发审制度的改革能否取得成功，建立健全相应的配套改革措施至关重要。具体应做到以下几点。

　建立保护中小投资者利益的维权保障机制

　一是建立股东集体和股东代表诉讼制度，完善民事损失赔偿制度，鼓励投资者利用“集体诉讼制”寻求民事赔偿诉讼救济，追究控制人股东、上市公司及其高管恶意欺诈、造假滥权等一系列违法行为，剥夺违规者非法所得，课以巨额罚款，强制违规者全额赔偿投资者损失，以有效调动广大投资者积极参与对违规者的有效监控。二是建立证券投资者保护基金制度和中介机构风险赔偿制度。每个上市公司按照募集资金总量的5%提取；对发起当事人、上市公司高管在其持股以及薪酬中按比例提取；对券商、保荐人以及会计师和律师事务所等中介机构以及当事人从其获得收入中按比例提取。三项提取的资金共同组成每个上市公司的投资者保护基金，真正把中小股东受到利益侵害时的维权保障落到实处。三是对所有发起人当事人、公司董事、监事、上市公司高级管理人员以及中介机构的证券承销商、保荐人、会计师、律师等一律实行终身问责制。

　大力发展公司债券市场

　全球上市公司最重要的融资场所是公司债市场。全球重要股市融资总量中，债券融资占85%，股权融资仅占10%。而在我国，债券融资仅为6%，相对于动辄上万亿的股权融资，公司债市场发展严重滞后。必须彻底扭转这一局面。除国家级高新技术企业和累计回报大于融资的企业外，其余再融资一律以发行债券为主。这不仅能够有效解决企业资金需求，提升管理者责任义务，也能遏制盲目恶意圈钱势头，为股市平稳发展奠定基础。同时，大力发展企业债、可转债、私募债以及债务融资工具，加大中小企业发行集合债券的规模和企业数量，突破债务融资工具发行对象仅限于机构投资者的限制，向个人投资者敞开大门，提高社会资金配置效率。

　废除申购双轨制

　采取网上询价申购

　实施网上网下权责不对等的询价申购双轨制，缺少对抬高价格者实施强制性全额认购条款约束是导致“三高”问题的关键。注册制更不等于漫天要价。为此，完全取消新股发行网下询价环节，全部上网集合竞价发行。为防止虚假报价、放弃全额或部分申购，申购竞价者必须全额缴付申购资金。集合竞价参照依据主要包括：全球主要股市同行业上市公司前三年和当年平均市盈率、深沪两市同行业前三年和当年平均市盈率以及我国全部上市公司当前平均市盈率；发行人和承销商共同协商的发行价格所对应的市盈率；主承销商投资价值研究报告等。并早于上网竞价前20个工作日予以披露。集合竞价发行的股票实现同步上市。

　激励上市公司分红常态化

　上市公司是否分红是股东的权利。但是，分红最能充分体现上市公司经营稳健、实现利润、现金充盈的能力，更是股票市场具备吸引投资者参与长期投资的价值反映和信誉保证。因此，激励上市公司建立常态化分红制度极为重要。首先，将上市公司控股大股东法定代表人、上市公司高管的薪酬管理同步纳入到证监会和交易所监管之下，建立公司分红与控股股东和上市公司高管薪酬挂钩机制。连续两年不分红者，扣除上述高管人员一个年度奖金；连续三年不分红，扣除两个年度奖金；连续四年不分红，扣除三个年度奖金，以此类推。扣缴资金纳入证券投资者保护基金。其次，当年不分红的公司不得提出在下年再融资申请。属于国家认定的高科技企业和战略新兴产业范畴的企业提出的再融资申请，至少50%的社会公众股股东参与表决并同意方可放行。再次，对个体投资者免征红利税，对分得红利不做股价除权处理。

　我们必须深刻总结教训，更要虚心借鉴成熟市场的宝贵经验，科学规划资本市场和实体经济相互支持、共同繁荣、实现双赢的方针战略，妥善纠正上市公司在责权利权衡方面所出现的筹资过度倚重资本市场、忽略培育自身造血功能、轻视回报股东等偏差，切实形成同各方利益体正向相关的股权结构、运行机制和市场体制。

　特别是当前，全球经济深受欧美债务危机影响，不断增多的偶发突发性事件随时会加深危机程度，股票市场最容易成为表达消极预期的发泄敞口。注重保护投资者利益显得更加迫切和重大。当前，必须暂缓新股发行。在深入广泛调研、倾听市场反馈、汲取各方智慧的基础上，鼎力革除因政策失当给市场增添的风险隐患，切实形成深受各方称道的证券发行审核体系、监督管理体系和价值发现体系，为亿万投资者借助这一平台进行财富管理创造优越条件。重启后的中国证券市场必将实现多赢目标。