12进出06

　预测中标区间【4.20%，4.33%】

债券期限 １０年 招标数量 １５０亿，可追加５０亿 计息方式 固定利率

付息频率 按年付息 招标方式 荷兰式 招标时间 ４月２４日

缴款日 ４月２６日 上市日 ５月３日 手续费率 ０．１５％

　第一创业：上周10年国开债发行利率明显走高。从供求角度来看，需求不足成为国开债发行的关键问题。短期内，这个问题还难以明显解决，因此国开债发行利率还有可能继续走高，非国开债也会受此带动。预计本期债券中标利率在4.20%-4.25%之间。

　国海证券：4月20日，10年期金融债收益率曲线显示为4.44%，高于历史平均水平约53bp，具备较好的配置价值。由于前期10年期国开债发行较多，供给冲击已经在收益率上有所反应。参考其它期限非国开债比国开债低10BP左右，预计本期债券中标利率区间为4.28%-4.33%。

　中银国际：本期金融债为今年以来首次10年期非国开金融债招标，估计中标利率将明显低于国开债收益率。考虑到机构对长期金融债的需求情况，预计本期债券中标利率将在4.25%附近。建议积极的投资者在4.22%-4.25%投标，相对保守的投资者在4.26%-4.29%投标。（张勤峰 整理）