定收益债券收益率二季度甚至全年都将是震荡下行的可能性较大，尽管目前收益率下行空间已经不大，但相对来讲我们是偏乐观的，包括信用债的持有收益在大类资产中也是有吸引力的。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 宜宾五粮液股份有限公司２００９年受到证监会调查，并于２０１１年５月２７日收到证监会《行政处罚决定书》，对其公司和相关高管作出了警告和罚款决定，五粮液公司立即对相应事项进行了整改并公告。从２００９年至今历时两年，公司股价已经较为充分地反映和消化了２００９年事件的负面信息，２０１１年第１７号文之后公司也已经认真整改并公告，负面事件影响已经基本尘埃落定。我们认为中国正迈向富裕社会，高端白酒整体维持景气。五粮液品牌本身历史积淀深厚，质量过硬，在消费者中享有很好的口碑。公司业绩稳定，成长明确，可以投资。

本基金投资的前十名证券的发行主体除上述公司之外，本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

５．８．２ 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

５．８．３ 其他资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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注：总申购份额含红利再投资、转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。

§７ 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§８ 备查文件目录

８．１ 备查文件目录

１、 中国证监会批准本基金设立的文件

２、 《兴全可转债混合型证券投资基金基金合同》

３、 《兴全可转债混合型证券投资基金托管协议》

４、 《兴全可转债混合型证券投资基金更新招募说明书》

５、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

６、 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。

８．２ 存放地点

基金管理人、基金托管人的办公场所。

８．３ 查阅方式

投资者可登录基金管理人互联网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｘｙｆｕｎｄｓ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。

兴业全球基金管理有限公司

２０１２年４月２４日

基金简称	兴全可转债混合
基金主代码	３４０００１
交易代码	３４０００１
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２００４年５月１１日
报告期末基金份额总额	３，９９２，５６２，２００．３８份
投资目标	在锁定投资组合下方风险的基础上，以有限的期权成本获取基金资产的长期稳定增值。
投资策略	基金的资产配置采用自上而下的程序，个券和个股选择采用自下而上的程序，并严格控制投资风险。在个券选择层面，积极参与发行条款优惠、期权价值较高、公司基本面优良的可转债的一级市场申购；选择对应的发债公司具有良好发展潜力或基础股票有着较高上涨预期的可转债进行投资，以有效规避市场风险，并充分分享股市上涨的收益；运用“兴全可转债评价体系”，选择定价失衡的个券进行投资，实现低风险的套利。在个股选择层面，以“相对投资价值”判断为核心，选择所处行业发展前景良好、价值被相对低估的股票进行投资。
业绩比较基准	８０％×天相可转债指数＋１５％×中信标普３００ 指数＋５％×同业存款利率
风险收益特征	本基金的风险水平处于市场低端，收益水平处于市场中高端。
基金管理人	兴业全球基金管理有限公司
基金托管人	中国工商银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（ ２０１２年１月１日 － ２０１２年３月３１日 ）
１．本期已实现收益	－６２，８７７，９２６．８８
２．本期利润	３４，９１０，９７７．２２
３．加权平均基金份额本期利润	０．００８７
４．期末基金资产净值	４，１１６，５６８，１１４．０１
５．期末基金份额净值	１．０３１１

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	０．８３％	０．６０％	１．３０％	０．５９％	－０．４７％	０．０１％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
杨云	本基金和兴全保本混合型证券投资基金基金经理	２００７年２月６日	－	１０年	１９７４年生，理学硕士，历任申银万国证券研究所金融工程部、策略部研究员；兴全可转债混合型证券投资基金的基金经理助理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	５９４，９１６，２９４．０８	１４．３７
	其中：股票	５９４，９１６，２９４．０８	１４．３７
２	固定收益投资	３，０６７，０９３，５７８．４８	７４．０８
	其中：债券	３，０６７，０９３，５７８．４８	７４．０８
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	４３８，２３６，７８８．９４	１０．５８
６	其他资产	４０，２３７，２４６．７７	０．９７
７	合计	４，１４０，４８３，９０８．２７	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	－	－
Ｂ	采掘业	４２，１６８，０６４．８６	１．０２
Ｃ	制造业	４０７，８５５，３３１．２２	９．９１
Ｃ０	食品、饮料	１１６，８７０，９３６．７７	２．８４
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	－	－
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	１７５，３４５，６４４．５８	４．２６
Ｃ５	电子	１，６１１，０００．００	０．０４
Ｃ６	金属、非金属	２６，０４５，７３８．５０	０．６３
Ｃ７	机械、设备、仪表	２６，６４５，８５１．３７	０．６５
Ｃ８	医药、生物制品	４，７３６，１６０．００	０．１２
Ｃ９９	其他制造业	５６，６００，０００．００	１．３７
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	－	－
Ｅ	建筑业	－	－
Ｆ	交通运输、仓储业	－	－
Ｇ	信息技术业	－	－
Ｈ	批发和零售贸易	７，２４５，９００．００	０．１８
Ｉ	金融、保险业	１１７，１６２，０８０．００	２．８５
Ｊ	房地产业	１１，２８５，２４０．００	０．２７
Ｋ	社会服务业	９，１９９，６７８．００	０．２２
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	－	－
	合计	５９４，９１６，２９４．０８	１４．４５

