基金管理人：建信基金管理有限责任公司

基金托管人：中信银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一二年四月二十三日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年４月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年１月１日起至３月３１日止。

§２ 基金产品概况

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§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１主要财务指标

单位：人民币元

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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。

２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３、本基金合同于２０１１年１２月１３日生效，成立当季度未满两个月。

３．２基金净值表现

３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

建信双息红利债券型证券投资基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（２０１１年１２月１３日至２０１２年３月３１日）

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注：本基金基金合同于２０１１年１２月１３日生效，截止报告期末成立未满六个月，尚处于建仓期。

§４ 管理人报告

４．１基金经理（或基金经理小组）简介

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４．２报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规定和《建信双息红利债券型证券投资基金基金合同》的规定。

４．３公平交易专项说明

４．３．１公平交易制度的执行情况

为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。

４．３．２异常交易行为的专项说明

本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。

４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

一季度货币政策放松的节奏低于市场预期，表现在下调法定存款准备金率的时点、频率和信贷增长数据等方面都低于预期。经济层面上，需求层面呈现全面回落，供给层面则是生产收缩与原材料补库存活动同时发生，两个层面的表现都意味着经济增长动能进一步放缓；需求的回落体现在三大支出需求的各个方面，具体来看，零售实际增速重新回到历史底部区域，制造业投资增速快速下滑，基础设施投资增速连续两个月负增长，出口面临的外部需求形势虽逐渐呈现好转的迹象，但传导仍有一定的时滞；后者供给的收缩主要体现在工业增加值增速明显回落，特别是重工业增速的下滑最为明显。一季度通胀水平进一步回落。

一季度债券市场走势出现分化，国债和金融收益率上升，信用债收益率下降，短端、低评级的信用债表现最好，反应出债券市场投资者风险偏好在增加。转债尤其是大盘转债表现偏弱，主要原因是转债未来供应较大和一季度大盘股没有出色表现。

本基金一季度处于建仓阶段，首先配置了部分流动性好的利率品种，然后逐步加大了信用债的配置，组合目前整体久期偏短。权益方面，基金配置了部分一季度业绩预期不错的公司，但总体仓位不重。转债以大盘转债为主。

４．４．２报告期内基金的业绩表现

本报告期本基金净值增长率０．００％，波动率０．１４％，业绩比较基准收益率０．８６％，波动率０．１５％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望２季度，经济回升动力依然不足。一季度日均信贷数据低于预期，这里有供给的原因，如银行存贷比限制、监管部门对房地产开发贷款和地方融资平台贷款的控制导致银行对此两类企业信贷量下降等原因。也有需求的原因，尤其是目前融资成本依然较高、企业利润率下降导致企业投资意愿下降。在有实质性改善信贷供给和需求的具体措施之前，信贷数据月中不足、月底冲量的局面可能将延续。

ＣＰＩ 同比在２季度有望跌破３ ％，食品价格特别是蔬菜价格的季节性下跌是主要动力。非食品部分可能面临的压力比１季度略大一些，成本及输入性压力是主要的负面因素。

经过一季度收益率的上升，利率债券目前已经具备一定的配置价值，下一季度基金将择机提高利率债券的配置比例。大盘转债价值相对较高，组合将根据市场情况继续增加其配置。由于经济形势不明朗，基金股票配置将趋于谨慎，更加强调公司基本面的研究，希望未来能给投资者带来较好的回报。

§５ 投资组合报告

５．１报告期末基金资产组合情况

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５．２报告期末按行业分类的股票投资组合

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注：以上行业分类以２０１２年０３月３１日的证监会行业分类标准为依据。

５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８投资组合报告附注

５．８．１本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

５．８．２基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。

５．８．３其他各项资产构成

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５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§７ 备查文件目录

７．１备查文件目录

１、中国证监会批准建信双息红利债券型证券投资基金设立的文件；

２、《建信双息红利债券型证券投资基金基金合同》；

３、《建信双息红利债券型证券投资基金招募说明书》；

４、《建信双息红利债券型证券投资基金托管协议》；

５、基金管理人业务资格批件和营业执照；

６、基金托管人业务资格批件和营业执照；

７、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

７．２存放地点：

基金管理人或基金托管人处。

７．３查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

建信基金管理有限责任公司

二〇一二年四月二十三日

基金简称	建信双息红利债券
基金主代码	５３００１７
交易代码	５３００１７
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２０１１年１２月１３日
报告期末基金份额总额	５８２，４１７，１４６．１６份
投资目标	通过主动管理债券组合，力争在追求基金资产稳定增长基础上为投资者取得高于投资业绩比较基准的回报。
投资策略	本基金采取自上而下的方法确定投资组合久期，结合自下而上的个券选择方法构建债券投资组合。同时在固定收益资产所提供的稳健收益基础上，适当进行股票投资，本基金的股票投资作为债券投资的辅助和补充，以本金安全为最重要因素。本基金管理人力求综合发挥固定收益、股票及金融衍生产品投资研究团队的力量，通过专业分工细分研究领域，立足长期基本因素分析，从利率、信用等角度进行深入研究，形成投资策略，优化组合，获取可持续的、超出业绩比较基准的投资收益。
业绩比较基准	９０％×中国债券总指数收益率＋１０％×中证红利指数收益率
风险收益特征	本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人	建信基金管理有限责任公司
基金托管人	中信银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（２０１２年１月１日－２０１２年３月３１日）	报告期（２０１１年１２月１３日－２０１１年１２月３１日）
１．本期已实现收益	３，９４４，５１８．３２	２，３６３，２８２．７３
２．本期利润	２，２６９，８７０．３３	２，３８０，５８２．７３
３．加权平均基金份额本期利润	０．００２９	０．００１２
４．期末基金资产净值	５８２，９９１，１９１．６３	１，９５４，０５８，１９５．４３
５．期末基金份额净值	１．００１	１．００１

