中国证券报：今年基金“打新”的热情似乎回暖，在新股发行新规有利于机构参与的情况下，你是否会考虑参与新股配售来争取更高的收益预期？

　孔学峰：说实话，这几年有一个不太好的现象，即债券基金更多地靠打新股去拼业绩，拼排名。但投资者投资债券基金的根本目的是什么？无非是为了低风险、低波动的长期稳定收益，而在股票市场剧烈波动的背景下债券基金过多参与“打新”，可能就有违这种投资理念了。

　新股发行新规拟取消网下申购三个月的锁定期，可能对机构参与“打新”会更为有利。但取消锁定期可能会产生新的问题，即新股的收益预期也会大幅下降，这对债券基金的影响较大。当然，最主要的原因还在于我暂时对整个股票市场不是特别乐观，所以我以规避为主。

　中国证券报：股票是债券基金争夺排名的有力武器，在这种竞争环境下，你怎么看待权益类产品投资的机会？债券基金的收益你认为应该来自于哪里？

　孔学峰：我现在管理的基金一季度的表现还算可以。晨星开放式基金业绩排行榜显示，截至2012年3月30日，信达澳银稳定价值A和稳定价值B今年以来总回报率在146只激进债券型基金中分别排名第32位和35位。我现在持有的股票很少，基本上以转债为主。我的策略相对保守，杠杆比较小，收益谈不上最好，但更为稳定，这也是我追求的目标。

　3月底股票市场出现了较为剧烈的调整，有些债券基金波动很大，这种现象有点偏离债券基金的本质。对于债券基金而言，收益的关键来源应该还是对债券深刻理解所带来的投资收益。我个人比较看好未来信用债的表现，信达澳银稳定增利分级债券基金成立后，我将在追求稳定收益的前提下积极布局，重点捕捉信用债领域的投资机会。