龙力生物(002604)

　均值区间：21.18元-23.94元

　极值区间：20.75元-25.92元

　公司成立以来，始终以打造“玉米全株产业链”为发展目标，以资源的高效、循环利用为开发方向，坚持“生物炼制、绿色循环”新理念，以“有限循环一体化、业务单元专业化”为发展原则，立足于绿色健康产业，致力推进循环经济。经过十年发展，已基本实现玉米芯的充分利用，不但节约生产成本，而且减少了碳的排放量，循环经济产业链基本形成，实现了经济效益和社会效益的有机结合。

　国泰君安：21.6元-25.92元

　龙力生物是山东禹城一家以玉米芯，玉米为原料，采用现代生物工程技术生产功能糖、淀粉以及淀粉糖等产品，是循环经济受益者。功能糖的销售是公司收入和利润的主要来源，纤维素乙醇业务发展较快。预计公司2011年-2013年每股收益分别为0.62元、0.75元和1.02元。上市首日定价区间为：21.6元-25.92元。

　申银万国：20.75-21.96元

　公司是国内最大的低聚木糖生产企业，以低聚木糖和木糖醇为核心产品的功能糖系列为公司贡献了40%的收入和近75%的毛利，近年来销量和利润水平稳定。公司正积极研发玉米芯废渣提取木质素，生物沼气发电等新产品项目，将“循环经济”进行到底。预计公司2011-2013年完全摊薄的EPS分别为0.61元、0.81元和1.35元。给予公司2011年34-36倍PE估值，合理股价区间在20.75元-21.96元之间。

股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

龙力生物 ００２６０４ １８６４０万股 ４６６０万股 ８．３８元 ７月２８日

发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

２１．５０元 ４７．７８倍 ０．７０２％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 华英证券

主营业务 采用生物工程技术生产功能糖、淀粉、淀粉糖，以及第二代燃料乙醇等新能源产品