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６００１４３	金发科技	１４，８４７，２１８	１７５，３４５，６４４．５８	４．２６
２	０００７７６	广发证券	３，３４４，０００	９０，５２２，０８０．００	２．２０
３	００２５９４	比亚迪	２，０００，０００	５６，６００，０００．００	１．３７
４	６００５１９	贵州茅台	２００，０００	３９，３９２，０００．００	０．９６
５	０００８９５	双汇发展	５６９，０４３	３９，２０７，０６２．７０	０．９５
６	０００８５８	五 粮 液	１，０５５，９７７	３４，６７８，２８４．６８	０．８４
７	００２３５３	杰瑞股份	４００，０００	３１，６８０，０００．００	０．７７
８	６０１１６６	兴业银行	２，０００，０００	２６，６４０，０００．００	０．６５
９	６００５２９	山东药玻	２，５００，０００	２４，９２５，０００．００	０．６１
１０	００２０４６	轴研科技	１，３７０，８３７	１９，９１８，２６１．６１	０．４８

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	－	－
２	央行票据	８７，０４２，０００．００	２．１１
３	金融债券	－	－
	其中：政策性金融债	－	－
４	企业债券	１２５，７８１，２７６．６０	３．０６
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	－	－
７	可转债	２，８５４，２７０，３０１．８８	６９．３４
８	其他	－	－
９	合计	３，０６７，０９３，５７８．４８	７４．５１

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１００１５	石化转债	１１，５０４，４９０	１，１６２，８７３，８４９．２０	２８．２５
２	１１３００１	中行转债	３，８７０，４４０	３６６，６０８，０７６．８０	８．９１
３	１１００１７	中海转债	２，３８３，２３０	２２３，２３７，１５４．１０	５．４２
４	１１００１３	国投转债	１，７４０，３１０	１７１，２２９，１００．９０	４．１６
５	１１０００３	新钢转债	１，６００，０００	１６３，４５６，０００．００	３．９７

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	７５０，０００．００
２	应收证券清算款	２５，５５９，２２２．１８
３	应收股利	－
４	应收利息	１３，０２９，９８１．７４
５	应收申购款	８９８，０４２．８５
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	４０，２３７，２４６．７７

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１００１５	石化转债	１，１６２，８７３，８４９．２０	２８．２５
２	１１３００１	中行转债	３６６，６０８，０７６．８０	８．９１
３	１１００１７	中海转债	２２３，２３７，１５４．１０	５．４２
４	１１００１３	国投转债	１７１，２２９，１００．９０	４．１６
５	１１０００３	新钢转债	１６３，４５６，０００．００	３．９７
６	１１００１６	川投转债	１５８，１４１，６６８．８０	３．８４
７	１１００１１	歌华转债	１３５，９１４，７５８．２０	３．３０
８	１１００１８	国电转债	９４，２６９，４５８．１０	２．２９
９	１２５７０９	唐钢转债	８６，６５４，８８９．８０	２．１１
１０	１１０００７	博汇转债	８１，３７６，６９５．００	１．９８
１１	１２５０８９	深机转债	７１，４６０，３６０．９３	１．７４
１２	１１００１２	海运转债	６４，１１１，２２５．００	１．５６
１３	１２５７３１	美丰转债	３８，３１８，１００．８８	０．９３
１４	１２９０３１	巨轮转２	３２，２２２，２４３．９７	０．７８
１５	１２５８８７	中鼎转债	２，６２４，７２０．２０	０．０６

序号	股票代码	股票名称	流通受限部分的公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）	流通受限情况说明
１	０００７７６	广发证券	９０，５２２，０８０．００	２．２０	非公开发行
２	０００８９５	双汇发展	３９，２０７，０６２．７０	０．９５	重大资产重组

本报告期期初基金份额总额	３，８６１，７２２，０１４．０９
本报告期基金总申购份额	３３０，８８８，４１５．５６
减：本报告期基金总赎回份额	２００，０４８，２２９．２７
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	３，９９２，５６２，２００．３８