■ 基金看市

　博时基金：优先选择防守性行业

　市场大部分时间都是下跌走势，成交量萎缩，未来仍将以盘整为主。考虑到系统性投资机会不多，会更多选择防守性品种，比如资源类、医药和食品饮料行业个股，当然也可选择具有一定防守性的银行股。虽然中国经济基本面总体看好，目前动态市盈率仅13倍，但A股市场两年来一直低迷。这种反差对于A股投资人的信心打击是比较大的，我们认为，主要原因在于目前A股的规模已经相当大，2400点的总市值已经超过2007年6124点时的总市值。8月份CPI增长6.2%符合市场预期，通胀形势最坏的局面已经过去，但在未来数月CPI仍会处于高位的情况下，预期政策转向还早了一些，综合分析显示，货币政策不会更紧是可以预期的。从去年11月份调整以来，A股基本没有系统性投资机会，缺少赚钱效应对股市发展没有好处。

　大成基金：短期流动性仍偏紧

　央行近期发布的最新金融运行数据显示，8月末M2余额78.07万亿元，同比增13.5%，创2004年11月以来新低。央行新闻发言人表示，目前通胀水平仍然偏高，需要坚持实施稳健的货币政策。今年以来商业银行理财等产品迅速发展，加快了存款分流，这些替代性的金融资产没有计入货币供应量，使得目前M2的统计比实际状况有所低估。大成基金认为，央行强调对于银行理财产品的规范导引和管理，和此前央行向三类表外产品保证金存款征收准备金的政策是一脉相承的。它带来的直接作用是继续收紧流动性，可能会造成企业融资成本进一步上升。从对银行板块本身的影响来说，由于管理层仍在力求增长和控制通胀中艰难抉择，准备金比例加大也难让银行在下个季度出现超预期的业绩，因此，银行股可能还会继续在当前的低估值水平下保持区间波动。综合目前的金融数据以及作为宏观调控首要目标的CPI数据，还不足以改变紧缩政策方向。

　长信基金：食品行业未来牛股多

　从下半年来看，还是比较看好的。原因主要是国内经济并不是太差。着眼于未来，大概率的事件是通货膨胀下行，政策压力就会小很多，而且现在股票的估值比较低。短期来看，觉得现在或许是比较好的买入点。当然短期之内可能不会马上涨起来。毕竟欧债危机还在进行之中，市场的担心始终会存在。中国是新兴市场，在一个增长的经济体里面，一定要找那些增长最快的领域。所以说挣钱要靠成长股，价值股会作为防御配置的一部分。但是要看具体的估值。成长股可以分消费升级方面、产业升级方面以及新兴产业方面。消费升级有点像几年以前的白酒。以前大家都要喝好酒，现在都要吃好的东西，所以觉得食品这块未来牛股会很多。

　泰达宏利：目前点位不宜过分看空

　导致近期市场持续走弱的原因在于：通胀高位震荡、政策难以实质性宽松所带来的市场流动性偏紧，经济在预期内稳步回落所带来的市场对企业盈利的担忧，此外海外市场的动荡也起到了助推作用。但仍需强调的是，目前市场整体估值水平已经达到了历史底部区域，尤其是大金融板块和周期类板块，且上述导致市场走弱的不利预期已很大程度上在前期有所体现。综上所述，泰达宏利认为目前点位不宜过分看空。不过，从已公布的8月份经济数据来看，均处于市场预测的上限水平，因此央行将持续紧缩政策的预期依然存在。

　诺安基金：欧债困局下的货币政策

　由于欧债危机持续发酵，导致欧元区的利率水平大幅度上升。欧元区银行间的流动性也大幅度收缩，进而严重拖累欧元区经济复苏。目前欧元区债务危机国家已出现经济衰退迹象。欧洲央行意识到欧元区经济衰退风险，开始重新评估货币政策，停止加息步伐，不排除未来适当时候降息。面对2011年持续发酵的欧债危机，以及停滞不前的欧美经济，各国央行普遍担忧世界经济复苏前景，因此货币政策陆续进入观望阶段。部分国家的货币政策已经悄然转向。新兴市场大多数国家采取按兵不动的货币政策，目前对欧美经济以及债务问题持观望态度。中国作为全球第一大新兴经济体，也在观察欧美经济以及债务危机的进展，但目前的货币政策仍然是考虑国内通胀问题。