维尔利(300190)

　抢占渗滤液处理先机

　2010年我国城市生活垃圾量达3.52亿吨，居世界第一，且每年以8%至10%的速度增长。2010年生活垃圾的清运量为1.6亿吨，仅占到垃圾产生量的45%，其中生活无害化处理量为1.24亿吨，无害化处理率为77.9%。公司采用“MBR＋纳滤”工艺处理渗滤液，目前在国内渗滤液处理企业中规模排名第一，渗滤液处理行业市场占有率约10%。随着国家环保产业政策的推广，餐厨垃圾处理及土壤修复有望将引来黄金发展时期。华泰证券预计公司未来三年的EPS（暂不考虑2011年送配）为1.49元、2.10元和2.75元，给予公司“推荐”评级。

　华鲁恒升（600426）

　新项目将陆续投产

　2011年公司实现营业收入51.95亿元，同比增长9.66%，净利润3.55亿元，同比增长39.57%，全年毛利率水平为14.31%，同比增长1.2个百分点。尿素作为公司主营产品，2011年实现营收21.06亿元，在总营收中占比超过40%，毛利率也由于产品价格提升至17.68%。与传统煤头尿素相比，公司具有国内先进和成熟的煤气化优势，在国际油价高位徘徊背景下，公司或可作为相对较优的煤化工投资标的。德邦证券预测公司尿素、醋酸、DMF等原有主营产品产能今年将分别达到150万吨、80万吨和25万吨，在高油价背景下，有望维持现有盈利水平，己二酸、乙二醇陆续竣工后成为公司新的利润增长点，预计2012-2013年EPS分别为0.60元和0.78元，对应PE分别为16和12倍，给予公司“增持”评级。

　日海通讯（002313）

　受益宽带网络建设

　公司2011年营业收入13.33亿元，同比增长47.9%，实现净利润1.72亿元，同比增长44.35%。受益于运营商无线和有线宽带网络建设，公司业务收入大幅增长。公司2011年综合毛利率上升1.78%，网络连接产品和保护产品分别上升2.52%、2.23%。毛利率上升原因如下：市场需求仍然很快，整个行业产能利用率维持高位；公司拥有较强的成本控制能力。华泰联合证券预计今年仍处在运营商光通信投资的高景气周期，公司仍将受益行业高增长，公司武汉工厂产能释放可以缓解产能压力，同时尚能光电光波导芯片2012年将投产，2012年工程实施收入也将稳步增长，因此公司未来成长性确定性较高，预计公司2012年收入将接近19亿元，净利润2.09亿元。在不考虑增发的前提下，华泰联合证券预计公司2012-2013年EPS为2.08、2.61元，对应的PE分别为22.5倍、17.9倍，维持公司“买入”评级。

　双鹤药业(600062)

　看好公司长远发展

　公司2011年收入与净利润分别为63.83亿元、5.29亿元，同比增长18.94%、1.71%。华创证券预测公司2012-2014年EPS分别为1.05元、1.36元和1.63元，对应PE分别为18倍、14倍和11倍。目前双鹤药业业绩增速维稳表面上是价格下降所致，但根本原因是缺乏激励机制。华创证券认为，华润北药医药产业整合已经开始，双鹤药业主业将更加突出，预计华润入主后对管理层激励机制改变将兑现，双鹤药业业绩拐点有望来临，公司受大输液行业性降价因素影响增速，但长远来看发展不成问题，目前不到20倍估值仍有投资价值，给予公司“推荐”评级。