□金学伟

　在1993年传入A股市场的指标中，有一个叫CDP的短线操作指标，成为我研究价值中枢以及大势波动轮廓的起点，它的计算公式是（最高价+最低价+收盘价）÷3。

　在此之前，我一直有一个观点：对中长期分析来说，盘中的最高价和最低价都没意义，真正有意义的应该是它的收盘价，因此我一直用收盘价作为价格和趋势分析的依据。但这也有一个遗憾，因为最高价代表了买方力量可以达到的极限，也代表了卖方力量取得胜利的价位；最低价代表了卖方力量可以达到的极限，也代表了买方力量取得胜利的价位；收盘价则是买卖力量对决的结果。把前两者完全省略，不能综合反映投资者在该交易时段内对价格的综合判断结果，以及买卖力量的均衡点所在。而CDP则简单且较为合理地解决了这个问题。于是，我尝试用CDP来分析和预测大势波动框架与轮廓，并把它用到了年K线中。

　1993年2月沪综指到达1558点后，我一直秉持长期调整的观点，而所谓长期调整，从时间上说就是超过1年。因此，1994年初，我写了两篇关于1994年的预测文章，提到1994年沪综指的价格中轴将下降到666点。一是因为黄金分割率中有0.618，也有0.625、0.666，它们是同一组黄金分割率，3个黄金比率的平均值是0.636，这是我比较喜欢的一个黄金比率。二是因为1993年沪综指年CDP是1050点，而1050点乘0.636，就等于667点，为好看顺口易记，就取了666点。

　1994年的大盘走势验证了这种方法的有效性，沪综指最低为325点，最高为1052点，其中间值是688点，与666点的测算值非常接近。从此，我每年都会用年CDP来分析一下大盘走势，测算一下新年度的价值中枢与波动轮廓。实践证明，这种方法不仅有效，且简单可靠。

　从实际走势看，沪综指年CDP一共出现过3次回调，时间分别是：1993年的1047点（为有助于大家检索，我们直接采用行情软件显示的年CDP值）到1995年的668点，历时两年；2000年的1853点到2005年的1162点，历时五年；2007年的4642点到2011年的2466点，已历时四年，如果今年波动中轴继续下调，时间上也是5年，已与2000年至2005年那波调整等长。

　从幅度和比例来看：从1047点到668点，跌幅为36.2%，接近（0.333+0.375+0.382）÷3=0.363的黄金比率。从1853点到1162点，回调了62.7%，接近于0.625的黄金倍率。如果今年继续下调，年CDP又会跌到哪个位置？很简单，0.38、0.5、0.62这3个黄金倍率，在前两波调整中已用去2个，即0.38和0.62，还剩下一个0.5的黄金比率。因此就有了4642×0.5=2321点。

　同时，我们可以看到，从2005年的1162点到2007年的4642点，年CDP涨了3480点。回吐0.666倍，就是跌2320点，而4642-2320=2322点，正好与上面的测算结果重叠。

　绝大多数投资者在用黄金比例测算价格时，都忽视了两点。一是死扣0.382、0.618等，实际上从0.333到0.382是同一组黄金比率，而从0.6到0.666也是同一组黄金比率，需要我们精确地模糊或在模糊中寻找精确。二是不同的黄金比率在不同的调整中都会轮上一次，上一次0.363对了，这一次基本上就会错；上一次0.636对了，这一次大体也会错。这是价格运动中的交替现象。因此，在我的分析辞典中，2012年最悲观的走势就是以2322点为价值中枢上下波动。别的更悲观的预测，留给梦想家去做。

　找到了2012年最悲观的波动轮廓，剩下的就简单了：由于迄今大盘最高点才2478点，因此2132点为全年最低点可以确认，而2478点为全年最高点却不可确认。

　（作者系上海金耕信息运营总监）