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	０．００％	０．１４％	０．８６％	０．１５％	－０．８６％	－０．０１％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
钟敬棣先生	投资管理部副总监，本基金基金经理	２０１１－１２－１３	－	７	ＣＦＡ，硕士；加拿大籍华人。１９９５年７月毕业于南开大学金融系，获经济学学士学位，２００４年５月毕业于加拿大大不列颠哥伦比亚大学，获共商管理硕士学位。曾先后任职于广东发展银行珠海分行、深圳发展银行珠海分行、嘉实基金管理有限公司等，从事外汇交易、信贷、债券研究及投资组合管理等工作。２００８年５月加入本公司，２００８年８月１５日起任建信稳定增利债券基金基金经理；２００９年６月２日至２０１１年５月１１日任建信收益增强债券型证券投资基金基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	３７，４８０，９７１．８０	５．８２
	其中：股票	３７，４８０，９７１．８０	５．８２
２	固定收益投资	５６３，９９９，７００．４６	８７．５８
	其中：债券	５６３，９９９，７００．４６	８７．５８
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	３３，６５３，０４７．９９	５．２３
６	其他各项资产	８，８４４，４５０．３４	１．３７
７	合计	６４３，９７８，１７０．５９	１００．００

代码		行业类别		公允价值（元）		占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业		－		－
Ｂ	采掘业		５，２４８，７２２．５０		０．９０
Ｃ	制造业		１４，９６６，１７０．１４		２．５７
Ｃ０	食品、饮料		５，６９１，９８４．２８		０．９８
Ｃ１	纺织、服装、皮毛		－		－
Ｃ２	木材、家具		－		－
Ｃ３	造纸、印刷		－		－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料		７，０２２，１８５．８６		１．２０
Ｃ５	电子		－		－
Ｃ６	金属、非金属		－		－
Ｃ７	机械、设备、仪表		２，２５２，０００．００		０．３９
Ｃ８	医药、生物制品		－		－
Ｃ９９	其他制造业		－		－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业		－		－
Ｅ	建筑业		－		－
Ｆ	交通运输、仓储业		－		－
Ｇ	信息技术业		－		－
Ｈ	批发和零售贸易		－		－
Ｉ	金融、保险业		１７，２６６，０７９．１６		２．９６
Ｊ	房地产业		－		－
Ｋ	社会服务业		－		－
Ｌ	传播与文化产业		－		－
Ｍ	综合类		－		－
	合计		３７，４８０，９７１．８０		６．４３

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６０１３３６	新华保险	６０１，３９６	１７，２６６，０７９．１６	２．９６
２	６００８８７	伊利股份	２５８，２５７	５，６９１，９８４．２８	０．９８
３	６００３９５	盘江股份	１９８，０６５	５，２４８，７２２．５０	０．９０
４	０００４２２	湖北宜化	２７７，０５０	５，０６７，２４４．５０	０．８７
５	３０００３５	中科电气	２００，０００	２，２５２，０００．００	０．３９
６	６００４２６	华鲁恒升	２４２，２４８	１，９５４，９４１．３６	０．３４

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	５，３１７，０００．００	０．９１
２	央行票据	９６，７３５，０００．００	１６．５９
３	金融债券	２０，１１４，０００．００	３．４５
	其中：政策性金融债	２０，１１４，０００．００	３．４５
４	企业债券	１９３，５５７，６９３．６１	３３．２０
５	企业短期融资券	９０，９０５，０００．００	１５．５９
６	中期票据	４０，１４８，０００．００	６．８９
７	可转债	１１７，２２３，００６．８５	２０．１１
８	其他	－	－
９	合计	５６３，９９９，７００．４６	９６．７４

序号	债券代码		债券名称		数量（张）		公允价值（元）		占基金资产净值比例（％）
１		１１０１０９６		１１央行票据９６		５００，０００		４８，３７０，０００．００		８．３０
２		１１０１０８８		１１央行票据８８		５００，０００		４８，３６５，０００．００		８．３０
３		１２２０１３		０８北辰债		４５３，３６０		４６，５８２，７４０．００		７．９９
４		０４１１５６０１３		１１电网ＣＰ００２		４００，０００		４０，２８８，０００．００		６．９１
５		１１３００１		中行转债		４２１，０７０		３９，８８３，７５０．４０		６．８４

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	－
２	应收证券清算款	－
３	应收股利	－
４	应收利息	８，８４３，９５８．３１
５	应收申购款	４９２．０３
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	８，８４４，４５０．３４

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１１３００１	中行转债	３９，８８３，７５０．４０	６．８４
２	１１３００２	工行转债	３６，３３９，７４２．８０	６．２３
３	１１００１５	石化转债	２７，２９１，６００．００	４．６８
４	１１０００３	新钢转债	１２，７７０，０００．００	２．１９

本报告期期初基金份额总额	１，９５１，６７７，６１２．７０
本报告期基金总申购份额	４０５，５６５，８９０．２４
减：本报告期基金总赎回份额	１，７７４，８２６，３５６．７８
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	５８２，４１７，１４６．１６