□本报记者 刘兴龙

　2月13日，核准批文已经过期半个月，精工钢构的公开增发依旧没有下文。缺钱的精工钢构主动放弃10亿元再融资计划，这样的行为显得十分离奇。

　在公告缄默的背后，尝试“保发”的精工钢构直指保荐机构“撂挑子”是增发失败的原因。而光大证券表示，春节前一周精工钢构才启动发行，为了避免包销风险，从而停止了保荐工作。

　精工：已为增发做好准备

　2011年3月，精工钢构推出公开增发预案，拟融资不超过10.03亿元（后调整为9.71亿元），投资于重型异型钢结构等四个项目，并于7月27日顺利收到证监会核准发行的批复。按照规定，批复自核准发行之日起6个月内有效，但是直到2012年1月末批文过期，精工钢构依然没有实施增发。

　“目前批文已经失效，这次增发不做了。由于不属于法定的披露内容，因此公司并未发布公告”，精工钢构证券部工作人员证实确已放弃增发。

　其实，除了增发计划之外，精工钢构还在2011年提出拟公开发行7亿元公司债券，用于偿还银行贷款和补充流动资金，借此改善公司资金状况。对于“缺钱”的精工钢构来说，为何要放弃这样的融资机会？

　“我们公司已经为增发做好了准备，也符合监管机构的要求。不过，由于与保荐机构的协调存在障碍，导致增发无法继续进行”，精工钢构工作人员对再融资告吹的结果十分无奈，“如果增发能够如期进行，将会为公司的经营提供资金支持。考虑到2012年经济环境的因素，可能会出现较多的收购标的和投资机会，现在只能用自有资金来实现企业的扩张”。

　从公开信息来看，精工钢构为了实现“保发”做了许多的努力。2011年12月28日，精工钢构披露子公司两项钢结构销售、安装工程合同，金额约10260万美元，毛利率预计25%，工期分别为11个月和16个月，照此估算的税前利润将达到1.61亿元人民币，相当于2010年税前净利润的65%。仅隔了三个交易日，2012年1月4日，董事长方朝阳购入股票112.80万股，并计划1个月内继续增持，合计金额不低于2000万元。

　精工钢构内部人士对中国证券报记者表示，早在增发议案审议之前，公司已经用自有资金投入了数千万元，融资计划的实施是后续投资的保障。迫于资金的需求，公司决定在批文到期前实施增发，不过光大证券拒绝提供相关文件，导致融资计划“流产”。

　光大：临近过期难发行

　精工钢构与光大证券的渊源最早要追溯到2006年。自上市以来，精工钢构分别于2006年、2009年两次面向机构投资者定向增发，募集资金合计6.58亿元，主承销商均为光大证券。如今，精工钢构与光大证券已经是三度联手，为何原本合作无间的双方会产生如此大的矛盾？在批文即将到期之际，增发发行出现了哪些变故？

　了解事件过程的一位光大证券保荐人透露，自从拿到证监会批文之后，由于精工钢构希望以较高的价格进行公开增发，从而获得更多的募集资金，发行工作一直处于等待的状态。但是事与愿违，A股市场持续低迷，精工钢构的股价从12.79元，一路跌至最低7.23元。直到春节前一周左右，精工钢构才通知保荐人启动发行。

　“这件事的主要责任在精工钢构，我们多次提示发行时机，不过上市公司觉得自身价值被低估，想等股价回升，但是市场走势不是个人能够预判的”，这位保荐人指出，“批文快到期了才启动发行，我们作为承销商要考虑路演、股东认购等诸多问题，发行要在春节前的几个交易日完成，难度太大了。我们已经预见到，如果当时发行，光大证券肯定要包销的”。

　据了解，春节之前因为发行问题，双方产生了较大的矛盾，精工钢构曾提出要诉诸法律来追究光大证券的违约责任，并要求补偿上市公司之前在募投项目中投入的自有资金。光大证券人士明确表示，发行时间、价格应根据实际情况与保荐人协商确定，在路演过程中，机构投资者认购意愿不强，这些在会议记录中有明确记载。考虑到包销的风险，保荐机构有权选择合适的发行时机。