基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期： 二〇一二年四月二十四日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年４月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年１月１日起至３月３１日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

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注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

易方达医疗保健行业股票型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２０１１年１月２８日至２０１２年３月３１日）

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注：１．本基金合同于２０１１年１月２８日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

２．基金合同中关于基金投资比例的约定：

（１）股票资产占基金资产净值的比例为６０％—９５％；

（２）现金以及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％；

（３）本基金投资于上海申银万国证券研究所有限公司界定的医药生物行业股票的比例不低于股票资产的８５％，如因基金管理人界定医疗保健行业的方法调整或者上市公司经营发生变化等，本基金持有申万研究界定的医药生物行业股票的比例低于股票资产的８５％，本基金应在三十个交易日之内进行调整；

（４）持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的１０％；

（５）本基金与基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的１０％；

（６）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过基金总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

（７）进入全国银行间同业市场的债券回购融入的资金余额不得超过基金资产净值的４０％；

（８）本基金投资权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的０．５％，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的 ３％，本基金管理人管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的１０％；

（９）本基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的１０％；本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过该基金资产净值的１０％；基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的１０％；本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过该基金资产净值的２０％；

（１０）在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的１０％；在任何交易日日终，持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的９５％，其中，有价证券指股票、债券（不含到期日在一年以内的政府债券）、权证、资产支持证券、买入返售金融资产（不含质押式回购）等；在任何交易日日终，持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值的２０％；基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）应当符合基金合同关于股票投资比例的有关约定；在任何交易日内交易（不包括平仓）的股指期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的２０％；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值５％的现金或到期日在一年以内的政府债券；

（１１）法律法规和基金合同规定的其他投资比例限制。

若将来法律法规或中国证监会的相关规定发生修改或变更，致使本款前述约定的投资禁止行为和投资组合比例限制被修改或取消，基金管理人在依法履行相应程序后，本基金可相应调整禁止行为和投资限制规定。

因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合基金合同约定的投资比例规定的，基金管理人应当在十个交易日内进行调整。法律法规或监管机构另有规定时，从其规定。

３．本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

４．本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为－１８．８０％，同期业绩比较基准收益率为－１９．３０％。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：１．此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。

２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。对于一级市场申购等场外交易，按照公平交易原则完善了相关分配机制。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的交易共有３次，均为ＥＴＦ基金因被动跟踪标的指数和其他组合发生的反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

２０１２年一季度，医药板块的收益率严重落后大盘。沪深３００指数上涨了４．６５％，而申万生物医药指数下降了３．０８％，在所有的一级行业中排在倒数第一。医药板块表现较差的原因主要有：

１）宏观经济下行周期中，医药行业的增速也在放缓。１－２月，全国规模以上工业企业的产品销售收入只增长了１３．４％，利润总额下降了５．２％；医药制造业收入增长２１．３％，利润总额增长１１．５％，较去年同期水平均有较大幅度的放缓。

２）宏观经济下行背景下，通胀得到了一定程度的遏制，市场预期政府的宏观经济政策将放松，弹性较大的周期性行业，因此表现出色；医药行业受宏观经济政策影响相对较小，但受行业政策的扰动较大，以致在市场反弹中表现落后。

３）部分公司，特别是个别市场认同度较高的龙头公司，年报业绩低于预期。

考虑到医药行业平稳增长的特点，一季度本基金仓位仍保持在８０％附近。个股配置方面做了微调，增持了部分发展空间较大、经营模式独特、符合医改方向的公司，减持了一些估值水平偏高、业绩波动较大的品种。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为０．８１２元，本报告期份额净值增长率为－５．９１％，同期业绩比较基准收益率为－２．５１％。

４．４．３ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

本基金对医药板块在２０１２年二季度的表现持相对乐观的态度，主要是基于以下的判断：

１）医药行业长期发展的基础没有任何改变。十二五期间，政府将加大卫生方面的投入，增长幅度高于经常性财政支出增长幅度。提高城镇居民医保和新农合政府补助标准，提高住院报销比例。

２）医药产业升级路径清晰，包括创新药物研制、制剂出口欧美市场等，近来都获得了非常显著的突破性进展。

３）龙头公司２０１２年动态估值水平大约２０倍附近，处于偏低的区间。

因此，本基金计划在２０１２年第二季度仍基本保持目前的仓位水平。在行业内部分化严重，产业集中度不断提升的背景下，优质企业成长的空间更大。本基金配置坚持向产业基础较好、竞争优势明显、发展潜力较大的优势公司倾斜。

本基金长期看好医疗保健行业的投资价值，将坚持价值投资的理念，努力抓住医疗改革、人口老龄化、产业升级、产业整合等主题带来的投资机会，寻找持续成长性好、竞争优势显著、定价相对合理的投资品种，提高投资操作的效率，争取为投资者创造良好的回报。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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注：本基金本报告期末仅持有以上债券。

