数据统计显示,2011年以来债券总指数跌幅接近2%,企业债指数跌幅近3%,市场资金面紧张。对此,长城稳健增利、长城积极增利债券基金经理钟光正表示,造成今年债市异常波动的主要原因是流动性紧张和信用事件的冲击;现阶段应积极利用市场超调,把握再投资机会。
钟光正认为,流动性紧张是因为央行进行流动性收缩,其主要目的是迫使商业银行主动收缩其表外资产。而信用事件冲击是流动性全面紧张的必然结果。流动性异常紧张,加上信用事件冲击的结合,造成罕见的债券普跌,债市一般环境下的诸多金融规律已经紊乱。
钟光正表示,下半年物价会逐步回落,同时经济增长有所回落,加上流动性回归宽松,债市会存在较好的投资机会。从收益率曲线形态看,无论是绝对收益还是相对收益,诸多品种已经接近顶部,蕴含较好的投资机会。利率品种随下半年收益会有小幅下降,但长端下行幅度有限,不如短端明显。(江沂)