□本报记者 任晓

　美国芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤日前接受中国证券报专访时表示，除非是欧债危机失控，否则希腊不会退出欧元区。希腊出现部分债务违约将不可避免。在欧元区国家改革债务结构的过程中面临困难时，购买欧元区国家债券是一项双赢战略。

　危机演变有多种可能

　中国证券报：欧债危机将如何演化？会否使欧元区经济陷入更深度衰退的泥潭？对其他经济体会产生何种影响？

　郑学勤：欧债危机的演变有多种可能性。其中决定因素不是欧洲银行能够提供多少援助，而是各个国家国内政治力量的博弈。如果希腊、意大利或西班牙人民不愿意接受进一步削减福利，如果德国人民不愿意进一步为其他国家提供援助，那么欧债危机就会恶化。

　欧债危机已经持续一年多，并不是因为欧洲国家领导人没意识到问题的严重性，也不是因为他们缺乏政治决心。最根本的问题是他们没有足够的政治资本。危机的深化可以使各国人民认识到事态的严重，愿意牺牲既得利益而换取长远发展。但也有可能使得有些国家的人民放弃努力，从违约中寻找出路。这些民心的变化，将深刻影响到欧债危机的发展方向。

　欧债危机对欧元区经济和其他经济体的影响，主要是通过银行和金融体系实现。欧元区任何国家的无序违约，都将导致国际金融系统的流动性枯竭。如果出现这种情况，除了欧元区之外，最大的受灾区将是美国。不过，因为欧美是中国的最大贸易伙伴，而且，欧美的经济产出占全球经济产出的50%以上，因此，即使是间接影响，欧债危机的恶化对中国经济都会有很大负面作用。

　希腊不会退出欧元区

　中国证券报：希腊会否退出欧元区？目前的救助措施能否使这些国家避免出现实质违约？

　郑学勤：除非是欧债危机失控，否则希腊不会退出欧元区。如果希腊或者任何一个国家在目前情况下退出欧元区，都会产生多米诺骨牌效应。欧元区到目前为止不存在退出的机制。

　希腊出现部分债务违约是不可避免的。问题是谁来承担损失以及承担多大损失。也就是说，需要有计划地违约。目前欧洲的救助措施是以希腊国内财政改革为前提的。现在的问题不是这些救助够不够，而是希腊是否能够实现承诺的改革。这不仅取决于希腊政府，也取决于希腊人民。

　购欧元债券实现双赢

　中国证券报：中国是否有购买意大利国债或其他欧元区债券的可能性和必要性？

　郑学勤：尽管欧洲目前面临困难，但无论从债务、工业、金融和科技哪个方面来看，仍然是值得投资的市场。欧洲政治稳定，文化积累深厚，科技和金融市场发达，经济效益高，投资波动率低。对中国这样的新兴市场国家来说，有许多可以借鉴和吸收的因素。

　靠新兴市场国家积累的外汇来支援欧元区负债国家是解决不了欧债问题的。

　（下转A06版）