５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

５．８．３ 其他各项资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

１．中国证监会核准易方达医疗保健行业股票型证券投资基金募集的文件；

２．《易方达医疗保健行业股票型证券投资基金基金合同》；

３．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

４．《易方达医疗保健行业股票型证券投资基金托管协议》；

５．基金管理人业务资格批件和营业执照；

６．基金托管人业务资格批件和营业执照。

７．２ 存放地点

基金管理人、基金托管人处。

７．３ 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司

二〇一二年四月二十四日

基金简称	易方达医疗保健行业股票
基金主代码	１１００２３
交易代码	１１００２３
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２０１１年１月２８日
报告期末基金份额总额	３，２１８，０２９，７００．６２份
投资目标	主要投资医疗保健行业股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略	本基金将根据对医疗保健行业各子行业的综合分析，从中选择具有较强竞争优势且估值具有吸引力的上市公司进行投资，在努力控制风险的前提下追求超越业绩比较基准的投资回报。
业绩比较基准	申万医药生物行业指数收益率×８０％＋中债总指数收益率×２０％
风险收益特征	本基金为主动股票基金，属于证券投资基金中预期风险与预期收益较高的投资品种，理论上其风险收益水平高于混合基金和债券基金。同时，本基金为行业基金，在享受医疗保健行业收益的同时，也必须承担单一行业带来的风险。
基金管理人	易方达基金管理有限公司
基金托管人	中国银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（２０１２年１月１日－２０１２年３月３１日）
１．本期已实现收益	－１４５，０７９，１９９．３４
２．本期利润	－１９７，６８８，８４０．０８
３．加权平均基金份额本期利润	－０．０５９０
４．期末基金资产净值	２，６１２，６９３，１４４．０４
５．期末基金份额净值	０．８１２

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	－５．９１％	１．６１％	－２．５１％	１．５４％	－３．４０％	０．０７％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
李文健	本基金的基金经理、行业研究员	２０１１－１－２８	－	１２年	硕士研究生，曾任汇凯集团综合管理部业务主管、国泰君安证券股份有限公司研究所研究员、华林证券有限公司研究所研究员、鹏华基金管理有限公司研究部研究员。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	２，１５６，４１６，８０５．９７	８２．２１
	其中：股票	２，１５６，４１６，８０５．９７	８２．２１
２	固定收益投资	２０１，８００，０００．００	７．６９
	其中：债券	２０１，８００，０００．００	７．６９
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	２５７，９８１，１１４．０４	９．８４
６	其他各项资产	６，７１２，９４９．０４	０．２６
７	合计	２，６２２，９１０，８６９．０５	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	－	－
Ｂ	采掘业	－	－
Ｃ	制造业	１，９２４，１０４，８０５．６５	７３．６４
Ｃ０	食品、饮料	－	－
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	－	－
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	－	－
Ｃ５	电子	－	－
Ｃ６	金属、非金属	－	－
Ｃ７	机械、设备、仪表	１１６，４８４，５２１．３９	４．４６
Ｃ８	医药、生物制品	１，８０７，６２０，２８４．２６	６９．１９
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	－	－
Ｅ	建筑业	－	－
Ｆ	交通运输、仓储业	－	－
Ｇ	信息技术业	－	－
Ｈ	批发和零售贸易	１９２，４６５，５７４．８０	７．３７
Ｉ	金融、保险业	－	－
Ｊ	房地产业	－	－
Ｋ	社会服务业	３９，８４６，４２５．５２	１．５３
Ｌ	传播与文化产业	－	－
Ｍ	综合类	－	－
	合计	２，１５６，４１６，８０５．９７	８２．５４

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	０００４２３	东阿阿胶	４，０１７，１４３	１６１，９７１，２０５．７６	６．２０
２	０００９６３	华东医药	５，６９２，６８４	１４１，７４７，８３１．６０	５．４３
３	６００５２１	华海药业	１０，８８６，１６２	１３４，６６１，８２３．９４	５．１５
４	６００５３５	天士力	３，２８７，３１５	１１６，４６９，５７０．４５	４．４６
５	００２０３８	双鹭药业	４，３８３，６０７	１１６，４２８，６０１．９２	４．４６
６	６００５１８	康美药业	９，０４９，４６６	１１４，９２８，２１８．２０	４．４０
７	６００２７６	恒瑞医药	４，１２８，７９８	１０８，２９８，３７１．５４	４．１５
８	０００５３８	云南白药	２，０９７，１９４	１０３，２２３，８８８．６８	３．９５
９	６００２６７	海正药业	３，５８４，２４３	８９，５７０，２３２．５７	３．４３
１０	００２０９９	海翔药业	４，５４２，４８３	８５，５８０，３７９．７２	３．２８

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	－	－
２	央行票据	－	－
３	金融债券	－	－
	其中：政策性金融债	－	－
４	企业债券	－	－
５	企业短期融资券	２０１，８００，０００．００	７．７２
６	中期票据	－	－
７	可转债	－	－
８	其他	－	－
９	合计	２０１，８００，０００．００	７．７２

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１８１２８７	１１中电投ＣＰ０２	１，５００，０００	１５１，３５０，０００．００	５．７９
２	１１８１２８９	１１中电投ＣＰ０３	５００，０００	５０，４５０，０００．００	１．９３

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	７０，６６４．８５
２	应收证券清算款	－
３	应收股利	－
４	应收利息	６，２０５，２２０．７１
５	应收申购款	４３７，０６３．４８
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	６，７１２，９４９．０４

本报告期期初基金份额总额	３，８４５，３１０，９９８．７３
本报告期基金总申购份额	１０６，５５３，２２４．２４
减：本报告期基金总赎回份额	７３３，８３４，５２２．３５
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	３，２１８，０２９，７００．６２